Анализ рынка: акции и дивиденды после майских праздников

Войти

! 🕐Давно не писал ничего фундаментального. Предыдущий пост был еще до майских праздников. Брал как раз на неделю отпуск в это время. Съездили с семьей загород, немного отвлекся от терминала. Но за рынком и новостями продолжал следить. ❄️За это время было много хороших новостей, но к сожалению все позитивные фундаментальные новости акции по большому счету игнорировали, как и в природе, на рынке было майское похолодание. Рынок находится в стадии анабиоза, пытаясь реагировать только на геополитические новости. Нельзя сказать, что они не важны, однако при низкой ставке они никого не интересовали. Если экономика еще не в криокамере, то фондовый рынок точно уже там. ❗️Пройдусь вкратце по важным новостям, которые касаются основных позиций в портфеле. отчитался за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 15,5 млрд руб., что на 19,2% выше прошлого года и на 17,5% выше предыдущего квартала. По итогам 1-го квартала компания заработала дивиденд 17,44 руб. С учетом того, что ЦБ не спешит снижать ставку, дивиденд за 1-е полугодие составит около 35 руб., что дает 9,3% дивидендную доходность всего за полгода. Банк все еще дешево стоит для ROE 30%, всего 0,8 капитала. Считаю, что банк будет справедливо оценен рынком при достижении 1-го капитала или около 460 руб. отчиталась за 1-й квартал по РСБУ. Прибыль составила 11,5 млрд руб., что на 11,6% выше, чем годом ранее. Также компания опубликовала обновленный финплан на ближайшие годы, согласно которому дивиденд за 2025 г. составит 36,93 руб. Если отнять от текущих котировок дивиденды за 2024 г., то потенциальная дивдоходность составит 19,61%. За 2026 г. дивиденд составит 47,06 руб., а доходность уже будет достигать неприлично большие 25%. Тут акции надо держать до 2027 г., высокая индексация тарифов будет способствовать существенному росту прибыли и дивидендов. неожиданно рекомендовал рекордные дивиденды за 2024 г. в размере 25,58 руб., а текущая дивдоходность около 26%. После выплаты компания может столкнуться с проблемой достаточности капитала, однако накопленная прибыль этого года+реализация непрофильных активов могут помочь с этим вопросом. В крайнем случае, даже при проведении докапитализации на 200 млрд руб. дивиденд за 2025 г. может составить 17 руб. вместо 20 руб., которые были бы без докапитализации. В любом случае текущая дивдоходность очень большая, жду рост к отсечке до 130 руб. опубликовал отчет за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 12,5 млрд руб. Регулярная прибыль выросла год к году, несмотря на давление высокой ключевой ставки. Снижение чистой прибыли компании к прошлому году вызвано в основном отрицательной валютной переоценкой, возникшей на фоне уменьшения рыночной стоимости валютного актива при укреплении рубля. Держу банк как ставка на смягчение ДКП, после которой чистая процентная маржа банка начнет расти, что приведет к росту прибыли компании. Сходил на годовое собрание акционеров Лукойла. Дивиденды одобрили в размере 541 руб. К сожалению не удалось поговорить с менеджментом и задать вопросы, но часть передал в письменной форме. Надеюсь, что получу ответ. 📉ОФЗ не растут даже на фоне замедления недельной инфляции. Уже 5 недель подряд этот показатель ниже среднего значения прошлых лет. Однако рынок пока не верит в то, что ЦБ пойдет на снижение ставки, хотя уже и экономика серьезно замедляется. 6 июня заседание ЦБ, посмотрим, что он там нарешает. 💼Продолжаю держать акции и облигации. Если снижения ставки и не будет 6 июня, то 25 июля она почти наверняка пойдет вниз, в противном случае ее все равно придется снижать, но куда более быстрыми темпами по причине экономического кризиса. ☀️Впереди лето и погода наконец-то начнет нас радовать. Надеюсь, что и фондовый рынок не будет с этим затягивать. Всем удачи и успехов!

