Книга Рэя Далио о глобальных экономических циклах и денежной политике государств

we are and where we're going - о глобальных экономических циклах и денежной политике государств. В книге рассматриваются 4 периода с доминированием одной империи. 1650-1750гг. Голландское государство. Зарождение капитализма. Изобретение фондового рынка, коллективное владение предприятиями. Резервная валюта- гульден. Финансовый центр - Амстердам (оффтоп- Петр Первый знал куда ехать) 1750- начало 20 века. Британская империя. Владение 22% всей территории земли. Резервная валюта- фунт стерлигов. Финансовый центр - Лондон. с 1945 по н.в США. Финансовый центр - Нью-Йорк. Грядет лидерство Китая. Финансовый центр - Шанхай. Среди ряда признаков гегемонии: - Существенная доля в мировом ввп и международной торговле. - Военное превосходство. - Наличие резервной валюты, которая помогает экономически контролировать другие государства, т.к. большое количество долга номинируется в этой валюте. По большинству признаков Китай уже стоит вровень с США. Ключевые факты: - Китай и США сейчас имеют примерно равные доли в мировой торговле, по 13%. - Китай занимает около 19% в мировом ВВП. США - 20%. - В общей капитализации активов США занимает 50%, Китай только 5%!!! - Доля Юаня в золотовалютных резервах стран 2% , доллара 51% {$USDRUB}, евро 20% , золото 12% , иена 6%, фунт 5%. - С 1971 года мы живем в мире фиатных денег (необеспеченных ничем, кроме доверия и договоренности). Что свидетельствует о том, что мы находимся в конце долгосрочного экономического цикла. Если исключить прямое военное стоклновение между США и Китаем, вероятное развитие событий: снижение роли доллара как единственной мировой резервной валюты. Триггером может стать приграничный для Китая конфликт. Например, связанный с Тайванем. (Подобным образом закат Британской империи связан с потерей контроля над Суэцким каналом). Раздел мира на регионы подконтрольные США или Китаю. Россия в этом сценарии будет в лагере Китая.

Долгожданное появление фонда на недвижимость от финекса FXRE В состав фонда входят американские REIT, за исключением ипотечных и владеющих земельными активами. - комиссия фонда 0.6% - кол-во активов 129 Сравним с другими собратьями с лондонской биржы: Ishares us property yield USITS etf (IUSP), комиссия 0.4%, 93 актива, див доходность 2.21% Ishares developed markets property yield UCITS etf (IWDP), комиссия 0.59%, 321 актива, див доходность 2.25% Как видим смотрится вполне достойно. Немного математики. При покупке отдельных REIT, налог на дивиденды будет 30%, что при 4% див доходности дает 1.2% потерь. FXRE платит 15% с дивидендов, что дает те же 1.2% потерь. Плюсом идет широкая диверсификация и отсутствие необходимости самостоятельно декларировать дивиденды. Стоит ли добавлять в портфель при наличии значительной доли FXUS? По составу у них есть пересечение (порядка 24 акций). Корреляция ~0.5. Но есть одно преимущество. Никто не знает как эта корреляция измениться в моменты кризиса. Приложил пару графиков. Видно, что в 2008 корреляция была сильная, что неудивительно, ведь был ипотечный кризис. В 2000 году,наоборот, недвижимость почти не пострадала. Планирую выделить долю под этот фонд, все-таки недвижимость и управление ей относятся к «вечным бизнесам».

Прочитал книгу Рэя Далио - The changing world order where