Дорогие женщины, поздравляю вас с 8 Марта

В России за последние 16 лет никто реально не заработал: если капитал работал под ставку ЦБ РФ Когда мы слышим, что ключевая ставка ЦБ достигает 15% и выше, возникает ощущение, что деньги могут приносить почти гарантированно высокую доходность. Действительно, если инвестировать средства под ставку, близкую к ключевой, номинальный рост капитала выглядит впечатляюще. Но у этой истории есть важная вторая сторона — инфляция. Именно она определяет, насколько увеличивается покупательная способность капитала, а не просто его номинальный размер. Чтобы понять разницу между номинальной и реальной доходностью, можно провести простой расчет. Как растет капитал под ключевую ставку Представим, что инвестор в начале 2010 года разместил 100 000 руб. под доходность, эквивалентную ключевой (учетной) ставке Банка России. Доход капитализируется ежемесячно, а ставка меняется в соответствии с решениями регулятора. Номинальный результат выглядит весьма впечатляюще (см. диаграмму) За 16 лет капитал вырос примерно со 100 000 до 467 000 руб. , что соответствует доходности 9% годовых. На первый взгляд это выглядит как отличный результат. Но номинальный рост — ещё не означает рост благосостояния. Инфляция меняет картину. Если скорректировать капитал на инфляцию, становится видно, что значительная часть номинального роста лишь компенсировала рост цен. На графике это показано второй линией — реальным капиталом, то есть капиталом, пересчитанным в постоянных ценах. После учета инфляции итоговый результат выглядит иначе: капитал вырос до 155 тыс. руб. в ценах 2010 года. То есть реальный рост составил примерно в 1.6 раза за 16 лет. Это соответствует реальной доходности около 3% годовых. Таким образом, официальная реальная доходность как бы есть, но персональная реальная доходность у многих домохозяйств вполне может быть заметно ниже. Эльвира Набиуллина не раз отмечала, что субъективная оценка инфляции обычно выше официальной. #инфлянция #доходность LQDT

Хватит ли стратегического нефтяного резерва США для успокоения рынка? В резерве США около 415 млн бар нефти. Звучит как огромная цифра. Но рынок считает иначе. ⚙️ Максимум, что можно выдать из стратегичекого резервы — 4,4 млн баррелей в сутки. ⏳ И только через 13 дней после решения президента. Теперь сравним масштаб. 🌍 Через Ормузский пролив проходит около 20 млн бар нефти в день. Даже при полном использовании резерва мировой рынок получит дыру примерно 15 млн бар в сутки. 📉 Это уже не сбой — это глобальный нефтяной шок. 🛢 Поэтому стратегический резерв это не решение кризиса. Это лишь несколько месяцев купленного времени. А дальше рынок начнет требовать не нефть из резервов, а окончание войны. BMM6 BRQ6 BRN6 #нефть

Рынок нефти начинает торговать сильный дефицит На срочном рынке нефти сейчас формируется весьма показательная картина. Фьючерсная кривая Brent ушла в глубокую бэквордацию — ближайшие контракты торгуются значительно дороже более дальних сроков поставки. Разница между двумя соседними контрактами сейчас достигает почти 6%: ближайший контракт находится в районе 92–93 $, тогда как следующий — 87$ за баррель. Если посмотреть дальше по кривой, снижение цен становится ещё более заметным. Контракты на конец лета и начало осени торгуются примерно на уровне 78–80 $, а поставки на весну 2027 года рынок оценивает уже около 71–73 $. Такая структура цен почти всегда означает одно: рынок начинает закладывать напряжённый баланс предложения и спроса в ближайшем горизонте. Участники готовы платить заметную премию за нефть с немедленной поставкой, тогда как баррели будущих периодов оцениваются существенно дешевле. ✅Что важно понимать инвесторам Во-первых, столь крутая бэквордация почти всегда отражает напряжение на физическом рынке нефти — либо из-за ограниченного предложения, либо из-за роста текущего спроса. Во-вторых, такая структура кривой формирует положительный эффект роллирования, который может дополнительно повышать доходность длинных позиций. Исторически периоды глубокой бэквордации часто совпадают с фазами сильного рынка нефти. Когда ближайшие поставки становятся наиболее ценным ресурсом, рынок начинает закладывать премию за физический баррель, а это нередко сопровождается повышенной волатильностью и дальнейшими ценовыми движениями к росту. BRK6 BRM6 BRN6