Анализ долговой нагрузки компании: итоги 2025 года

🔻🔻🔻Снижение рейтинга ВУШ и почему продавать рано! RU000A10BS76 WUSH АКРА понизило рейтинг Whoosh до BBB+(RU) и поставило прогноз «развивающийся». Причины — высокая долговая нагрузка, ухудшение покрытия долга и операционные сбои (геолокация, отключения интернета в 2025). По отчёту за 2025: 🔻 Долг — 13.5 млрд ₽, процентные расходы — 2.5 млрд ₽ (+50% г/г) 🔻 Убыток — -2.9 млрд ₽ (год назад была прибыль) 🔻 Свободный денежный поток — -2.2 млрд ₽ → уже тревожный сигнал При этом: 🟩 Активы — 19.7 млрд ₽ (пока перекрывают долг) 🟩 Сильный рост в Латинской Америке: выручка на поездку ×1.8, EBITDA ×2 🟩 Публичный статус сохраняет доступ к рынку капитала Вывод: Пока не продаю, но и докупать не спешу. Жду действий менеджмента. Если будет SPO — может появиться точка для наращивания позиции. RU000A10E6D0 RU000A109HX2 TPAY

«Я переплатил 11% за облигацию Глоракс - и вот почему это выгодно» RU000A10B9Q9 На прошлой неделе я купил облигации Глоракс 4-го выпуска с премией - переплатил целых 11% к номиналу (примерно +100 руб. за бумагу). Часто инвесторы думают: «Зачем брать дороже номинала? Лучше ждать бумаги, которые ещё не выросли» 🤔. А на деле это часто очень даже имеет смысл. Сейчас объясню по-человечески: Прибыли и убытки по всем сделкам сальдируются (считаются вместе). Купоны, продажа акций/облигаций - всё в одной корзине. Если где-то был убыток, он уменьшает общую налоговую базу. 🤓Пример грубый, но понятный: Заработал 100 тыс. прибыли → налог 13 тыс. Потом зафиксировал убыток 100 тыс. → налоговая вернёт излишне удержанное. В итоге налог считается не с каждой сделки по отдельности, а с итогового результата. Теперь к Глораксу: Купон у этой бумаги - 25,5% (20,96 руб. в месяц на одну облигацию). Когда я её покупаю дороже номинала, я фиксирую высокий купон (25,5%). Но в день погашения получу только 1000 руб. вместо того, что заплатил. Получается курсовой убыток ≈100 руб. на бумагу. Что делает налоговая? Она складывает: +251,52 руб. купонов за год –100 руб. курсового убытка при погашении Итоговая налогооблагаемая база ≈ 151,5 руб. вместо 251,52. С неё и берётся 13% налога. 🥹То есть по факту ты платишь налог не с полной суммы купона, а с «очищенной» доходности (в моём случае около 15,5% к цене покупки). Плюс брокер ещё вычтет комиссии перед расчётом. Вывод прост: не стоит гнаться только за облигациями, которые торгуются ниже или около номинала. Главное - смотреть реальную доходность к цене покупки (YTM) и понимать, как будет работать налог. Часто бумага с высоким купоном и небольшой премией даёт после всех налогов вполне достойный результат. Продолжаю собирать свой еженедельный купонный портфель. Следующий реинвест уже на подходе 🐱 RU000A10BQB0 Кто-то делал сальдирование через год?

$RU000A10BS68 Что думаете про Уральскую сталь

Что думаете про Уральскую сталь