Результаты за 6 мес

. Группы Arenadata: ожидаемо выраженная сезонность и обновление прогноза по выручке Сегодня компания опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие, ключевые показатели: 🔹 Выручка - 1,4 млрд рублей (снижение на 42% г/г) по причине выраженной сезонности и смещению продаж на 4 квартал, а также сложной макроэкономической обстановки, влияющей на бюджеты заказчиков. 🔹 Убыток по OIBDAC - (1,5) млрд рублей, NIC - (1,1) млрд рублей. Напомню, что компания не капитализирует расходы на разработку, а списывает в отчет о прибылях и убытках, то есть мы видим наиболее «честный» финансовый результат. 🔹 CAPEX (капитализированные затраты) - 0,3 млрд рублей. Рост обеспечен покупкой продукта в сегменте СУБД общего назначения (M&A), который будет амортизироваться около 3 лет. ❗У Arenadata отрицательный чистый долг (0,5) млрд рублей, то есть в заемных средствах не нуждаются, а также положительный свободный денежный поток (FCF). На звонке с инвесторами менеджмент компании подтвердил намерение следовать дивидендной политике и выплачивать не менее половины скорректированной чистой прибыли NIC. 🔹 Компания продолжает развивать анонсированные ранее направления - решения на базе ИИ, вертикальные (партнерские) решения, модифицирует текущие продукты и получает сертификаты безопасности (ФСТЭК). Последнее сейчас является важным критерием выбора продуктов для госсектора, компаний КИИ и даже частного бизнеса. 🔹 Arenadata подтверждает планы по продажам в госсектор (в том числе через гособлака), там динамика выручки за год может превысить 60% год к году. 🔻 На фоне сложной макроэкономической ситуации и неопределенности с IT-бюджетами заказчиков на 2025 год Arenadata снижает гайденс по росту выручки - до 20-30%. Здесь надо отдать должное компании, которая делится своим видением рынка и своевременно информирует о возможном снижении темпов роста. По маржинальности прогноза нет, но топ-менеджмент отмечает важность сохранения прибыльности и ужесточает контроль над операционными расходами (снижение темпов роста персонала, снижение маркетинговых расходов). 🧠 Мое мнение - финансовые результаты оказались ниже ожиданий (хотя ситуация на рынке и сезонность бизнеса итак были понятны). При этом я рассматриваю Arenadata как долгосрочный актив с фундаментально сильной бизнес-моделью, а текущая коррекция может быть отличной точкой входа. Айтишке тяжело, что отражают котировки. В ноябре планирую сильно усилить позиции в айти компаниях. $DATA