Профиль инвестора Chris979 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Силуанов призвал перестать ждать падения рубля Все ждут, прогнозируют и надеются. Нужно работать с тем, что имеем, считает министр.

На что россияне планируют потратить доходы со вкладов: недвижимость — 79%; покупка автомобиля — 38%; ремонт жилья — 29%; образование — 22%; путешествия — 18%; создание резервного фонда — 15%; покупка бытовой техники и мебели — 12%; лечение и оздоровление — 11%; организация свадьбы или другого семейного праздника — 9%. Оставшиеся 7% респондентов указали другие цели использования депозитных средств.© Нетрудно догадаться из приведённых выше цифр что при снижении ставки ЦБ РФ главным выгодоприобретателем станет не валютный рынок, а рынок недвижимости. По информации Минпромторга России, в 2024 году доля импорта в составе стройматериалов не превышает 4%. При этом, по данным исследования Pridex, в 2024 году доля китайских стройматериалов, отделочных материалов и инженерного оборудования, используемых при строительстве офисной недвижимости, выросла до 15%.© Доля импорта в стройматериалах не столь велика, поэтому ажиотажного спроса на валюту из-за бума на рынке недвиги быть не должно. Ставка на ракету в валюте от снижения ставки может быть преувеличена. Десятки триллионов будут замурованы в бетон с минимальным влиянием на курс рубля, хоть и нельзя игнорировать тех кто собрался покупать иномарку, путешествовать или брать бытовую технику.

надоело уже в сотый раз читать местные бредовые комменты о том что ставка и курс не влияют на инфляцию, процитирую Спайделла. Стремительное замедление инфляции в России По данным Банка России инфляция в апреле замедлилась до 0.5% м/м SA – это минимальные темпы с марта 2023 и в 2.2 раза ниже пиковых темпов в конце 2024. За последние 3 месяца среднемесячная инфляция составила всего 0.56% (это 6.9% годовых), тогда как пиковый 3м темп был в 4кв24 – 1.02% в месяц или почти 13% годовых. За последние 6м темпы составляют 0.78% в месяц (эффект рекордного 4кв24), а за 12м – 0.81% при среднесрочной норме 2017-2021 на уровне 0.38%. Для того, чтобы инфляция соответствовала таргету ЦБ, среднемесячный темп должен быть не выше 0.33%. Инфляция начала активно разгоняться с мая прошлого года, поэтому есть все основания полагать, что пик инфляции был сформирован в марте-апреле 2025 и уже с мая годовые темпы начнут замедляться. Есть всего два ключевых фактора, которые повлияли на резкое замедление темпов инфляции – рекордное укрепление рубля и замедление потребительского спроса, возвращающегося к среднесрочному темпу 2017-2021. ▪️Продовольственная инфляция – 0.64% м/м SA в апреле (почти повторение локального минимума в янв.25 – 0.6% и минимум с апр.24 – 0.41%), за 3м – 0.76%, за 6м – 1.03%, за 12м – 1.00% при среднесрочной норме – 0.41%. Цены все еще выше нормы в 1.9 раза. Значительный вклад в замедление продовольственной инфляции за три месяца внесли плодоовощная категория с нулевым изменением цен с учетом сезонных эффектов, также около нуля макаронные и крупяные изделия, мясопродукты (0.21%) и масло и жиры (0.21%) сильно ниже тренда. Наиболее проблемные категории с февраля: рыбопродукты (1.62%), чай, кофе (1.97%), кондитерские изделия (1.24%), хлеб и хлебобулочные изделия (1.2%), молоко и молочная продукция (1.13%) и сыры (1.05%) ▪️Непродовольственные товары – дефляция на 0.06% м/м в апреле! Это первая дефляция с фев.23 и максимальное снижение цен с окт.22 (-0.07% м/м). За 3м – 0.12%, за 6м – 0.35%, за 12м – 0.44% при среднесрочной норме – 0.38%, т.е. с февраля инфляция втрое (!) ниже нормы. Рекордные темпы снижения цен за последние три месяца наблюдается в сегменте компьютеров, ТВ, аудио-видео, музыкальной техники, телефонов и бытовой техники (дефляция от 0.53 до 1.95% в месяц), дешевеют легковые авто (-0.24%) и инструменты/оборудование (-0.11%), также в дефляции обувь (-0.08%). Есть и проблемные категории: медицинские товары растут на 0.97% в месяц с февраля, нефтепродукты – 0.52%, строительные материалы – 0.48%, но в пределах нормы растет мебель и связанные товары – 0.33%, остальные ниже среднесрочного тренда. ▪️Услуги выросли на 0.99% м/м в апреле, за 3м – 0.79%, за 6м – 0.97%, за 12м – 1.01% при среднесрочной норме 0.33%. Услуги растут в три раза выше нормы, нет никакого прогресса. В услугах почти все проблемные категории за последние три месяца, а особенно резко растут цены на транспорт, гостиницы, услуги туризма и досуга, очень высокий темп рост цен на медицинские услуги (1.2% в месяц). Проще сказать, где меньше проблем – услуги связи (0.27%), ЖКХ (0.36%), но индексация еще впереди и зарубежный туризм (0.04%). Инфляция очень обманчива. Стремительное замедление обусловлено преимущественно курсом рубля, именно рубль спасает ситуацию с инфляцией, тогда как внутренние издержки втрое выше нормы. ©

{$USDRUB} почему девальвация рубля не является единственно возможным сценарием. Вы уже наверное привыкли к тому что из каждого утюга идёт, как под копирку, одна и та же аналитика в духе "дефицит бюджета будет 6 трлн" или "в бюджет защита цена urals 76$ при курсе 95", из чего делается вывод о том что курс рубля неизбежно будут подгонять под плановые показатели для устранения дефицита, однако это не единственно возможный сценарий развития событий. У РФ огромный запас золотых слитков, около 2300 тонн, их рублёвая стоимость около 19 трлн. При этом стоимость золота на исторических хаях и это идеальный момент зафиксировать прибыль. Запасы для того и создаются, помочь стране в трудные времена, разве нет? Или золото складируют просто потешить своё чсв? Так вот - продав лишь ~10% золота, можно закрыть весь дефицит бюджета на 2025 год, то есть Россия может 10 лет спокойно жить в таком режиме при нефти по 50 и курсе по 80, девальвация не обязательна. Если продажа золота начнётся, скорее всего это приведёт к мощному укреплению рубля, так как продаваться оно будет за юани, предложение юаней на бирже увеличится в несколько раз. Более крепкий рубль увеличит дефицит бюджета, но и продажи золота тоже можно будет ускорить. Так что сценарий когда Россия будет много лет подряд жить при долларе по 60 и нефти по 50 возможен. Если золото не будут продавать, тогда девальвация на самом деле практически неизбежна, но не обязательно в этом году, так как ещё есть остатки ФНБ, которыми можно закрыть дефицит без девальвации. Для власти РФ продажа золота являлась бы выгодным мувом, так как крепкий рубль увеличил бы рейтинг президента, а девальвация напротив - крайне непопулярный в народе шаг. Отдельно можно упомянуть возможность, в случае завершения СВО и снятия санкций, наплыва керри трейдеров по рублю, которые ещё сильнее укрепят его.