✏️ Природа финансовых кризисов. Центральные банки, кредитные пузыри и заблуждения эффективного рынка 🔸 О содержании Мне сложно описать, конкретно о чём эта книга, поэтому приведу пару вопросов, на которые она отвечает: • эффективна ли идея свободного рынка? • зачем на самом деле придумали Центробанк? • чем отличаются рынки товаров и активов? • почему КДП ассимитрична? 💭 Слог лёгкий, если сравнивать с одним из творений Адама Смита. 🔸 Чем полезна Выделю начало гл.4, где рассказывается про зависимость %-годовых по кредитам для разных слоёв населения. Чем ниже уверенность в заёмщике, тем выше для него %. Чтобы не вгонять этой политикой малоимущих людей в ещё большую бедность создали Fannie Mae. Я даже процитирую отрывок: "Fannie Mae обеспечивает наличие у ипотечных банков и других заёмщиков достаточного количества средств для кредитования покупателей домов по низким процентам. Однако их существование может иметь и неблагоприятный побочный эффект в виде искусственного завышения цен на жильё." И это действительно так. Книга хоть и 2010 года, но нашла отклик в 2022-2024гг., когда ввели и ликвидировали льготную ипотеку [1]. Первые же главы вызвали чувство ностальгии за счёт идеи саморегулирующихся рынков. Как мы помним, в 2008 году это аукнулось [2]. Здесь же ещё и разбирается, а какова реальная задача ЦБ? 🔸 Фразы книги "Современная система налогообложения работает чрезвычайно эффективно. Сначала с вас берут налог, когда вы зарабатываете деньги (подоходный налог), а затем вновь, когда вы их тратите (налог на добавленную стоимость или потребление)." "В финансовых рынках быть верным зачастую невыгодно." "Инфляция — это ретроспективный налог." * * * * * * * 1. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/189594df-a2b7-4d72-a521-ab3dc92d9a09/ 2. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/38902dde-c990-4eeb-8bce-696b61f13ab7/ #ATs_книги #новичкам #книги

👑 Микрофинансы и микронюансы Часть №3. Money Man 🦉 Кто ты, Манимен? ООО МФК "МаниМен" — российский онлайн-сервис, специализирующийся на выдаче микрозаймов физическим лицам. По итогам 9м2024 компания заняла 2-е место в рейтинге RU-МФО по объёму прибыли (1,54 млрд ₽). На май 2024 по общему размеру рабочего портфеля (7,1 млрд ₽) также 2-е место. Есть 4 дочки: ООО «АйДиСаппорт», ООО «АйДиЭф Технолоджи», АО «Свой Банк» и МКК «Платиза.ру». Акции: нет Сектор: финансовый Рейтинг: ruBBB- В обращении 2 выпуска облигаций без обеспечения на сумму 1,9 млрд ₽: RU000A10BGC9 RU000A10AYU6 Как написано о целе займа в ФИНАМе: "Средства планируется направить на финансирование основной деятельности, финансирование оборотного капитала и расширение инвестиционного потенциала эмитента, общекорпоративные цели." 🦉 География Ведёт свою деятельность на территории России, а с 2014 года обосновался и в Казахстане. 🦉 Собственники Всё принадлежит IDF Eurasia (ныне МКАО "АйДиЭф Евразия"), основателями которых являются Борис Батин и Александр Дунаев. 🦉 Финансовые отчёты Возьмём бухгалтерский и годовой отчёты МСФО 2024: • выручка от основной деятельности 16,58 млрд ₽ (-14,47%); • общий размер портфеля микрозаймов 8,61 млрд ₽ (-7,57%); • процентные доходы 16,58 млрд ₽ (-9%); • процентные расходы 1,10 млрд ₽ (+51,02%); • чистая прибыль 2,27 млрд ₽ (-7,81%); денежные средства 0,71 млрд ₽(+92,39%); • инвестиции в дочек 3,04 млрд ₽ (+70,60%). Просроченной дебиторки не было. Сама дебиторская задолженность выросла до 0,25 млрд ₽ (x3). В бухотчёте 1Q2025 из интересного: • денежные средства 0,06 млрд ₽ (-91,41%); • инвестиции в дочек 0,24 млрд ₽ (-92,23%). 🦉 Что думаю я? Квальность облигаций оправдана — больно уж резкое списание в балансе. Таких весёлых сподвижек у тех же CarMoney и Займера не видела. В 2024 Манимен нарастил активы за счёт денежных средств и инвестиций, а в этом году решил списать — это, по-моему, странно. Плюсом меня смущает рост дебиторки в 3 раза при уменьшении выручки и прибыли. При нормальном раскладе темпы роста у сих показателей плюс-минус одинаковы, а тут ме 🤔 И немного юмора в ленту. Как написано на сайте компании: "Онлайн займ — это аналог кредита от 1 500 до 100 000 рублей, на срок до 126 дней, c процентной ставкой от 0,00% до 0,8% в день." Если переводить на годовые, то от 0 до 292%. Что-то вспомнился недавний день инвестора МФО 🤣: "Неправильно говорить о процентах в данных займах. Я плачу за услугу 500р. Тут говорим о безальтернативном инструменте." * * * * * * * В предыдущих сериях: 🔵 Часть №1. Лайм-займ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/faced60e-6cee-42e9-ba7f-2a8ea85eb594/ 🔵 Часть №2. CarMoney https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/87b31a8d-0ccd-47ed-80eb-42c3e14a92ef/ * * * * * * * #ATs_разное #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

