🛒 $LENT : экспансия жрёт прибыль

🛢 SNGS : чёрный ящик на рынке Сургутнефтегаз — это классический пример компании, которую я оцениваю скорее как загадку, чем как прозрачный бизнес. Формально она входит в число крупнейших игроков нефтегазового сектора, но когда доходит до цифр, я натыкаюсь на стену неизвестности. Выручка за 2024 и 2025 годы просто отсутствует в открытом доступе, а по МСФО компания вообще не отчитывается, что делает любую фундаментальную оценку крайне неточной. Для меня это серьёзный минус, потому что я привык опираться на реальные данные, а не на домыслы. То немногое, что есть по РСБУ, выглядит тревожно: после прибыли в 1334 миллиарда в 2023-м и 923 миллиарда в 2024-м, чистая прибыль за 2025 год ушла в глубокий минус на 251 миллиард, а за последние 12 месяцев убыток и вовсе достиг 452,7 миллиарда. При этом свободный денежный поток известен только за 2023 год — 328 миллиардов, а за остальные периоды данных просто нет. Такая картина не позволяет мне сложить цельную картину о состоянии бизнеса и его способности генерировать деньги для акционеров. Мультипликаторы тоже не радуют: P/E отрицательный на уровне -1,9, ROE -5,8%, и оба показателя хуже средних по сектору. Но я понимаю, что из-за отсутствия прозрачной отчётности эти коэффициенты могут быть искажены, и доверять им в полной мере нельзя. В такой ситуации любая оценка становится гаданием на кофейной гуще, а это не мой метод. Я предпочитаю чёткие цифры и понятные бизнес-модели, а не чёрные ящики. Моё отношение к Сургутнефтегазу сейчас — это скорее сдержанное наблюдение, чем активный интерес. Пока компания не начнёт раскрывать информацию в объёме, достаточном для полноценного анализа, я не вижу оснований включать её в свои приоритеты. Слишком много неизвестных, чтобы делать обоснованные выводы о справедливой стоимости или перспективах дивидендов. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💎 GMKN дивидендная математика с подвохом Вот вам наглядный пример того, как даже при позитивной чистой прибыли и положительном свободном денежном потоке акционеры могут остаться с носом. История Норникеля показывает, что расчёт дивидендов здесь устроен хитрее, чем кажется на первый взгляд — часть реальных денег утекает через выплаты на Быстринский ГОК, и это такая хитрая схема, которой Потанин фактически выводит себе зарплату в обход налоговой. Я смотрю на это и каждый раз поражаюсь, как формально всё законно, а по сути — миноритарии недополучают огромные суммы. Свежий отчёт за первое полугодие 2026 года это наглядно подтверждает. По моим прикидкам, дивиденд может составить всего 0,66–1,3 рубля на акцию, что даёт жалкие 0,55–1% доходности, и это при том, что компания заработала неплохие деньги. Но 20 миллиардов рублей из FCF были направлены на дивиденды Быстринскому, и если убрать этот фактор, то акционеры Норникеля получили бы около 11% дивидендной доходности только за первое полугодие. Разница колоссальная, и её невозможно игнорировать. Такая ситуация, на мой взгляд, подрывает доверие к дивидендной политике компании, потому что формально она соблюдается, а по факту основные бенефициары — это мажоритарные акционеры через дочерние структуры. Я понимаю, что это сложная холдинговая конструкция, но для розничных инвесторов это выглядит как откровенная несправедливость. И главное, что повлиять на это практически невозможно — остаётся либо принимать правила игры, либо уходить в другие бумаги. Пока я отношусь к Норникелю как к хорошему бизнесу, но с существенным дисконтом в оценке именно из-за этого перекоса в распределении денежных потоков. Если убрать эмоции и смотреть на цифры, то без Быстринского ГОКа бумага выглядела бы значительно привлекательнее. Но текущая реальность такова, что заявленная доходность не соответствует тому, что реально получают держатели, и я это учитываю при расчёте справедливой цены. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛢 LKOH : диапазон остаётся в силе Лукойл снова сходил наверх к зоне 4700–4750, получил там привычную реакцию продавцов и откатился обратно к 4600. Сейчас цена как раз приземлилась на ближайшую поддержку, и я смотрю на этот рубеж как на главный маркер ближайших дней. Если зона 4600–4550 устоит, то у покупателей сохранится шанс для повторной атаки на сопротивление, но если они её потеряют — тогда дорога откроется в сторону 4450–4400. Сверху ситуация не меняется: главный барьер всё так же находится на отметках 4700–4750, и только уверенное закрепление выше этого рубежа может дать зелёный свет на движение к следующим целям 4850–4900. Пока же ни одна из сторон не может похвастаться явным преимуществом, и бумага болтается внутри этого боковика без выраженного импульса. Я вижу это как классическую борьбу, где исход решит не один день, а скорее неделя-две консолидации. Интересно, что нефтяной сектор сейчас получает разнонаправленные сигналы — цены на нефть колеблются, а геополитический фон добавляет нестабильности, но сам Лукойл фундаментально остаётся в крепкой форме. Однако текущая техническая картина говорит о том, что рынок пока не готов брать эти уровни с наскока, и любое движение вверх или вниз будет требовать подтверждения. Я не вижу причин для резкого изменения взгляда — диапазон остаётся диапазоном. Моя стратегия сейчас — работать внутри этого коридора с оглядкой на крайние зоны и не торопиться с крупными решениями. Если цена даст отскок от 4550–4600 с хорошим объёмом, то можно рассматривать краткосрочные движения в сторону верха, а при пробое 4750 — уже более серьёзные цели. Пока же я предпочитаю наблюдать и ждать, когда рынок сам покажет свой следующий шаг. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны