Обзор заседания ЦБ РФ: жёсткая денежно-кредитная политика и прогнозы на рынок

Войти

Дно пробито ⬇️ ◽️Я не буду подробно анализировать итоги заседания Центрального банка Российской Федерации, поскольку это не имеет смысла. Эльвира Набиуллина, как и ожидалось, подтвердила свою приверженность к проведению жёсткой денежно-кредитной политики. Чего только стоит одна её цитата: 🗣Максимальной точки для ключевой ставки не существует — Набиуллина. ◽️ Конечно, у Центрального банка никогда не было цели намекнуть на максимальный уровень ключевой ставки. Его задача — оперативно реагировать на новые данные по инфляции и пытаться прогнозировать их на ближайшее будущее. Однако в текущем контексте эта фраза приобретает особое значение. ◽️В инвестиционном сообществе распространено мнение, что по политическим причинам или под влиянием других внешних факторов ставка не будет повышаться выше определённого уровня. На данный момент мы уже достигли этой точки или находимся рядом с ней, и глава центрального банка ясно дал понять, что нет предела для повышения ставки. Это ясный сигнал всем, кто критикует подходы Эльвиры Сахипзадовны. Ставка будет такой, какая необходима для обуздания инфляции. ◽️Реакция рынка вполне предсказуема. Индекс {$MMZ4} резко упал на рекордных объёмах, и российский рынок в долларах (cм фото) выполнил мой прогноз ▶️(ссылка на пост в комментариях) о достижении минимума 2024 года (880 пунктов). Подобный уровень падения наблюдался только в 2022, 2020, 2014 и 2008 годах. Однако есть одно существенное отличие. В те годы мы видели ликвидацию длинных позиций, из-за чего график падения был почти вертикальным вблизи данных уровней (800–900 по {$RIZ4} ). Текущий медвежий рынок развивается более плавно, без резкой распродажи, которая обычно сопровождает кризисы. Это не вселяет уверенности в том, что рынок акций вот-вот развернётся, поэтому моя стратегия торговли в автоследование &Демисезонная RUB столько консервативная в последние месяцы. Последний раз держал крупный объём акций в портфеле 30 июля. Готов снова вернуть большой объём рискованной части портфеля только после аномального ускорения падения с ликвидацией большей части рынка. ◽️Подписывайтесь на мой канал, чтобы быть в курсе последних рыночных прогнозов. 🔼

На рынке произошла трансформация ожиданий, на которую никто не обратил внимание. Всего за четыре месяца инвесторы успели сначала уверовать в скорое начало обсуждений мира между Россией и Украиной, а затем полностью разочароваться в этой идее. ◽️В феврале я писал ➡️(ссылка на пост будет в комментариях), что вера в близкий мир выглядит наивной. Сигналы были, но без конкретики. Ни координации между ключевыми игроками, ни общей политической воли. С тех пор ничего не изменилось. ◽️Сегодня рынок постепенно отрезвляется. Появляется понимание, что если переговоры и начнутся, то это история не на месяцы, а на годы. ◽️В чём была проблема в феврале: 🔽завышенные ожидания толпы 🔽раздутые мультипликаторы на «акциях мира» ($GAZP, #spbe и другие) ◽️Сейчас ожидания обнулились. Это создаёт гораздо более устойчивую рыночную среду по сравнению с эйфорией, которая царила в начале года. Вероятность мира объективно не стала выше, но и рынок больше не закладывает в цены несбыточные сценарии. Появилось пространство для отыгрыша неожиданного геополитического сдвига. Именно этот факт делает текущий рынок акций интересным для покупок. ℹ️Свои конкретные сделки по рынку акций подсвечиваю у себя на канале. Переходи и подписывайся.

Мощнейшая коррекция в нефти 🛢 ◽️За последние несколько дней на сырьевом рынке произошла одна из самых резких коррекций. Котировки нефти снизились с 80 до 67 долларов за баррель. Для рынков это стало шоковым событием, однако подобное развитие событий было вполне ожидаемым. Именно на это я указывал в предыдущих публикациях, подчёркивая высокую вероятность отката вплоть до обновления последних локальных минимумов. ◽️Прогноз не требовал каких-то сверхинтеллектуальных способностей, ибо каждый локальный максимум за последние два года формировался по практически идентичному сценарию (см. график): 🔽геополитическая эскалация на Ближнем Востоке (от обстрелов в секторе Газа до ударов по ядерным объектам в Иране). 🔽подход цены к нисходящей трендовой линии (обозначена красным на графике), при этом каждый новый максимум оказывался ниже предыдущего. 🔽резкая и глубокая коррекция, как правило — с пробоем последних локальных минимумов. ◽️И каждый раз на фоне иранско-израильского конфликта в медиапространстве появлялись прогнозы о возможном устойчивом росте цен на нефть выше 100 долларов. Однако практика показывает, что такие ожидания стабильно не реализуются. Текущая ситуация — очередное подтверждение этой модели. ◽️При очередном раунде противостояния в Персидском заливе будьте осторожнее с покупками нефти ( BRN5 ) или акций нефтегазовых компаний в расчёте на дальнейшее развитие конфликта. Как правило, ценовые шоки в период геополитической турбулентности быстро угасают. Резкий рост цен на сырьё в условиях слабого спроса способен лишь усугубить и без того напряжённые макроэкономические показатели, что скоро отразится в ценах на сырьё, но уже чуть позже ⏬ #пульс_оцени