{$USDRUB}

Многие рассуждают о курсе с позиции, что ЦБ взялся за укрепление рубля, значит рубль будет всё дороже и дороже, особо смелые пророчат 80 рублей за доллар. Отчасти верно, рубль укрепляется, но если поррассуждать, это происходит не из-за увеличения положительного торгового баланса, что являлось бы фундаментальным фактором для определения справедливого курса, а из-за предписания экспортерам продавать валюту. То есть мера искусственная, фундаментально лучше у России дела не стали. На горизонте 12 пакет санкций, где хотят ещё за нашу нефтянку взяться и ужесточить потолок цены на нефть. Даже не представляю, что там они планируют придумать, если наша нефть уже торгуется выше потолка. Так я к чему, если курс сейчас определяется продажей валюты, то наверное её продают не с позиции тотальной продажи, а рубль хоть к 50 пусть падает, наверняка есть какое-то целевое значение курса, после которого представители ЦБ у экспортёров не настаивают на продаже. В бюджете заложен курс 90, но в бюджет всегда закладывают курс пониже, в бюджете 2023 года был заложен 68, в проекте 2024 - 70. То есть прогноз курса ещё и повысили в 2024 году. После начала СВО и введения валютного контроля курс был 55 рублей за доллар, но тогда сломался торговый баланс, когда Россия быстро научилась продавать в обход санкций, а покупать в том же объёме не получалось, правительство грустно смотрело на этот курс, который не шёл на пользу бюджету. Валютный контроль отменили, но сделать больше ничего не могли, не валюту же покупать. Что потом с ней делать? Рупии вообще головной болью стали. Сейчас торговый баланс получил перекос в другую сторону, покупки товаров нарастили, китайские машины на дорогах все наверное заметили, при этом продажа своих товаров и сырья уперлась в определённый потолок, это структурная проблема, которая в ближайшие годы будет давить на рубль. Но если раньше с укреплением рубля ничего сделать не могли, то теперь достаточно дать команду экспортерам продавать меньше валюты, для этого даже указы никакие принимать не нужно, люди из ЦБ на местах сами снизят требования к экспортерам. И вот я подхожу к сути, если в бюджет заложен курс 90 рублей, то какова вероятность, что ему дадут опустится ниже? Тем более к 80 рублям? Нет, я бы с удовольствием посмотрел на курс по 80 рублей и прикупил валюты, но кто ж даст. Предположу, что курс в 91-93 рубля будут держать вплоть до марта, и цифра красивая, никто не нервничает видя 100 рублей за доллар и бюджету хорошо. Один нюанс, целевая в 90 будет с 1 января 2024 года, там при курсе ниже сразу пойдёт неисполнение бюджета, могут ли до нового года ниже свозить? Ну разве что деньги бюджету не нужны. Поэтому продолжу держать $SNGSP, даже если сейчас курс опустится ещё ниже, так как ожидаю переоценку кубышки на 31.12.23 по курсу доллара в районе 90+ рублей.