На выходных ОПЕК+ согласовала очередное увеличение добычи нефти в сентябре 2025 года — на 547 000 баррелей в сутки, сообщила пресс-служба организации. Bloomberg отметил, что таким образом нивелируется договоренность о сокращении добычи на 2,2 млн баррелей в сутки, которая была достигнута восьмью членами ОПЕК в 2023 году. Благодаря данному увеличению РФ сможет нарастить добычу в сентябре до 9,26 млн б/с с учетом компенсации ранее недосокращенной добычи нефти. Согласно графику компенсации сентябрь последний месяц, когда РФ будет добывать ниже своей квоты. Следовательно, с октября добыча в РФ может выйти на уровень 9,45 млн б/с,, то есть год раньше предыдущего плана, который был разработан ОПЕК+ в начале 2025 г. Также ОПЕК+ договорились рассмотреть перспективу выхода из ограничений в 1,65 млн б/с, действующих сейчас до конца 2026 года, на год раньше, сообщили источники. То есть рост добычи в РФ может продолжиться и дальше. Увеличение добычи ОПЕК+ сейчас является сдерживающим фактом для роста котировок нефти, а значит и акций нефтяных компаний. Однако для Транснефти рост добычи в РФ является позитивным фактором. Если в прошлом году ее результаты снижались от 1-го квартала к 4-му из-за снижения добычи в РФ на 5%, то в этом году будет наоборот. В 4-м квартале добыча в РФ будет на 5% выше, чем в 1-м, что должно положительно сказаться на результатах компании. Прикладываю график суточной добычи нефти в РФ. На нем не учтен выход из ограничений в 1,65 млн б/с, который ОПЕК+ будет обсуждать уже на следующих заседаниях. TRNFP

Подведем итоги за прошедшую неделю у стратегий Atlant и Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 30-я торговая неделя у нас была с 21 июля по 25 июля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant выросла на 3,04%. Накопленная доходность с 1 января составляет 10,27%; 2) Стратегия Atlant РФ выросла на 2,47%. Накопленная доходность с 1 января составляет 3,10%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 0,44%. Накопленная доходность с 1 января составляет 2,20%. Стратегия Atlant Облигации выросла на 1,21%. Накопленная доходность с 1 января составляет 17,67%. На прошлой неделе рынок прошел в боковике. Вышла недельная инфляция, которая перешла в дефляцию. ЦБ снизил ключевую ставку до 18%. Данное решение было ожидаемым. ОФЗ продолжили свой рост, а акции начали продавать. На стратегии пришли дивиденды от ВТБ. На текущей неделе рынок продолжил снижение на фоне того, что Трамп сдвинул дедлайн по прекращению боевых действий между РФ и Украиной с 3 сентября до 8 августа. В целом вряд ли боевые действия прекратились бы и в сентябре, но рынок слабый, поэтому продажи ускорились. Недельная инфляция снова оказалась дефляцией, но как и ранее рынок этот позитив проигнорировал. Сегодня пришли дивиденды от Транснефти и Сургутнефтегаза, которые мы уже частично реинвестировали. Вчера отчитался по МСФО VTBR . По итогам 2 квартала 2025 г. группа ВТБ заработала 139,2 млрд рублей, чистая прибыль снизилась год к году на 10,0%. Компания увеличила свой план по прибыли за 2025 г. до уровня 500 млрд руб., то есть в среднем в оставшиеся два квартала прибыль составит 110 млрд. Если в 1-м полугодии большая часть прибыли была получена за счет разовых доходов, то во 2-м полугодии основа прибыли будет за счет прямой банковской деятельности. Хотя Дмитрий Пьянов ранее заявлял, что ВТБ сделал ставку на снижение ставки в том числе через покупку акций и облигаций на фондовом рынке. То есть при росте рынка банк получит дополнительную прибыль через переоценку и продажу ценных бумаг, но судя по всему это уже история 2026 года. Для наглядности, операционные доходы от 2-х основных статей составили 62,5 млрд руб., что на 22,3% выше, чем в прошлом году, и на 2,2% выше прошлого месяца. До пиковых значений 2023 года еще далеко, но к концу года они будут превышены. Сегодня TRNFP опубликовала отчет по РСБУ за 2-й квартал. Так как Транснефть - это большой холдинг, то отчет РСБУ не совсем корректно раскрывает положение дел в компании, хотя приятно наблюдать рост операционной и чистой прибыли на ядре. Из полезного можно отметить, как влияет ключевая ставка на рост чистых процентных доходов компании. Рост с 12,1 до 21,3 млрд руб. за год. Относительно предыдущего квартала рост составил с 18,6 до 21,3 млрд руб. В МСФО также можно ждать аналогичную динамику. В целом жду, что прибыль по МСФО за 2-й квартал будет 87 млрд руб. против 76 млрд годом ранее. Ждем дальнейшего снижения ставок и отчеты за 2-й квартал у наших компаний. Всем удачи и успехов!

Всем привет