🐟 Холодная пора ИнАрктики. Довелось поговорить с представителем компании на Смартлабе. 1️⃣ На текущий момент освоено 40% участков в Баренцевом море. Из-за особенностей погодных условий, это уникальное место для выращивания рыбы в садках. Именно с освоением оставшихся связаны планы на рост производства рыбы до 60 тыс тонн к 2028 году против 34 тыс тонн в 2023 году. 2️⃣ Планы по удвоению производства на несколько месяцев сдвигаются из-за реализовавшегося биологического риска. Еще требуется 1-1,5 года на восстановление биомассы до уровня 2023. От страховщиков получили примерно 15% от нанесенного ущерба. Риск реализовался у всех. Компании «Русский Лосось» пришлось все начинать заново. Помню, что и сама Инарктика десять лет назад очень болезненно прошла через такую же ситуацию. Сейчас гораздо лучше. 3️⃣ Полная самообеспеченность смолтом для текущего производства. Для роста требуется закупать/строить дополнительные мощности. 4️⃣ После освоения всех участков и выхода на полную мощность есть возможность выращивать смолт на суще до 1кг и доращивать в море. Это сократит время нахождения рыбы в садках и увеличит производительность до 1.5 раза. Т.е. перспектива 2030+ года может быть порядка 80-90 тыс тонн рыбы. 5️⃣ На рынке действительно присутствует продукция иностранных поставщиков. Укрепление курса рубля способствует этому. На рынке 70% импортной продукции в т.ч. из Норвегии и Чили. 6️⃣ Цена на рыбу г/г чуть выше цены 1п24. 🤝 Скорректировал модель относительно новой информации. Ожидаю в 2025 сопоставимые с пошлым годом продажи и почти удвоение чистой прибыли в основном за счет переоценки биологических активов. Да, эта прибыль будет плавать в садках, а настоящий рост мы увидим лишь в следующем году, но компания в моих глазах не дорогая. Форвардные P/S 1,6; P/E 3,7; EV/Ebitda 4.8х при комфортной долговой нагрузке в 1 Ebitda. Я вполне допускаю рост до 930 уже в этом году и 1300 через 1.5 года. Для долгосрочников хороший выбор. ——— Соц. опрос: как часто вы покупаете красную рыбу? Пишите в комментариях 👇 AQUA

​​Коллеги, утречка! Что нас ждет сегодня – ЧЕТВЕРГ 03.07.25: ➕ ❗️ Основные макрособытия: 🇨🇳 🇪🇺 Глава МИД КНР с визитом в ЕС - день 4 🇷🇺 РФ - Services/Composite PMI (июнь) - 09:00мск 🇨🇭 Швейцария - потребинфляция CPI (июнь) - 09:30мск 🇹🇷 Турция - потребинфляция CPI (июнь) - 10:00мск 🇷🇺 ЦБ РФ огласит объемы покупки/продажи валюты в июле - 12:00мск 🇺🇸 США - безработица (июнь) - 15:30мск 🎈🇺🇸 натгаз США - запасы EIA - 17:30мск 📁 Отч./СД/див./комп./валюта: 🚜 ФосАгро - PHOR - Последний день с дивидендом 201 руб. 💡 Ленэнерго - LSNG - Закрытие реестра по дивидендам 0,4281 руб./ао и 25,9523 руб./ап ⚗️ Озон Фармацевтика - OZPH - Закрытие реестра по дивидендам 0,28 руб. CNY, 10,93 / 10,94 USD, 78,41 / 78,65 EUR, 92,74 / 92,67 🔍 Мнение: ❇️За период с 24 по 30 июня рост ИПЦ составил 0,07% против 0.04% неделей ранее, с начала месяца – 0,19%, с начала года – 3,76% (справочно: июнь 2024 г. – 0,64%, с начала года – 3,88%). Хорошо идем. Рост незначителен. Судя по тому, что говорил ЦБ в СПб, стоит ждать в июле снижения. 🪙 В ЮГК второй год подряд происходит жесть. Сотрудники ФСБ и СК провели обыски в офисах ЮГК, на рабочем месте мажоритария и президента компании Струкова, а также на территории шахты Центральная в рамках дел о нарушении правил охраны окружающей среды, промышленной безопасности и эксплуатации промышленных объектов. Выявлены нарушения. ЮГК работает в штатном режиме. Добыча руды и производство золота продолжаются. Находятся в постоянном диалоге с надзорными и правоохранительными органами по всем вопросам, которые возникают по отношению к компании. После прихода Ростехнадзора в структуре акционеров появился Газпромбанк. Кто появится после прихода ФСБ и когда уже отожмут бизнес - вопрос. В целом, если Струкова закроют, то может прекратятся огромные выплаты менеджменту и миноритариям пойдет на пользу. А вдруг. Покупать сейчас точно нет - может быть и ниже. Перед глазами пример Русагро, где котировки сложились в 2 раза и не торопятся восстанавливаться. Продавать позицию тоже не хочу по таким ценам. Считаю, что акция могла бы стоить рубль. Наблюдаю, как дело повернется. 