💥 В погоне за 40%: стоит ли ловить падающие ножи высокодоходного долга? Часть 1
Российский рынок облигаций манит инвестора возможностями, где доходности под 30-40% годовых — не редкость. Но за ними почти всегда стоят высокие риски, низкие кредитные рейтинги (B/B+) и сложные бизнес-модели эмитентов. Разберем 5 «горячих» бумаг, которые обещают сверхприбыль, но требуют железных нервов.
🔍 1. Чистая Планета БО-01 $RU000A1070P1
* Эмитент: не указан, но сектор — «Потребуслуги».
* Доходность к погашению (2028-09-15): 40.72%.
* Цена: 93.2% от номинала (932 ₽).
* Риски: на https://investfunds.ru/bonds/1536927 указан дефолт 💥, хотя на Smart-Lab статус «А» (активна). Купон 28% — высокий, но платежеспособность эмитента под вопросом.
* Плюсы: короткий срок до погашения (3.3 года), частые купоны (12 раз в год).
⚠️ 2. УК ОРГ (Кириллица) выпуск 2 $RU000A106L67
* Эмитент: АО «Кириллица» (бывшая УК ОРГ) — торговля нефтепродуктами и зерном.
* Доходность: 37.38% к погашению 08.07.2026 .
* Риски:
* Чудовищный долг: Debt/Equity = 7.42 (норма ≤2) .
* Negative FCF (-1.3 млрд ₽ в 2024 г.), низкое покрытие процентов (EBITDA/Interest = 3.02).
* Аудиторы не подтвердили ТМЦ 💼 — риск манипуляций отчетностью.
* Плюсы: рост выручки (+120% в 2024 г.), прибыль ↗️ на 307%.
📊 3. Пионер-Лизинг БО-П03 $RU000A1013N6
* Эмитент: лизинговая компания (промтехника, авто, недвижимость).
* Доходность к погашению (2029-10-04): 30.6%.
* Особенности: плавающий купон = ключевая ставка ЦБ + 6% . Сейчас ставка 31% (купон 25.48 ₽).
* Риски: долгий срок (4.3 года), чувствительность к ставке ЦБ.
* Плюсы: стабильные выплаты 12 раз в год, цена ровно 100% номинала.
💰 4. Роял Капитал БО-П10 $RU000A1079H9
* Эмитент: не указан (сектор «Лизинг»).
* Доходность к погашению (2026-11-24): 35.61%.
* Цена: 83.2% (832 ₽) — глубокий дисконт.
* Риски: рейтинг B, низкая ликвидность (оборот 0.1 млн ₽/день). Купон снижается с 18% до 16% в 2026 г.
* Плюсы: короткий срок (1.45 года), крупный купон (44.88 ₽ раз в квартал).
🏢 5. Бизнес Альянс 001Р-04 $RU000A107QM0
* Эмитент: лизинговая компания (оборудование, транспорт).
* Доходность к погашению (20.01.2027): 35.05%.
* Цена: 82,85% (828,5 ₽), но купон 13.97 ₽ при номинале 1000 ₽.
* Риски: низкий рейтинг эмитента, купонный доход скромнее аналогов.
* Плюсы: 12 выплат в год, доступ для неквалифицированных инвесторов.
🔮 Выводы: куда вложить и не сгореть?
1. Срок vs Риск: самые привлекательные по сроку — Роял Капитал (1.45 года) и УК ОРГ (1 год), но их риски максимальны (долг/аудит).
2. Ликвидность: Пионер-Лизинг и Чистая Планета торгуются активнее, но вторая — с риском дефолта.
3. Диверсификация: не вкладывайте >5% портфеля в одну такую бумагу. Их доходность — плата за риск, который может реализоваться в любой момент.
4. Альтернатива: если хочется высокого дохода без экстрима — смотрите субфедеральные облигации или бумаги компаний с госучастием. Их доходность ниже (12-18%), но риски контролируемы.
> 💡 Железное правило: высокий купон ≠ гарантия прибыли. Всегда проверяйте Debt/EBITDA, FCF и рейтинги (даже если они «B»). И помните — если предложение выглядит слишком хорошо, чтобы быть правдой, скорее всего, так оно и есть.
Специально для @Churupchik
Не рекомендация — ваше решение. Инвестируйте осознанно.
#новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици #прояви_себя_в_пульсе #мой_выбор
35
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 комментария
Ваш комментарий...
