Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Birjevoi_Makler
24 апреля 2022 в 13:27
💸FCF - свободный денежный поток или Free Cash Flow. Часть 2 📊Немного не стандартная метрика анализа финансовой составляющей дел в бизнесе, которой не все уделяют должное внимание, особенно на отечественном рынке. А зря FCF - это денежные средства за определенный период, остающиеся в компании после погашения всех необходимых расходов, выплат и капитальных затрат. Фактически, денежное нетто 💵Если провести аналогию с физлицом, получающим зарплату, то FCF - это та её часть, которая останется после уплаты налога, выплаты по кредиту, оплаты ЖКХ и прочих нужд, и за вычетом "отложить на отпуск/бензин/свадьбу сестры" и прочее. То есть та денежная масса, которая останется "на жизнь" Параметр интересный, только уже есть подобные ему EBITDA, различные виды подсчета прибыли, выручка и прочая бухгалтерская хитрость. Так почему именно FCF? 📊 Free cash Flow считается более "реальным" показателем, в который не вшивают, так называемую, "бумажную прибыль" от различных курсовых переоценок и прочих сторонних "внезапных" статей дохода. Именно из этих денег менеджмент компании ведёт расчёт программ байбэка и дивидендных выплат 💰Некоторые российские компании как раз таки и привязывают свои дивидендные выплаты к показателю свободного денежного потока, а не к чистой прибыли, так как в отчёте на бумаге прибыль может присутствовать, но после всех дебиторок и каких-нибудь разовых выплат, от чистой прибыли может остаться минус, и на дивиденды придётся одалживать средства или отказываться от выплат вообще 🙇Здесь и кроется подводный камень текущей ситуации на рынке РФ, когда многие инвесторы берут бумагу "под дивиденд", не разобравшись в вопросе и считая их выплату практически делом совершенным. Но это не так 👨‍🏫 Все текущие расчеты выплат - приблизительны, и ведутся аналитиками на основании прошлых данных. Окончательный размер дивиденда определяет Совет Директоров и утверждает Собрание Акционеров. Поэтому важно понимать, какой параметр у выбранной Вами компании будет влиять на уровень дивидендов *Алроса платит от 70% до 100% FCF, если соотношение долг/EBITDA ниже 1.0x. Фосагро выплачивает более 75% FCF, если долг/EBITDA ниже 1.0х, а также 50-75% FCF, если долг/EBITDA в диапазоне от 1.0x до 1.5x, и не менее 50% FCF при долг/EBITDA выше 1.5x. Лукойл направляет на выплаты 100% FCF скорректированного на уплату аренды, долгов и выкуп акций. НЛМК, ММК и Северсталь платят дивиденды в размере 100% FCF, если долг/EBITDA ниже 1.0x, и снижают выплаты при росте долговой нагрузки 🔎В целом, показатель свободного денежного потока интересен не только в прямой привязке к дивидендам. У компаний, чьи выплаты формируются из чистой прибыли, всё равно не лишним будет отследить соотношение дивидендов к FCF. Как Вы понимаете, превышение дивидендных выплат над FCF на постоянной основе ведёт к росту долговых обязательств - такая дивполитика мне не очень нравится 🏧Вариантов расчёта FCF я встречал три, кто хочет формулы - они есть в интернете с подробным описанием что и откуда брать. Я пользуюсь уже готовыми цифрами на сайте, который опубликован там, где за ссылки не банят. И они интересны не в моменте, а в динамике и в сравнении с конкурентами 💱Если компания начинает генерировать cash лучше себя самой в прошлом и лучше сектора - это большой плюс. Рост показателя FCF даёт понимание устойчивости компании и более надёжного уровня вложения. И наоборот 🏆Топ-5 компаний РФ по FCF ltm млрд ₽ 1. Роснефть $ROSN
1044.0 2. Газпром $GAZP
883.0 3. Лукойл $LKOH
693.6 4. Газпромнефть $SIBN
500.1 5. Норникель $GMKN
325.1 🕵В скринерах по западному рынку довольно часто встречается мультипликатор P/FCF. О нём детальнее написано на моём Канале и для сравнения эмитентов он более удобен ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить
208 ₽
−38,69%
388,65 ₽
+39,61%
18
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
27 июня 2025
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
27 июня 2025
Главное из мировой экономики: от эскалации к компромиссам
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+13%
1,3K подписчиков
roman_invest29
+16,5%
183 подписчика
The_Buy_Side
+59,2%
5,9K подписчиков
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
Обзор
|
Вчера в 18:03
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
Читать полностью
Birjevoi_Makler
6,9K подписчиков • 16 подписок
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673