🏘️ Группа «Плюс» объявляет финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка выросла в 7 раз до 8.6 млрд рублей. Скорректированная Ебитда составила 2.2 млрд с рентабельностью 25.5%. Чистая прибыль 1.14 млрд против убытка в 2 млрд годом ранее. Напомню, что Пре-ипо проходило по капитализации 21.2 млрд рублей, сейчас она подсдулась до 16.4 млрд из-за изменений в ДКП за этот период. К чести компании, прогноз по выручке в 7.8 млрд на 2024 год был перевыполнен. На 2025 год обещали на размещении 19.8 млрд выручки, но возможно это уже не актуально по объективным причинам. Сейчас компания торгуется по EV/Ebitda(2024) 8х. Если смогут реализовать задуманное - цена отличная. Ключевое - если. ИПО планировали в 2026 году. 🚗 СТГ рассмотрит возможность выплаты 310 млн руб дивидендов по итогам I полугодия. Порядка 10 копеек или 5.8% ДД может будет. Другой вопрос, что это явно разовая акция. Вся ЧП компании за 2024 год составила 235 млн рублей. По итогам этого года они вообще заложили ЧП в 100 млн. Бумага неоправданно дорогая на данный момент. Если они смогут перейти к росту в 2026 - там и можно будет подумать. —————————————————————— CARM PLZL UGLD

​​Коллеги, утречка! Что нас ждет сегодня – СРЕДА 03.07.25: ➕ ❗️ Основные макрособытия: 🇨🇳🇪🇺 Глава МИД КНР с визитом в ЕС - день 3 🛢️🇺🇸 нефть США - запасы EIA - 17:30мск 🇷🇺 РФ - еженедельная потребинфляция CPI - 19:00мск 🗞️ Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26250 и 26224 📁 Отч./СД/див./комп./валюта: 💊 Озон Фармацевтика - OZPH - Последний день с дивидендом 0,28 руб. 🍾 Кристалл - KLVZ - Закрытие реестра по дивидендам 0,05 руб. 💡 LSNG: Последний день с дивидендом 0.4281р, 3.2% / 25.9523р, 11.3% CNY, 10,92 / 10,93 USD, 78,52 / 78,41 EUR, 92,26 / 92,74 🔍 Мнение: 🪨 Банки позволили Мечелу оптимизировать платежи на 2025-2026гг по кредитам, погашать "тело" долга компания сможет с 2027 года. Скажем, что в банкротство компании не верил - за последние 10 лет у кредиторов был ворох таких возможностей. Однако теперь Мечел сможет спокойно пройти сложный период и разбираться с долгами при лучших условиях. Бумаги вчера росли еще на 4%, но для полноценного разворота нужен разворот на рынке угля. 🏭 «Транснефть» намерена вложить более 1 трлн руб. в программу развития и техперевооружения 2025-2028 года. Звучит будто много, но по факту капекс останется примерно на уровне 2024 года. С учетом других факторов, компания скорее "замрет" на текущем уровне финпоказателей. 🖥️ Акционеры Софтлайн отказались от 2.5 рублей дивиденда за 2024 год. Объективно, компании этот ярд рублей нужнее. ☎️ Ива по дивидендам решения не приняла "в связи с признанием бюллетеней недействительными или по иным основаниям". Должны были распределить 3 рубля. А вообще сложно идет этот дивидендный сезон. 📈 В целом ничего интересного по рынку не было. С осторожным оптимизмом смотрим в ближайшее будущее. Инфляция стабильно низкая, с санкциями у зарубежных партнеров не клеится. Теоретически, самый явный риск - осеннее ослабление рубля, которое может повлечь за собой рост цен импортных товаров и общую инфляцию. —————————————————————— MTLR TRNFP IVAT