Ну, Чистая Планета, там оферта через год я подозреваю, могут % скинуть и дотянуть до погашения. 🤔
Кириллица, она для квалов, изначально рискована была.🤭
Бизнес и Роял похожи, укатали в усмерть, Бизнес у меня есть, платит исправно. 😎 Там он в долговой яме, но пока занимают деньги он на плаву. Я надеюсь что к тому времени как они накроются, мой выпуск погаситься.🤭
Нравится
4
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Экономические данные этой недели: инфляционное давление снижается
Обзор
|
26 июня 2025 в 16:50
Andron83
708 подписчиков • 45 подписок
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+7,84%
Еще статьи от автора
22 июня 2025
💥 Долговые качели Совкомбанк Лизинга: высокие ставки и тонкий лед для инвесторов
Рост на кредитной игле
Совкомбанк Лизинг демонстрирует впечатляющие цифры роста — выручка за 1 квартал 2025 года взлетела на 49% (до 4.97 млрд ₽) благодаря лизингу автотранспорта (94% доходов). Но за этим фасадом скрывается тревожная реальность: чистая прибыль рухнула на 62%, а свободный денежный поток (FCF) ушел в глубокий минус (-8.14 млрд ₽). Денег на счетах почти не осталось — всего 62 млн ₽ 💸.
Долговая ловушка: компания живет в режиме постоянного рефинансирования:
- Совокупный долг — 109.3 млрд ₽ (в 10 раз больше квартальной выручки!), из которого 61% — краткосрочные обязательства.
- Покрытие процентов (ICR) — 1.11x — прибыль едва превышает процентные расходы. Малейший сбой — риск дефолта ⚠️.
- Новый выпуск облигаций БО-П10 на 10 млрд ₽ (июнь 2025) с плавающим купоном и амортизацией лишь усиливает долговое бремя.
Поддержка материнского банка — палка о двух концах:
- АКРА подтверждает рейтинг ruAA- (высокая вероятность поддержки от Совкомбанка).
- Но 83% фондирования компании — займы от материнской структуры. Это создает системный риск: проблемы банка мгновенно ударят по лизингу.
Отраслевые риски:
- Прогноз падения рынка лизинга грузового транспорта на 22% в 2025 году грозит замедлением роста портфеля (75% которого — автотранспорт).
- Уже сегодня 2.7 млрд ₽ просроченной дебиторки и 29% капитала, "замороженного" в изъятой технике.
💡 Что делать инвесторам?
1. Диверсифицировать риски: не держать >5% портфеля в бумагах компании. Рейтинги S&P/Moody's гипотетически оценивают ее на уровне B/B2 (высокая долговая нагрузка).
2. Мониторить отчеты: ключевые метрики — FCF, ICR, просрочка дебиторов. Отрицательный денежный поток — красный флаг 🚩.
3. Оценить стратегию: capex в 21 млрд ₽ (рост в 4.7x!) съедает операционную прибыль. Если инвестиции не окупятся, долговая пирамида рухнет.
Итог: Совкомбанк Лизинг — пример агрессивного роста в долг. Для смелых инвесторов его облигации сулят высокий доход (от 14.6% до 20.4% ), но цена ошибки — потеря вложений. Ваш выбор: риск или надежность? В условиях турбулентности даже "народные" ОФЗ (доходность ~9%) могут быть разумной альтернативой . Думайте! 💭
Специально для @Churupchik
Не рекомендация — ваше решение. Инвестируйте осознанно.
#новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици #прояви_себя_в_пульсе #мой_выбор
22 июня 2025
Whoosh: российский "единорог" на долговых качелях. Куда качнется чаша весов? WUSH
На фоне волатильных сырьевых рынков акции Whoosh выглядят дерзким технологичным вызовом. Но так ли однозначна их инвестиционная привлекательность? Разберёмся в парадоксах.
🚀 Ошеломляющий рост vs. Рыночные сомнения
Компания демонстрирует феноменальные операционные результаты:
- 149.7 млн поездок за 2024 год (+50% к 2023) и 27.6 млн зарегистрированных пользователей;
- Рентабельность по EBITDA в кикшеринге — 42.3% — мировой рекорд в отрасли;
- Взрывная экспансия в Латинской Америке: кратный рост аккаунтов и поездок за 5 месяцев 2025 года.
Успех в Бразилии (где обанкротился Lime) построен на гибкой адаптации: сотрудничество с властями, самокаты со сменными батареями, зоны парковки, обучение пользователей. Это не просто аренда — это интеграция в городскую инфраструктуру.
