Европа повисла на газовых плечах США: о чем говорит

Фандинг по вечному фьючерсу IMOEXF: статистика помесячно с учетом марта 2026 г. Обновили стоимость удержания длинной позиции по вечному фьючерсу IMOEXF через расчет фандинга по данным Мосбиржи. Для этого внутри каждого месяца суммировались дневные значения SWAPRATE, затем эта сумма делилась на среднюю за месяц расчетную цену фьючерса SETTLEPRICE, после чего результат переводился в годовое выражение умножением на 12. Такой подход позволяет оценить, во сколько в % годовых реально обходится перенос длинной позиции. В марте 2026 года фандинг по вечному фьючерсу IMOEXF оставался ниже ключевой ставки ЦБ на 1.3 пп, что было благоприятно для стратегий поддержания экспозиции на индекс замещающих индексные БПИФ. Позиция могла быть сформирована через фьючерс, а свободная ликвидность могла дополнительно работать в инструментах денежного рынка или корпоративных облигациях с высоким рейтингом. IMOEXF

«Стахановцы 2.0»: под лозунг Дерипаски работать 6 дней с 8 до 8 Спекули на #imoex план по уже выполнили, остальным стоит приготовиться... С приходом теплой погоды в российском экономическом воздухе запахло не весной, а трудовым потом. Олег Дерипаска предложил свой рецепт ускорения экономического роста: шесть рабочих дней в неделю, с восьми утра до восьми вечера. Формула выглядит просто, почти по-армейски: если экономика растет медленно, значит, надо больше работать. Звучит жестко, но понятно. Лозунг для экономики низкой эффективности В современной экономике рост достигается не за счет простого увеличения количества часов, проведенных на рабочем месте. Он достигается за счет роста производительности труда: автоматизации, технологий, качественного управления, инвестиций в оборудование, устойчивых институтов и понятных правил для бизнеса. Именно поэтому весь мир сегодня думает не о том, как заставить человека работать дольше, а о том, как сделать так, чтобы за меньшее время он создавал больше стоимости. На этом фоне идея о шестидневке и 12-часовом рабочем дне выглядит как рецепт из прошлого. Если для ускорения экономики требуется просто удлинить смену, это означает, что система не умеет расти за счет эффективности. Когда основным работодателем остается государство и кто оплатит дополнительные часы Особую иронию этой идее придает структура самой российской экономики. В стране, где огромная часть экономической активности прямо или косвенно связана с государством, бюджетом, госкомпаниями и околобюджетным сектором, призыв “работать больше” начинает звучать почти сатирически. Легко представить, как армия чиновников, сотрудников МФЦ, бюджетных учреждений и прочих представителей административной системы в субботу вечером героически “ускоряет ВВП”, перекладывая документы из одной стопки в другую. Когда значительная часть экономики существует внутри контура перераспределения, лозунг “пахать больше” начинает выглядеть абсурдно: мы будем дольше платить налоги, чтобы государство дольше платило нам зарплату? Получается не рост, а круговорот бюрократии в природе. Но даже если на минуту принять эту идею всерьез, возникает простой вопрос: за чей счет банкет? Дополнительные 28 часов в неделю — это почти полторы старые рабочие нормы сверху. Если оплачивать эти часы по Трудовому кодексу, со сверхурочными, компенсациями и соблюдением всех требований, то издержки бизнеса и бюджетной системы вырастут очень быстро. Причем быстрее, чем появится какой-либо заметный эффект для экономики. Выносливость — не то же самое, что эффективность Ключевая ошибка в предложении Дерипаски в том, что он путает выносливость с производительностью. Человека действительно можно заставить дольше находиться на рабочем месте. Но это не значит, что он будет создавать больше полезного результата. Усталость ведет к ошибкам, снижению концентрации, выгоранию, росту болезней, конфликтам и общему падению качества труда. Экономика длинных смен почти всегда оказывается экономикой короткого горизонта. Она позволяет на время выжать из людей больше часов, но при этом быстрее изнашивает человеческий капитал. В результате система начинает терять именно то, что должно обеспечивать долгосрочный рост: квалификацию, мотивацию, инициативу и способность принимать качественные решения. Рост строится не на красных глазах Экономика с темпами роста 7–8% строится не на красных глазах сотрудников, забывших, как выглядят их дети при дневном свете. Она строится на светлых головах, эффективных машинах, сильных институтах и доверии к правилам игры. Работа в режиме трудового лагеря — подход исторически известный и даже многократно опробованный. Но у него есть фундаментальный недостаток: он плохо сочетается с современными технологиями, демографической реальностью и здравым смыслом. Если система для роста требует не новых идей, не новых инвестиций и не новых технологий, а просто еще одной рабочей субботы, то проблема явно не в том, что люди недостаточно устают. #экономика #инвестиции

Текущая ситуация на рынке природного газа (апрель 2026) Дорогие подписчики, сейчас фьючерсы на природный газ на ММВБ с экспирацией в апреле и мае торгуются в среднем примерно на 3% дороже, чем соответствующие контракты на NYMEX. В ближайшие дни спрэд имеет потенциал к сжатию. Продолжаю удерживать короткие позицию в ближайшем контракте и ожидаю, что по мере приближения экспирации апрельского фьючерса начнется схождение котировок между ММВБ и NYMEX. Базовый сценарий — сокращение этого расхождения в течение ближайших 10 дней, после чего короткие позиции планируется закрыть в портфеле стратегии Algebra При этом рынок входит в важный сезонный этап. Апрель исторически считается одним из наиболее сильных месяцев для природного газа. Начинается период закачки в ПХГ, который обычно сопровождается оживлением торгов, ростом активности участников и усилением волатильности. Причем эта волатильность нередко смещается именно в сторону роста котировок. Фундаментальный фон также выглядит относительно нейтральным. Сезон отбора завершился близко к историческим нормам, без выраженного дефицита или избыточного навеса запасов. Это означает, что рынок подходит к весеннему периоду в достаточно сбалансированном состоянии, а дальнейшая динамика будет все в большей степени определяться уже новыми драйверами — темпами закачки, погодным фактором, экспортом СПГ и внутренним спросом. Таким образом, в краткосрочной перспективе основное внимание в рамках стратегии &Алгебра сосредоточено на сужении межбиржевого спреда, а затем — на вероятном переходе рынка в фазу более активного направленного движения уже в условиях сезонно сильного апреля. NGJ6 NGK6