🧨 Сегодня очень важный день для всего долгового рынка
. Инвесторы с трепетом и ужасом ждут погашения первого выпуска Уральской стали на 10 млрд. Вчера бумаги знатно откупили. Что это - инсайд, внезапно проснувшая жадность или здравый смысл? Я всё-таки склоняюсь к третьему варианту. На мой взгляд, премия при покупке бумаг в районе 50-60% значительно превышает риск в данном конкретном случае. Не буду вдаваться в подробности почему. Это уже не важно, ведь развязка пугающе близка)) $RU000A1066A1 $RU000A107U81 $RU000A10BS68 $RU000A10CLX3 $RU000A10D2Y6
21
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
41 комментарий
Ваш комментарий...
@Bondobond абсолютно верно - у кого полный портфель тот торгует и молчит) умные и успешные не рассказывают как заработать денег) деньги любят тишину) а твой профиль очередной - фейк просто
Нравится
21
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Аренадата: пересматриваем рекомендацию на фоне сильных операционных результатов
Обзор
|
Вчера в 19:48
Bondobond
364 подписчика • 63 подписки
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
+18,94%
Еще статьи от автора
16 февраля 2026
На этой неделе в равном бою схлестнутся два эмитента - Селигдар и ГК Азот. На размещении сегодня и завтра два очень схожих выпуска с одинаковым кредитным рейтингом.
ГК Азот 001Р-02
✅ Рейтинг - A+(RU) / ruA+ / AA-.ru
✅ Купон (ориентир) - 17,25%
✅ Доходность - 18,68%
✅ Срок - 2 года (пут)
✅ Купонный период - 30 дней
✅ Дюрация - 1,68 лет
✅ Сбор заявок - 17 февраля
✅ Тех. размещение - 20 февраля
Свежий рейтинг А+ от АКРА и Эксперт РА от 20 января 2026 г. При этом в АКРА прогноз изменен со «Стабильного» на «Негативный», что связано с изменением структуры АО ГК «Азот» во второй половине 2025 года и вероятностью ухудшения оценки долговой нагрузки Компании. Эксперт РА же подтвердил «Стабильный» прогноз.
На вторичке торгуется всего 1 выпуск Азота 001Р-01 с доходностью 17,66% и дюрацией 1,57 лет.
Селигдар 001Р-10
✅Рейтинг - ruA+ / AA-|ru| / A+.ru
✅ Купон (ориентир) - 18%
✅ Доходность - 19,56%
✅Срок - 3 года
✅ Купонный период- 30 дней
✅ Амортизация по 25% на 27,30,33 купоне
✅ Дюрация - 2,08 лет
✅ Сбор заявок - 16 февраля
✅ Тех. размещение - 19 февраля
У Селигдара же, напротив, на вторичке торгуется огромное количество выпусков, здесь рейтинг А+ с “Негативным” прогнозом от Эксперт РА, и он не обновлялся с 29.08.2025 г. С тех пор эмитент занял на бирже очень много денег. Публичный долг Селигдара 86 млрд. против 1 млрд у ГК Азот.
НКР вообще ставит АА- Азоту и А+ Селигдару.
Ещё стоит учесть, что у Селигдара выпуск 001Р-08 с купоном 18% и дюрацией 1,9 торгуется выше 102%.
При схожих параметрах выпусков предпочтение я бы, безусловно, отдал Азоту. Только вот рынок оценивает выпуски Селигдара практически идентично с Азотом, поэтому спекулятивно есть смысл смотреть на итоговую доходность и брать то, что будет иметь бОльшую доходность. Но если рассматривать выпуск для долгосрочных вложений, то Азот будет лучшим вариантом.
⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении:
ГК Азот
🔸с купоном 17,25%: 4/5
🔸с купоном 17%: 4-/5
Селигдар
🔸с купоном 18%: 5/5
🔸с купоном 17,5%: 4/5
🔸с купоном 17%: 3/5
Котлетить здесь точно не стоит, но взять на какую-то часть портфеля будет вполне оправданно.
RU000A10DTF1 RU000A10D3S6 SELG RU000A10E291
11 февраля 2026
Коротко о сегодняшних размещениях.
Аренза-Про 001Р-07:
✅ Рейтинг - BBB(RU) АКРА от 11.03.25
✅ Купон (ориентир) - 20%
✅ Доходность - 21,94%
✅ Срок - 3 года
✅ Купонный период - 30
✅ Дюрация - 1,82 лет
✅ Объём выпуска - 300 млн.руб.
✅ Амортизация 10% на 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купоне
ВОКСИС 001Р-02:
✅ Рейтинг - ruBBB+ Эксперт РА от 12.08.25
✅ Купон (ориентир) - 21%
✅ Доходность - 23,14%
✅ Срок - 2 года
✅ Купонный период - 30 дней
✅ Дюрация - 1,63 лет
✅ Объём выпуска - 500 млн.руб.
Объединил их в один пост, т.к. оба выпуска имеют фактически идентичный кредитный рейтинг и оба одинаково не интересны на текущем рынке.
Стартовые купоны обозначены сразу с отрицательной премию к рынку. Буквально всё, что выше ВВВ, даёт доходность выше. А у Арензы еще пересмотр рейтинга в марте.
Если сравнивать выпуски внутри эмитентов, то у Воксиса выпуски дюрацией меньше года имеют YTM 22%, у Арензы - 21,5%. Т.е. новые выпуски дают небольшую премию относительно других выпусков эмитентов как в доходности, так и в дюрации.
На этом обзор можно и закончить, пожалуй. Сейчас все внимание инвесторов сконцентрировано на ОФЗ и заседании ЦБ в пятницу. Первичка мало кого интересует.
⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении:
🔸ВОКСИС с купоном 21% - 2/5
🔸АРЕНЗА с купоном 20% - 2/5
RU000A10BW39 RU000A10C8K3 RU000A107217 RU000A10A026 RU000A1097C2
10 февраля 2026
🚛 На размещении КАМАЗ БО-П20
✅ Рейтинг - AA-(RU) АКРА от 26.03.25
✅ Купон (ориентир) - 16,75%
✅ Доходность - 18,10%
✅ Срок - 2 года
✅ Купонный период - 30 дней
✅ Дюрация - 1,69 лет
✅ Сбор заявок - 10 февраля
✅ Тех. размещение - 16 февраля
✅ Объём выпуска - 3 млрд.руб.
Инвестгрейд рейтинга АА и выше жутко перекуплен. На этом фоне выпуски с минимальной премией к перекупленному рынку также нужно оценивать с учётом того,что в них в ближайшее время возможна коррекция.
Причина такого спроса на бумаги высокого кредитного рейтинга проста - массовое бегство покупателей подальше от кредитного риска. Идея о крахе рынка ВДО сейчас преобладает в сознании инвесторов.
ОФЗ корректируются с начала года, G-спрэд в инвестгрейде становится все меньше. Это точно должно закончиться либо ростом ОФЗ, либо коррекцией корпоративных бумаг.
Новый выпуск КамАЗа выходит практически без премии к рынку даже если купон не снизят.
Да, есть КАМАЗ БО-П18 с доходностью 17,2% и дюрацией 1,55 лет. При купоне 16,5% он торгуется по 100,8%. Относительно него новый выпуск интересен, и это единственный плюс.
⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении:
🔸с купоном 16,75% - 3+/5
🔸с купоном 16,5% - 3/5
RU000A10DP93 RU000A10CQ77 KMAZ