📚 Монополизация рынка 📌 Монополия — это рыночная структура, при которой одна компания контролирует всю или большую часть отрасли. Без какой-либо значимой конкуренции монополии, как правило, довольно прибыльны. 🏵 1 Признаки • единственный продавец товара/услуги; • отсутствие альтернативных продуктов; • барьеры для входа новых игроков; • контроль предложения; • диктовка цен. К признаку можно ещё отнести слабый маркетинг или полное его отсутствие. Зачем реклама, если рынок и так весь твой? Услуга нужна будет — придут только к тебе. 🏵 2 Виды 2.1 Естественная Появляется в тех отраслях, где дублирование инфраструктуры нецелесообразно с экономической точки зрения. В общем, удовлетворение спроса на рынке эффективнее в отсутствие конкуренции. 2.2 Открытая (продуктовая) Связана обычно с появлением какой-то новой технологии или инновационного продукта. Монополия возникает из-за того, что конкурентов пока нет, ибо те даже аналоги не сделали и нужно время на это. 2.3 Закрытая (государственная) В игру вступают государственные барьеры в лице законодательства. Правительство помогает бизнесу развиваться, обеспечивает какими льготами. А сверху вводят лицензии или разрешения, которые ещё нужно получить. 🏵 3 Антимонопольное законодательство Предлагаю рассмотреть как американское (для общего развития), так и российское. 3.1 Соединённые Штаты Америки США одними из первых начали борьбу с монополиями. Были приняты следующие законы: Шермана (1890), Клейтона (1914), о Федеральной торговой комиссии (1914), Робинсона-Пэтмана (1936). 3.2 Российская Федерация В РФ антимонопольное регулирование осуществляет Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Основной закон — №135-ФЗ "О защите конкуренции" (2006). 🏵 4 Вред и... польза 0_о Монополия в целом носит отрицательное воздействие на экономику, но при этом для самой монопольной компании всплывают и плюсы. ✅ Плюсы (для монополиста): • возможность больше инвестировать в инновации (хотя кого мы обманываем — зачем он это будет делать???); • можно легко повысить доходы через рост цен и некоторое снижение качества; • cнижение издержек. ❌ Минусы (для всех остальных): • отсутствие стимулов к усовершенствованию имеющейся технологии; • завышенные цены, сопровождающееся снижением качества; • барьеры для входа новых игроков. 🏵 6 В ритейле монополия? Смотря на наш рынок продуктового ритейла, мы видим прежде всего: Пятёрочка, Перекрёсток, Чижик, Магнит, Азбука Вкуса, Лента и проч. С виду сей рынок монополизирован — чуть ли не везде или MGNT, или творения X5. Это не совсем так, ибо в случае монополии в наличии 1 крупный игрок. Да и, согласно нашему законодательству, доминирующее положение у Хозяйства не признаётся, если доля на рынке определенного товара не превышает 35% (исключения находятся в части 3 и 6 Статьи 5). Согласно РБК, по итогам 2024-го «Магнит» занимал 13,2% розничного рынка, а у X5 — 15,6% (и выручка больше на ≈900 млрд р). В сумме +50% вместе с КБ&Бристоль (по выручке на 3 месте) явно не набегает, товары на замену есть на рынке, чтобы идти по части 3 статьи 5. Да и вроде эти ритейлеры нигде не отличились особо для части 6 статьи 5. По-моему, здесь скорее зародыш олигополии. 📌 Олигополия — тип рыночной структуры несовершенной конкуренции, в которой доминирует крайне малое количество фирм. Затем фирмы могут вступать в сговор, ограничивая предложение или фиксируя завышенные цены для получения большей прибыли. Кстати, Магнит решил прикупить "Азбуку Вкуса". В сделку войдут все 170 магазинов "Азбуки Вкуса", мини-маркеты Daily, фабрики-кухни в Москве и Санкт-Петербурге, а также распределительные центры. Похоже эмитент решил увеличивать свою долю влияния на рынке и не уступать те 2% ИКС-5. Посмотрим, приобретение «Азбуки вкуса» поможет: а) ритейлеру выйти в новые для себя сегменты розничной торговли; б) "Азбуке Вкуса" опуститься до уровня Магнита.... 🤔 Пишите в комментариях Ваши варианты ответов (: #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе