На днях один из моих подписчиков написал, что большинство

Кризис почти миновал. Каких я только комментариев не прочитал о стратегии Linetsky Сapital mini . Складывается ощущение что кризис позади, ведь 8% за месяц я даже в фонде не смог сделать такой результат, всего +1,5% в фонде за месяц. За счет чего сформирован +8% за последний месяц? За счет большого риска! Всего три актива и каждый из них супер рисковый. Давайте пройдемся по каждой бумаге, расскажу свои мысли. 1) POSI это одна из немногих компаний на публичном рынке России, которая за следующие 15-20 лет может вырасти в 100-200-300-400 иксов. Кто внимательно следит за разработкой ИИ и роботов, в том числе военных, тот это понимает. Если не видите причин для такого взрывного роста, это не значит что этих причин нет. Количество единиц техники, где необходима кибербезопасность растет по экспоненте. 2024 год был непростым, 2025 получше, каким же будет 2026? Если ставка будет снижаться; есть шансы что будет лучше чем 2025. Напомнинаю, будущего никто не знает. Роль в портфеле обеспечить рост капитала! 2) SOFL это компания у которой есть все шансы на кратный рост бизнеса за 3-5 лет, но высокая ставка, долгие процессы синергетического эффекта от стратегии М&А приобретение не совсем профильных, но перспективных активов (лазеры) все это создает впечатление, что менеджмент не до конца понимает что делает, а аналитики и участники рынка тоже мучаются в догадках к чему все это приведет, пока интерес к акциям компании низкий. Вспомним доп эмиссии и сразу же байбэк:) Иногда у экспертных кругах про софтлайн слышно такую мысль, что компания решила попробовать все инструменты из финансового словаря. Отбросив рассуждения останутся сухие факты: оборот растет, выручка от собственных решений растет, маржинальность собственных продуктов растет, денежный поток пока отрицательный. Компания не раскрывает данные по каждому продукту, поэтому сделать более глубокий анализ не представляется возможным. Роль в портфеле: в случае мира и возвращения иностранных вендоров обеспечить рост порфтфеля, если в Позитивн кризис кажется уже прошел, то в Софтлайн до конца года скорее всего сильного роста ждать не приходится, скорее боковик или небольшое снижение цен на акции до уровня 65-70₽ 3) вишенка на торте WUSH доля небольшая, приобретал на сдачу. Компания опцион, волатильность котировок зашкаливает, за 3-4 мес может расти на 100% и снижаться на 60-70%. Высокая долговая нагрузка при высокая ставке не позволяет компании показывать положительные финансовые результаты. Но все может изменится, если ставка будет снижена. Жаль что на балансе большой долг по фиксированной ставке; ждать от российской части бизнеса супер результатов не приходится, но латиноамерикнская часть бизнеса растет с трехзначной динамикой; что за 3-4 года может трансформировать бизнес в первую и единственную компанию в Рф, чей бизнес вырос и стал международным, и иностранная часть бизнеса стала больше той, что в осталась в РФ. Может показать иксы, а может и исчезнуть. Риск высокий, и высокая потенциальная доходность. Регулярное инвестирование позволяет использовать снижение цен максимально эффективно, весь последний год каждые 5000₽ вложенные в акции имел максимальную эффективность. В феврале рост портфеля равен почти двум ежемесячным пополнениям. Не стоит подписываться на стратегию, если не готовы идти до цели в 1 млн, инвестируя по 5000₽ в мес. Если хотите написать хейтерский комментарий подумайте, надо ли оно вам? Мне все равно на вас, но вы выглядит глупо в глазах других читателей, которые более умные и поняли как все у трое но и работает.

