📊 Ситуация на рынке природного газа: запасы растут, рынок входит в фазу сильного контанго По данным на 6 июня 2025 года, прогнозируемый уровень запасов природного газа в США на конец сезона закачки составляет 3991 млрд куб. футов (BCF). Данный показатель на 180 BCF выше, чем среднее значение за последние пять лет, и лишь на 19 BCF превышает уровень 2024 года. С марта по начало июня прогнозируемые уровни запасов уверенно росли, отражая стабильный темп закачки в хранилища. Если погодные условия летом останутся в пределах нормы, к зимнему сезону США подойдут с достаточным уровнем запасов природного газа в хранилищах. Высокие уровни запасов и умеренный спрос формируют благоприятную почву для усиления контанго на фьючерсной кривой. Широкое контанго означает, что дальние контракты торгуются с существенной премией к спот-ценам — сигнал о переизбытке предложения в краткосрочной перспективе. В условиях стабильного заполнения хранилищ и роста запасов выше среднего уровня за последние 5 лет, в рамках стратегии &Algebra продолжаю удерживать короткие позиции во фьючерсах на природный газ на уровне 30% портфеля. Рыночная структура (контанго) позволяет реализовывать системную стратегию на снижение, с прицелом на коррекцию цен к осени. Рынок природного газа в США с поставками в Хенри Хаб вероятно продолжит оставаться среднесрочно в состоянии структурного дисбаланса предложения над спросом. При отсутствии экстремальных погодных условий потенциал для роста цен ограничен. Короткие позиции остаются оправданными среднесрочно при текущем состоянии запасов. $NGN5 {$NGM5}