$TSM

Мысли по рынку Рынок пришёл к интересным уровням. Жду дивотсечек по BSPB и T для покупок. Ранее уже писал по BELU что интересна при снижении цены, уже интересно, но пока в раздумьях, набирать сейчас или после див. отсечки, скорее всего разобью на несколько закупов. Ещё из интересного, я почти дождался ROSN , до цены по которой я готов брать осталось всего 10%, наблюдаю. По ASTR случился идеальный шторм, почти подряд пришли новости и по отмене льгот по ФСС для ИТ, и по отмене льготного НДС и повышение НДС в принципе для всех, что бьёт по потенциальным клиентам. Пошутил бы, что "риск был просчитан, но я плох в математике", но нет, математика тут не причём. По текущим ценам пока не знаю, что делать, пока не дёргаюсь, нужно проанализировать. По недавнему отчёту BSPB который рынок воспринял негативно: ничего страшного пока не вижу, банк не размазывает резервирование по всему году, проводя его по мере надобности, склоняюсь к тому, что он увеличивает резервы что бы вскоре нарастить выдачу кредитов. К тому же то что ставка будет снижаться медлено, играет в плюс банку. Кстати, о ставке: из-за повышения НДС жду уже не 15%, а 16% к концу 2025/началу 2026. Повышение НДС добавит к инфляции, а соответственно и к ставке, около 1%.

В предверии решения по ставке ЦБ. Рубль ослаб, сезонная дефляция подходит к концу, поэтому ожидаю, что ЦБ побоится разгона инфляции из-за чрезмерно быстрого снижения ставки и снизит на 1%, а не на 2%, которые ожидает большинство аналитиков. В любом случае жду 15% к концу 2025/началу 2026.

Что прикупить под снижение ставки? 1) Длинные облигации. Здесь всё очевидно, при снижении ставки, тело облигации будет расти, что бы компенсировать ставку. 2) Хорошей альтернативой облигациям могут быть акции дивидендных компаний, т.к. их див. доходность относительно ставки также будет становится привлекательнее. Здесь можно отметить SBER и LKOH 3) Компании, чей бизнес страдает от высоких ставок из-за долга, например BELU или всевозможные застройщики. Сюда же можно отнести b2b компании, клиенты которых вынуждены снизить свои затраты. Здесь яркий пример - HEAD Многие компании отказываются от расширения из-за высокой ставки и при её снижении могут начать расширяться и искать новых сотрудников. Плюсом для HEAD также является большая мобильность молодого поколения, которое меняет работу чаще. Также к этой группе можно отнести разработчиков ПО, например ASTR 4) Банки, которые хорошо себя чувствуют при низкой ставке, например T и SVCB Стоит учитывать, что причины высокой инфляции никуда не делись и снижение ставки может растянуться очень сильно и занять несколько лет.