Всем привет! 🕐Давно не писал ничего фундаментального. Предыдущий пост был еще до майских праздников. Брал как раз на неделю отпуск в это время. Съездили с семьей загород, немного отвлекся от терминала. Но за рынком и новостями продолжал следить. ❄️За это время было много хороших новостей, но к сожалению все позитивные фундаментальные новости акции по большому счету игнорировали, как и в природе, на рынке было майское похолодание. Рынок находится в стадии анабиоза, пытаясь реагировать только на геополитические новости. Нельзя сказать, что они не важны, однако при низкой ставке они никого не интересовали. Если экономика еще не в криокамере, то фондовый рынок точно уже там. ❗️Пройдусь вкратце по важным новостям, которые касаются основных позиций в портфеле. $BSPB отчитался за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 15,5 млрд руб., что на 19,2% выше прошлого года и на 17,5% выше предыдущего квартала. По итогам 1-го квартала компания заработала дивиденд 17,44 руб. С учетом того, что ЦБ не спешит снижать ставку, дивиденд за 1-е полугодие составит около 35 руб., что дает 9,3% дивидендную доходность всего за полгода. Банк все еще дешево стоит для ROE 30%, всего 0,8 капитала. Считаю, что банк будет справедливо оценен рынком при достижении 1-го капитала или около 460 руб. $LSNGP отчиталась за 1-й квартал по РСБУ. Прибыль составила 11,5 млрд руб., что на 11,6% выше, чем годом ранее. Также компания опубликовала обновленный финплан на ближайшие годы, согласно которому дивиденд за 2025 г. составит 36,93 руб. Если отнять от текущих котировок дивиденды за 2024 г., то потенциальная дивдоходность составит 19,61%. За 2026 г. дивиденд составит 47,06 руб., а доходность уже будет достигать неприлично большие 25%. Тут акции надо держать до 2027 г., высокая индексация тарифов будет способствовать существенному росту прибыли и дивидендов. $VTBR неожиданно рекомендовал рекордные дивиденды за 2024 г. в размере 25,58 руб., а текущая дивдоходность около 26%. После выплаты компания может столкнуться с проблемой достаточности капитала, однако накопленная прибыль этого года+реализация непрофильных активов могут помочь с этим вопросом. В крайнем случае, даже при проведении докапитализации на 200 млрд руб. дивиденд за 2025 г. может составить 17 руб. вместо 20 руб., которые были бы без докапитализации. В любом случае текущая дивдоходность очень большая, жду рост к отсечке до 130 руб. $SVCB опубликовал отчет за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 12,5 млрд руб. Регулярная прибыль выросла год к году, несмотря на давление высокой ключевой ставки. Снижение чистой прибыли компании к прошлому году вызвано в основном отрицательной валютной переоценкой, возникшей на фоне уменьшения рыночной стоимости валютного актива при укреплении рубля. Держу банк как ставка на смягчение ДКП, после которой чистая процентная маржа банка начнет расти, что приведет к росту прибыли компании. Сходил на годовое собрание акционеров Лукойла. Дивиденды одобрили в размере 541 руб. К сожалению не удалось поговорить с менеджментом и задать вопросы, но часть передал в письменной форме. Надеюсь, что получу ответ. 📉ОФЗ не растут даже на фоне замедления недельной инфляции. Уже 5 недель подряд этот показатель ниже среднего значения прошлых лет. Однако рынок пока не верит в то, что ЦБ пойдет на снижение ставки, хотя уже и экономика серьезно замедляется. 6 июня заседание ЦБ, посмотрим, что он там нарешает. 💼Продолжаю держать акции и облигации. Если снижения ставки и не будет 6 июня, то 25 июля она почти наверняка пойдет вниз, в противном случае ее все равно придется снижать, но куда более быстрыми темпами по причине экономического кризиса. ☀️Впереди лето и погода наконец-то начнет нас радовать. Надеюсь, что и фондовый рынок не будет с этим затягивать. Всем удачи и успехов!