🏦 ВТБ становится проще Государство и ВТБ определились с параметрами конвертации префов в обыкновенные акции - законопроект, определяющий процедуру конвертации, был сегодня внесен в Госдуму. Решение должно понравиться миноритариям, потому что… 🔹 Конвертация состоится на основе средневзвешенной цены обыкновенных акций на бирже за 2025 год (82,67 руб.) 🔹 Префы - по номиналу. 🔹 Капитал банка не меняется. 🔥 Структуру упрощают без перекосов и скрытых перераспределений. Почему это позитив для котировок акций ВТБ? ✅ Никого не обделили. Распределение дивидендов станет без риска обхода миноров в обыкновенных акциях. ✅ Государство дает сигнал. Разворот к рынку государственных эмитентов продолжается. Это хорошо для всех, кто инвестирует в госкомпании. ✅ Станет проще анализировать отчетность. У банка было два типа префов и обыкновенные акции из-за чего инвесторы путались. После конвертации останется один тип акций - обыкновенные акции. Оценивать ВТБ и прогнозировать дивиденды станет намного легче. ✅ Есть надежда на прозрачность. Судя по комментариям менеджмента, процедура обещает быть понятной (поживем - увидим). 📊 После конвертации станет проще считать P/B, потенциальную доходность, payout ratio - без поправок на сложную структуру капитала. 💰Первые дивиденды через новую структуру акционерного капитала планируют уже по итогам 2025 года, но главный вопрос - сколько заплатят? Ранее был ориентир - 25–50% чистой прибыли. Поступает информация о “непростом диалоге” с ЦБ: регулятор хочет оставить больше капитала на балансе банка, менеджмент и акционеры - выплаты хотя бы сопоставимые с депозитной доходностью. 👉 Фактически мы видим разворот к более рыночной логике госэмитента. Если вы держите или рассматриваете ВТБ - стоит внимательно следить за новостями по финрезультатам и дивполитике. У меня есть акции ВТБ в нескольких портфелях, внимательно наблюдаю за корпоративными событиями эмитента. Как считаете, конвертация позитивный момент для будущей капитализации ВТБ? 🔥 - да, это позитивная новость ⚡️ - нет, постоянно что-то непонятное происходит в ВТБ 🐳 - не являюсь акционером ВТБ и не слежу за бумагой VTBR

Лазерное производство Softline во Фрязино — технологический актив с экспортным потенциалом Неделю назад я побывал на лазерном предприятии группы Softline во Фрязино. Для инвестора это не просто «еще один актив в периметре холдинга», а пример того, как IT-компания выстраивает вертикальную интеграцию в высокотехнологичном промышленном сегменте. Чем занимается предприятие Площадка специализируется на разработке и производстве лазерных систем и компонентов: • промышленные лазерные источники; • системы лазерной резки и маркировки; • оптические модули и сопутствующая электроника; • решения для интеграции в производственные линии. Это не «отверточная сборка», а полный цикл: от инженерной разработки и настройки ПО до финальной калибровки оборудования. Локализовано 85% производства. Производственные процессы выстроены по модульному принципу, что упрощает масштабирование и кастомизацию под клиента. Команда и организация На предприятии работает более 1200 человек: инженеры-конструкторы, программисты, специалисты по оптике, технологи и производственный персонал. Видно сильное инженерное ядро — это критично в сегменте, где барьер входа определяется не станками, а компетенциями. Организация процессов оставила впечатление зрелого индустриального стандарта: • контроль качества на каждом этапе; • собственные R&D-модули; • ориентация на серийность, а не единичные проекты. Финансовый профиль По текущим показателям предприятие демонстрирует: • устойчивый рост выручки; • двузначную операционную маржинальность; • положительную рентабельность по EBITDA. Для промышленного производства это важный сигнал: компания не живет за счет субсидий или разовых заказов, а работает в устойчивой бизнес-модели. В структуре холдинга этот актив формирует сегмент высокотехнологического оборудования. Продукты собственного производства для Софтлайн являются более рентабельными чем сторонние. Значимость для Softline Для Softline лазерное производство — это: 1. Диверсификация выручки. Уход от чисто IT-модели к гибридной — IT + промышленность. 2. Технологическая независимость. Контроль над hardware-компонентами усиливает позиции в проектах цифровизации промышленности. 3. Экспортный потенциал. Лазерные технологии востребованы в машиностроении, микроэлектронике, приборостроении — глобально это растущий рынок. По сути, это мост между цифровыми решениями и реальным сектором. И именно такие активы могут давать синергию в долгосрочной перспективе. Конкурентное преимущество • Инженерная школа и локализация ключевых компетенций. • Возможность интеграции оборудования с IT-решениями холдинга. • Гибкость в кастомизации под заказчика. • Снижение зависимости клиентов от зарубежных поставщиков. На мировом рынке конкуренция высокая (Китай, Германия, США), но ставка на нишевые сегменты и специализированные решения может давать устойчивую долю. Вывод для инвестора Для инвестора важно понимать: это не просто «дочка», а технологический актив с: • собственной добавленной стоимостью; • экспортным потенциалом; • маржинальностью выше среднего по интеграторскому бизнесу; • стратегической ролью в диверсификации холдинга. Если Softline сможет масштабировать этот сегмент и нарастить долю высокотехнологичной продукции в структуре выручки, капитализация холдинга в долгосрочном горизонте может получить качественный драйвер. Лично для меня визит показал главное: за отчетными цифрами стоит реальное производство, реальные люди и конкурентоспособный продукт. А это всегда сильнее любой презентации. SOFL @Softline_Official #вгостяхуэмитента