Партия сказала "надо", комсомол ответил "есть" Альтернативно победивший инфляцию цб снизил ставку до 20%. Полгода подвешенной ситуации и в цб сдали назад. Однако оптимизм явно преждевременный (и необоснованный) Напомню, что в декабре 2024 цб прогнулся под минфин. Тогда он оставил ставку 21%, но самое главное не это, а то что цб впервые де-факто начал финансировать минфин в рамках операции "Схематоз" по которой цб закачивал в банки VTBR SBER ликвидность при помощи операций репо, а те в свою очередь скупали облигации минфина. С тех пор цб окончательно перестал быть независимым (хотя и раньше его "независимость" была очень сомнительной). Полгода в цб отбрыкивались от лоббистов-"промышленников". И вот, ситуация, которая была отложена на полгода получила продолжение. Несмотря на проинфляционное бинго, цб снижает ставку При этом в самом цб признают очевидное - инфляция не будет побеждена ни в 25, ни в 26, ни в 27 году. В логике анекдота про ишака и падишаха они обещают инфляцию 4% лишь в 28-м году Учитывая, что официальная инфляция в районе 10% (и вырастет в ближайшее время), причем рост на продовольствие по некоторым позициям ушел за 30% и подбирается к 60% (данные T видимо вообще не отражают реальности), а рост в гражданской промышленности просто не только исчез, но и перешел в рецессию, можно официально заявить: мы уже живем в стагфляции, которой еще год назад цб упорно старался избегать Поможет ли это снижение ставки промышленности? Нет. Проблемы российской экономики фундаментальны и не зависят от ставки цб. Первопричину знают все, а если говорить о ее механизмах, то ключевая - раздутый бюджет, напрочь игнорирующий гражданскую составляющую, который не только не "нормализуется", но и становится все более дефицитным Вообще цбшникам не позавидуешь. Жить в ситуации, когда ты с веслом в руках вынужден поворачивать огромный крейсер, а параллельно тебя еще и буквально принуждают плыть на приближающийся айсберг - в такой ситуации не пожелаешь оказаться никому. Впрочем, здесь должна быть реклама авиасейлс для Набиуллиной с билетом в какую-нибудь южную страну в один конец. Но там продолжают стойко позориться дальше. Вопрос и в том, как на это отреагируют банки. Ну понятно, вклады подешевеют, тут новостей нет. А что будет с кредитами? Точно ли ставки по ним снизятся? Не уверен Насколько глубоко продавили цб - покажет время. Там на горизонте обещают рост тарифов и девальвацию рубля. Последствия все понимают? А если вы захотите спекульнуть на росте закредитованных компаний, то вот список компаний, которым вроде как дали немного воздуха (опять же, есть и те, кому и это не поможет). Данные немного устаревшие, но +- актуальны до сих пор: «М.Видео» (чистый долг / EBITDA — 3,2x) MVID «Газпром» (2,4x, чистый долг — около 5 трлн руб.) GAZP «Роснефть» (0,96x) ROSN «Русал» (5x) RUAL «Мечел» (3,3x) MTLR ТМК (3,1x) TRMK «Русгидро» (долг — 365 млрд руб.) HYDR «ФСК-Россети» (долг — 420 млрд руб. 70% по плавающей ставке); FEES «Сегежа» (провела допэмиссию) SGZH «ВК» (долг 141 млрд, объявил о допэмиссии) VKCO Какую инфляцию на себе ощущаете вы - пишите в комментариях. А мы продолжим с вами честно обсуждать происходящее в российской экономике, поэтому подписывайтесь и ставьте лайки #россия #политика #экономика #макро #инфляция #цбрф #ставка #ключевая_ставка #минфин #стагфляция

Консенсус-прогноз аналитиков по решению ЦБ 6 июня: SberCIB Investment Research 21% SBER SBERP ВТБ 21% VTBR «Финам» 21% «Альфа-Капитал» 21% «Алор Брокер» 21% ИК «ВЕЛЕС Капитал» 21% Freedom Finance Global 21% InvestFuture 21% УК «Первая» 21% «Совкомбанк» 21% SVCB ПСБ 21% ИФК «Солид» 19% «Цифра брокер» 19% Т-Банк 19-20% T Ренессанс Капитал 20% RENI Мой прогноз: 21% Свои прогнозы можете написать в комментариях RBU5 RBZ5 #ставка #аналитика #прогноз #цбрф #россия #макро #ключевая_ставка #6июня

Ставка ЦБ - плохо, очень плохо и ппц как плохо Близится 6 июня, а с ней и очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. И ЦБ опять стоит перед очень плохими выборами. Отбрыкавшись в декабре сохранением ставки, спустя полгода они снова здесь Начнем с объективных данных, которые, правда, все меньше влияют на принятие решений и все больше расходятся с реальностью. Тем не менее, зафиксируем несколько моментов: •Годовые темпы инфляции (официально декларируемые) - 9,8%, что выше, чем в прошлом году (9,5%) •Рост цен среди продовольственных товаров, составляющих основу потребления россиян еще выше и по некоторым позициям уже под 60% RAGR GCHE •Укрепление рубля, которое немного способствовало торможению роста цен аномально и временно даже по словам госведомств и летом, вероятно, прекратится USDRUB CNYRUB •Гражданская промышленность встала. Номинальный рост - только за счет военки •Бюджет стал еще более несбалансированным и дефицитным. Причем, ситуация рискует еще ухудшиться. Помимо раздрая расходной части, начались проблемы и в доходной, где цены на нефть ниже на примерно 20$ от первоначального прогноза минфина BRG6 BRN5 BRQ5 . При этом занимать минфину сложно, да и средства, которые удается привлечь стоят по 16+% годовых, что вообще ставит эту затею под сомнение RBU5 RBZ5 Короче, по макропоказателям ни одной причины снижать ставку нет. Таргет 4% как горизонт: удаляется и удаляется. "Геополитика" тоже оптимизму не способствует Однако, ЦБ окончательно перестал быть самостоятельным актором, когда в декабре полностью лег под минфин, де-факто произведя эмиссию. Есть вероятность, что теперь минфину уже и этого мало и, чтобы закрыть образовавшуюся дырень в бюджете прогиба банков VTBR SBER и ЦБ уже не хватает Лотерея всероссийского масштаба продолжается. Как бы то ни было, инфляции в 4% мы не увидим ни при каких обстоятельствах. Проблемы, которые вскрываются в российской экономике вызваны не ставкой ЦБ, они фундаментальны Я все-таки думаю, что ставку оставят. Свои прогнозы пишите в комментариях, а также ставьте лайки и подписывайтесь - продолжим честно обсуждать происходящее в российской экономике вместе IMOEXF #россия #политика #экономика #макро #инфляция #цбрф #ставка #минфин #прогноз #ключевая_ставка