Как выбрать короткие облигации для инвестирования

Войти

Я уже несколько раз высказывался насчет актуальности покупки коротких облигаций, пришло время поговорить об этом подробнее. Короткими облигации называют те, у которых до даты оферты или погашения не более 2-х лет. В чем же заключается прелесть коротких облигаций?! Они менее подвержены ценовым колебаниям. Платой за спокойствие является меньшая доходность, чем по длинным облигациям. При выборе облигаций стоит обращать внимание на кредитный рейтинг эмитента, ликвидность. Ликвидность можно посмотреть на сайте Московской биржи. Из ликвидных, надежных можно выделить государственные облигации федерального займа (ОФЗ). У меня в портфеле есть ОФЗ26210 и ОФЗ26214, по ним скоро будет погашение, через 2 и 7 месяцев соответственно. После погашения буду покупать ОФЗ или муниципальные облигации (по ним доходность выше при той же надежности). Рассматриваю ОФЗ26205 (доходность 6,28%), ОФЗ26217 (доходность 6,34%), Нижегородская область выпуск 10 (доходность 9,52%), по последней гораздо ниже ликвидность. Также можно рассматривать корпоративные облигации, они считаются более рискованными, следовательно доходность выше. У меня в портфеле есть АФК Система выпуск 7 (доходность 9,41%, дата оферты 03.02.2021), Эталон выпуск 1 (доходность 11,27%), Грузовичкоф-Центр выпуск 2 (доходность 12,43%). Из корпоративных еще рассматриваю Тинькофф банк выпуск 1 (доходность 7,7%). Также плюсом облигаций является то, что по ОФЗ нет налога на доход по купонным выплатам, по корпоративным облигациям выпущенным после 01.01.2017 также отсутствует налог на купон при условии, что процентная ставка купона не превышает ключевую ставку +5%. В противном случае с разницы изымается налог в размере 35%.

День Х для российской экономики. Сегодня в 13:30 ЦБ озвучит решение по ключевой ставке, а в 15:00 проведет пресс-конференцию, на которой даст сигнал о дальнейшем векторе действий. Рынок гадает будет ли снижение уже на этом заседании или в ближайшее время (лето, осень…). Спекулятивно закладывают снижение на 1% (котировки закредитованных эмитентов за неделю подросли). Банки снижают ставки по вкладам. Говорит ли это о том, что ставку снизят?! Не обязательно. Дело в том, что ЦБ не живет в вакууме и при принятии решения обязан учитывать такие факторы как инфляция, геополитика, экономика. Инфляция. С учетом высокой базы прошлого года видно стабилизацию и сезонное снижение. При этом ситуация шаткая и в случае роста импорта/валюты снова начнет расти. Таким образом этот фактор не дает полного основания к снижению КС. Геополитика. Переговоры идут, но сближения позиций не прослеживается. Усилия США не дают результатов, Европейцы занимают позицию эскалации (продолжают вооружать ВСУ). Украина и РФ отстаивают собственные интересы. Для усиления переговорных позиций применяют различные методы. Развязки в ближайшее время не предвидится, этот фактор тоже не дает однозначного ответа по уровню КС. Экономика. Большинство компаний страдают от высокой ставки, вынуждены концентрироваться на эффективности бизнеса (снижают расходы, переносят инвестпроекты, отказываются от дивидендных выплат). Рост финансовых показателей показывают считанные единицы. Рынок труда от состояния перегретости быстро перешел к стадии равновесности. По крайней мере в сегменте «синих воротничков» и менеджеров среднего и высшего звена. Запас прочности быстро снижается. Этот фактор дает однозначный ответ - ставку нужно снижать. Но если экономика начнет расти, а геополитическая ситуация не улучшится, то это опят повлияет на рост инфляции. Вот и получается, что простого решения нет, а ЦБ находится меж двух огней. И оставлять КС на высоком уровне долго нельзя, и факторов для снижения не намечается. Мое мнение, что ставку оставят на уровне 21% еще на квартал в расчете на снижение геополитики в течении этого периода. Экономика квартал еще продержится, бизнес затянет пояса, зато точно инфляция не развернется. Что думаете? P.S. через 3 часа ЦБ даст четкий ответ по ставке и гадания на кофейной гуще завершатся, ну или перенесутся еще на какой-то период🤭 так и живем🤷‍♂️ P.P.S. Значение «Х» в заголовке символично. Будет это означать хороший или хреновый день зависит от ЦБ🤣

Переговоры На прошлой неделе, казалось, уже переговорили все со всеми, но нет. На сегодня анонсирован и подтвержден звонок Трамп-Путин в 17:00 по мск. На выходных продолжили просачиваться подробности с переговоров в Стамбуле, видно, что позиции не сближаются. РФ последовательно занимает жесткую позицию. Европейцы продолжают нагнетать санкционную политику. Не успели ввести 17-й пакет, уже обсуждают 18-й. Трамп на выходных опять высказался про отсутствие козырей у Украины. Высказался в свойственной ему манере, что только он может уладить этот конфликт пообщавшись по телефону, а также при личной встрече с Путиным. Всю прошлую неделю индекс мосбиржи находился в боковике в ожидании «развязки», инвесторы находились в напряжении. «Развязки» не случилось, в пятницу на новостном потоке из Турции рынок поштормило из стороны в сторону. Долго держать инвесторов в напряжении не получится, так как это утомляет. Если в ближайшее время не случится поворотных событий, то, скорее всего, народ переключится на какую-нибудь другую тему, как это было уже ранее. В сложившейся ситуации исход переговоров не очевиден, торговать новости сложно, ввиду их непредсказуемости. Стоит понаблюдать со стороны, дабы сохранить нервы и депозит. P.S. на прошлой неделе наращивал позицию Лонг в юане, так как рассчитываю на разворот в валюте. На новостях выходного дня думаю теперь, не вынесут ли меня на звонке в 17:00… P.P.S. Думаю, что не вынесут, но для получения прибыли придется подождать дольше, чем планировал. #новости #геополитика #валюта #переговоры CNYRUBF