Обзор компании China Mengniu Dairy

Войти

🔹 О деятельности 🔹 China Mengniu Dairy — один из крупнейших производителей молочной продукции (молоко, кефир, йогурты, сыр и проч.) в Китае, входит в десятку системно-значимых китайских продуктовых компаний. 🔹 Некоторые показатели 🔹 (на начало 2023) Выручка___________________92,59 млрд ¥ Чистая прибыль___________5,18 млрд ¥ Чистый долг_______________28,23 млрд ¥ Кол-во акций_______________ 0,05 млрд шт Marcet Сap__________________1,41 млрд ¥ EPS_________________________1,34 ¥ EV___________________________29,64 млрд ¥ P/E__________________________20,85 P/S__________________________0,02 ROA_________________________0,14% ROE_________________________0,06% 🔹 Конкуренты 🔹 Молочную нишу в Китайской Народной Республике Mengniu делит со следующими компаниями: • Nestlе; • Lactalis; • Danone; • Yili Group. 🔹 Рейтинги 🔹 14 октября 2022 года появилась информация, что Pengyuan International подтверждил рейтинг China Mengniu Dairy Company Limited «BBB+», стабильный прогноз. 🔹 Акции 🔹 🔔 Что можно сказать? 🔔 В течение 2022 года компания сосредотачивалась на сокращении затрат и повышении эффективности предприятия, однако снижение спроса на товары, покупательского потока и эффективности логистики дали о себе знать. Согласно отчёту за 2022 год: • выручка выросла только на 5% по сравнению с предыдущим периодом, составив 92,593 млрд ¥; • прибыль прибавила на 4%, дойдя до 5,184 млрд ¥; • по состоянию на 31 декабря 2021 года в компании работало 47 329 сотрудников (материковый Китай, Гонконг, Океания и Юго-восточная Азия); • достаточно огромный прирост (на 97%) выручки дал сегмент «Other Products», составив 4,809 млрд ¥ от общей суммы. Как показала пандемия, «Монгольская корова» имеет достаточно крепкие ноги, чтобы выдержать нашествие вируса. Так, выручка за 2019 поднялась до 79,03 млрд ¥, в 2020 упала до 76,03 млрд ¥, после чего вновь стала потихоньку расти примерно на 10 млрд ¥ в год. Такая же динамика и у прибыли — маленькая ямка в 2020, а далее медленный рост. Из своих наблюдений могу сказать, что российские инвесторы, несмотря на столь крепкие результаты, побаиваются или просто не хотят инвестировать свои средства в Mengniu. Как не зайду в стакан, вижу маркетмейкера и где-то 7 небольших заявок на покупку/продажу актива. Если смотреть на мультипликаторы, то даже не сильно и удивляет: P/E > 20 и крайне низкий ROE. Возможно из-за этого сейчас стоимость акций и падает. Могу предположить, что сейчас пошла ещё коррекция из-за пиков 2021 года вслед за индексом Hang Seng. А так достаточно хорошая компания: отчёты красивые 😂, «Монгольская корова» старается сокращать выбросы углерода, 28 мая вообще ввела в эксплуатацию первый полностью интеллектуальный завод. В общем, молочное чудо 🥛, которое пока в застое, должно через какое-то время снова показать себя, а пока переживаем падение. Компания может уже и не столь перспективная, однако в Китае и во Вьетнаме местные всё больше употребляют молока в рационе. Ещё есть, куда расти и что модернизировать! А вы знали о существовании China Mengniu Dairy? Пишите в комментариях Кроме того участвуйте со мной в конкурсе от , делая детальные обзоры на компании 🎁

👑 НДФЛ, или почему я за то, чтобы самостоятельно его платить? Недавно задалась вопросом: "А было ли бы удобно, если мы сами отчитывались и платили НДФЛ (с заработной платы в частности)?" В Пульсе мнения разделились: одни против, вторые согласны (но пусть это будет раз в год), а третьи просто хотели бы. Публикация-опрос: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/87d208bf-2760-45c8-87e5-650793d6e845?utm_source=share&author=profile Потом спросила мнение друзей и знакомых (далёких от инвестиций). Единственное, здесь сразу упомянула, что деньги можно крутить на НС. Большая часть опрошенных сей действа вообще не понимает. Как выразился один из друзей, морока не окупается для небольших доходов, не интересно. И всё же... я за самостоятельную уплату НДФЛ, но с оговоркой. Работодатель отошлёт ФНС данные, а мы просто оплатим налог по уведомлению в начале или конце года. 🟠 Пример: Пусть в месяц мой совёнок получает 100 000р. Если вычитать налог, то 87 000р. За год в бюджет уйдёт 13 000р × 12 = 156 000р. Представьте, получаете на руки 100 000р, а 13 000р просто кладёте на накопительный счёт хотя бы под 9%. Ко дню X потрошите НС, по уведомлению платите 156 000р, а в остатке у Вас остаётся около 6 600,00 р*. ( * Это мега-упрощение, ибо зарплата приходит 2 раза в месяц, ставка точно меняется и накопительный счёт может быть на минимальный или ежедневный остаток. И не забываем про реферальные карусели.) 6 600р — не много, однако это деньги из воздуха! Ничего не делаете, а копеечка капает. По факту это аналог стузерства, но не на кредитных, а на налоговых деньгах, с которыми в любом случае придётся расстаться. 🦉 А как же вычеты? Тут соглашусь, муторно, ибо возникает временной лаг: за год N налоги мы пока не заплатили, однако... Допустим, что компании будут всё также отчитываться о доходах своих сотрудников до 25 февраля N+1 года (6-НДФЛ никто не отменял). Платим налог, а далее в марте через вычет возвращаем часть, как только платёж проходит. 🦉 Почему люди против такой схемы? Я задалась вопросом самостоятельной уплаты, ибо вижу для себя явную выгоду с минимальными издержками. У Александры-сан уже есть отдельные счета под разные нужды — ещё один погоды не испортит. Плюсом работа с ЛК налогоплательщика не является чем-то фантастичным — несколько лет плачу имущественный налог и подаю декларации. Для меня сей события уже рутина. Почему часть людей видит во всём этом лишь мороку? Новое пугает, кажется муторным и сложным, и "вообще ради 100р в месяц возиться смысла не имеет". Мы просто не любим менять привычный порядок вещей, который работает и так. . . 🤨 А какое мнение у моих совят: "морока" стоит того или пусть государство и далее невидимой рукой забирает налог? #ATs_разное #налог #ндфл #зарплата #новичкам