⚠️ Обратная сторона медали: долги и вопросы
Рынок настороженно реагирует на финансовые риски:
- Облигационная эмиссия на ₽5 млрд с купоном 22.24% годовых — дорогое фондирование для рефинансирования старых долгов;
- Высокий net debt/EBITDA = 2.45x против 0.43x в среднем по отрасли;
- Отрицательный свободный денежный поток (FCF), несмотря на прибыльность по EBITDA — бизнес требует постоянных вложений в парк.
Аналитики Smart-Lab считают акции переоцененными в 2.5 раза, указывая на несоответствие цены (₽168.02) DCF-моделям (₽13.85–16.66). Газпромбанк, напротив, видит "справедливую оценку".
💡 Что делать инвестору? 3 стратегии
1. Консерваторам: ждать сигналов снижения долговой нагрузки. Показатель net debt/EBITDA < 1.5x станет зелёным флажком.
2. Агрессивным игрокам: ловить коррекции на новостях из Латинской Америки. Успех в Бразилии может удвоить выручку к 2026.
3. Дивидендным охотникам: не торопиться. Компания реинвестирует всю прибыль в рост — дивиденды в ближайшие годы маловероятны.
🔮 Заключение: кто прав — рынок или аналитики?
Whoosh — редкий пример российского ИТ-чемпиона с глобальными амбициями. Её успех зависит от баланса двух стихий:
- ⚡ Скорости интернационализации (где Латинская Америка — ключевой полигон);
- 🛑 Контроля над долгами (ставки 22% съедают прибыль).
Пока чаша весов качается... Инвестируйте только в то, во что верите. И помните: даже единороги могут спотыкаться. 😉
Не рекомендация — ваше решение. Инвестируйте осознанно.
#новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици #прояви_себя_в_пульсе #мой_выбор @Whoosh_Official
20 июня 2025
💥 Парадокс ПМЭФ-2025: почему рынок зевает, пока Путин объявляет "экономическое чудо"?
На фоне громких заявлений президента о 4-м месте России в мире по ВВП, рекордно низкой безработице (2,3%) и снижении бедности до 7,2%, фондовый индекс МосБиржи тихо просел на 0,4%. 🤔 Инвесторы отреагировали не аплодисментами, а фиксацией прибыли и скепсисом. Почему? Разберем скрытые сигналы.
🔥 Главные тезисы Путина:
1. Технологический суверенитет: "Экономика должна базироваться на российских технологиях" — ставка на удвоение частных R&D-инвестиций и доведение их до 2% ВВП к 2030 г.
2. Новая модель роста: акцент на несырьевой экспорт (прирост ненефтегазового ВВП — 4,9% в 2024 г.) и "экономику высоких зарплат" через производительность труда.
3. Инфраструктурные прорывы: создание цифровой транспортной платформы и массовый переход на цифровой рубль.
4. Глобальное позиционирование: курс на "многополярный мир" с партнерством БРИКС (40% мировой экономики)
⚠️ Почему рынок не впечатлен?
- Инфляционные риски: годовая инфляция 9,6% и ключевая ставка ЦБ ~20% давят на бизнес. Даже снижение ставки не снимает вопросов о перегреве.
- Разноголосица регуляторов: пока Путин говорил о росте, глава Минэка Решетников предупредил о "грани рецессии", а Силуанов (Минфин) назвал ситуацию "охлаждением".
- Давление на рубль: Андрей Костин (ВТБ) открыто предложил "отруливать" курс к 100 ₽/$ для поддержки экспорта — это демотивирует портфельных инвесторов.
- Санкционный фон: отсутствие западных компаний и слухи о новом пакете санкций ЕС усиливают неопределенность.
💡 Что делать инвесторам?
1. Ставка на технологический сектор: компании, работающие с цифровым рублем, логистическими платформами и импортозамещением (например, Innostage, "Билайн"), получат господдержку.
2. Диверсификация рисков: в условиях волатильности рубля разумно включать в портфель экспортёров (металлурги, АПК), но избегать переоцененных акций (строительный сектор).
3. Мониторить инфляцию: снижение ставки ЦБ до 20% — лишь начало цикла. Если инфляция ускорится, ждите коррекции рынка.
Вывод: рынок ждет конкретики — как заявленные 60% рост инвестиций к 2030 г. превратятся в проекты, а не в инфляцию. Пока же риторика ПМЭФ напоминает красивую карту без компаса: направление есть, но инструменты для пути — под вопросом.
> "Рост без качества — это путь в никуда. Инвесторы это поняли первыми" 💸.
Не рекомендация — ваше решение. Инвестируйте осознанно.
#новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици #прояви_себя_в_пульсе #мой_выбор