🔍 ООО "Новые технологии" По просьбе одного из совят сегодня рассмотрим облигации ещё одной ООО-шки. На этот раз не в контексте дефолтов. 📌 ООО "Новые технологии" — компания, чьей основной деятельностью является разработка и производство погружного оборудования для добычи нефти, а также услуги аренды, сервисного обслуживания и ремонта погружного/наземного оборудования. Зарегистрирована ещё с 2003 года. В учредителях сидят Игнатов Е.И. (80%) и Думлер О.Ю. (20%). 🟢 Облигации: RU000A105DL4 RU000A10AHB1 RU000A10AHE5 RU000A10AYD2 RU000A10BY45 RU000A10CMQ5 RU000A1082W2 RU000A106PW3 RU000A10AYF7 МСФО и баланс 1п2025: • выручка 9,01 млрд р (-6,41%); • себестоимость 5,44 млрд р (-23,80%); • операционная прибыль 3,40 млрд р (+54,19%); • чистая прибыль 1,03 млрд р (x2,31); • чистый поток от операционной деятельности 6,49 млрд р (x2,44); • дебиторская задолженность 4,48 млрд р (-15,49%); • капитал 7,61 млрд р (+15,63%); • НМА нет. Судя по отчёту о прибылях и убытках, эмитент имеет зависимость от ключевой ставки. За 2024 год финансовые расходы выросли до 2,73 млрд р (x2,12), а за 1п2025 до 2,10 млрд р (x1,56). Банковские кредиты привязаны к КС, поэтому смягчение КДП пойдёт на благо компании. Облигационный долг преимущественно представлен фиксированной ставкой до 27,5%. Рост ЧП обусловлен тем, что себестоимость уменьшилась больше выручки. Если бы темпы были одинаковыми (около 7%), то прибыль составила всего 0,53 млрд р. Удешевились материалы с комплектующими, а часть продукции на 4,61 млрд р перевели в баланс. Коэффициенты: • КТЛ = 3,08. Выше нормы — обычно это говорит о неэффективности управления оборотным капиталом. • D/E IFRS 16 = 0,47. Хороший результат — 0,47р заёмных средств приходится на 1р собственного капитала. В середине 2025 года от АКРА был прогноз "стабильный". 🦉 Что думаю? Из хорошего могу выделить следующее: • к аудитору "ФинЭкспертиза" претензий не имею; • красных флагов дефолтника нет; • признаков манипуляций в отчёте не увидела. Меня удивило, что эмитент осуществляет свою деятельность не только в РФ, но и в Колумбии с Эквадором. На фоне снижения КС компании станет проще расплачиваться с долгами, ибо часть их привязана к ней. Явных проблем не вижу. Как минимум Общество выглядит устойчивее, чем то, что мы рассмотрели ранее: Ч.1 Электрорешения и Уральская сталь https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/8f27d604-1aa9-4646-8bce-e0231dd4de39/ Ч.2 ТД РКС, Росинтер Холдинг и Альфа Дон Транс https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/23c41d33-424b-4aed-990f-45291baefa97/ Ч.3 РОЛЬФ и БЭЛТИ-ГРАНД https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/e1ca5caf-e426-4cf8-9462-d9ef4bd8beee/ * * * * * * * Про то, как определить на глаз вероятность технических шоколадок в облигациях, писала тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/41921192-de91-4bb1-90fb-993b72d38e43/ * * * * * * * 🤨 Мои совята держат облигации Новых технологий? #ATs_отчётность #обзор #новичкам #аналитика #акции #облигации

🔍 Беглый обзор ｜ China Mengniu Dairy 🔍