Профиль инвестора Cval_20 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ох! КамАЗ , КамАЗ,, 😭😭😭 {$KMAZ} Совсем скоро КАМАЗ рассмотрит вопрос об увеличении уставного капитала за счет размещения дополнительных акций. Этот пункт включен в повестку годового собрания акционеров компании, которое пройдет 26 июня в Набережных Челнах. Речь идет о допэмиссии — выпуске новых акций сверх существующих, чтобы привлечь дополнительный капитал. Такая процедура позволяет компании привлечь средства без оформления кредитов, однако при этом количество бумаг увеличивается, а стоимость одной акции снижается. В сообщении компании не уточняется предполагаемый объем размещения. * Сейчас уставный капитал КАМАЗа составляет 35,36 млрд рублей и разделен на 707,2 млн обыкновенных акций номиналом 50 рублей каждая. Эта структура не менялась более 22 лет. Основные акционеры — «Ростех» и «Автоинвест». «Хотя бы в ноль»: КАМАЗ фиксирует убытки и не видит причин для восстановления рынка. * * И чистый убыток КАМАЗа по итогам 2025-го превысил 37 млрд рублей. Кроме того, ранее гендиректор компании Сергей Когогин заявил, что компания не ждет чистой прибыли в 2026-м — российский грузовой рынок в этом году не покажет значимого восстановления. * * * На фоне этого акции компании упали более чем на 7,8% до 59,7 рубля впервые с 2020 г. вснго за последнюю неделю котировки КАМАЗа снизились примерно на 14%, а за месяц — почти на 18%. ??? На этом всё ??? Лично я не был бы в этом очевидно уверен. Убыток 37млрд₽ почти равен 35млрд₽ капитализации ( стоимости ) компании. И даже чуть-чуть больше. Чтобы покрыть этот долг они должны либо полностью с потрохами продать кампанию. Либо собрать эквивалентную сумму. Получается нужно кому-то впарить такое же количество акций по текущей цене. Это прямо как Синий полосатый гигант народного IPO {$VTBR} который за несколько заходов уже размыл долю первых акционеров в ! 13 ! раз и упал по курсу в 6 раз с 400₽ (8коп на размещении) до текущих 78₽. Что будет Камазякой остается пока больно догадываться. Видимо погружение отрицательной ракеты куда-нибудь в зону 75-55% от текущего уровня. тто есть 35-40₽? Или остановится на 50₽ официальной цене акции? Ещё ведь ни куда не делся облигацтонный долг кампании. Чтот делать с акциями каждый решает на свой страх и риск и горизонт. Облигации с целом можно продолжать добирать - чем больше доп.пакет, тем спокойнее что выплаты состоятся.

Сиплый упал... Но смог отжаться {$USDRUBF} . Ну как сиплый , скорее гостеприимный {$CNYRUB} ищет точку входа в замещайки типа ГТЛК {$RU000A10EAM5} или СИБУР {$RU000A10AXW4} Что творится с курсом и куда все катится? Мы с вами видим удивительную картину. На Моське {$MOEX} долларовые фьючерсы уже уходят в район 71 рубля $USD. Это минимумы с 2022 года. Официальное объяснение простое: дорогая нефть приносит большой поток валютной выручки, экспортеры продают валюту, а слабый импорт создает дисбаланс. Валюты слишком много, покупателей мало, поэтому рубль укрепляется. почему государство вообще позволяет этому происходить? Как будто более сильный рубль сейчас вреден практически всем. Страдает металлургия, производители удобрений, нефтяники и другие экспортеры. Компании получают меньше рублей, падает прибыль, снижаются налоговые поступления. Для бюджета это тоже удар? ? ? При текущих ценах на нефть и курсе около 90 бюджет чувствовал бы себя намного лучше. Хотя мне как импортопотребителю вполне комфортно. И самое странное, что власти практически перестали комментировать ситуацию. Раньше были хотя бы словесные интервенции. Сейчас тишина. Хотя мировая практика борьбы со слишком сильной валютой существует давно. Например, Швейцария. Когда туда идет поток капитала и франк слишком укрепляется, Национальный банк Швейцарии просто печатает франки и скупает иностранную валюту. Тем самым страна одновременно ослабляет собственную валюту и накапливает резервы. почему Россия не может действовать похожим образом? Если печатать деньги и просто раздавать их экономике, это действительно разгоняет инфляцию. Но если печатать рубли под покупку валюты в резервы, то государство просто меняет один актив на другой. Особенно странно текущий курс выглядит на фоне денежной массы. С 2022 года денежная масса в России выросла примерно вдвое . В США рост денежной массы за это время был минимальным. То есть у нас денежная масса удвоилась, инфляция была высокой, а курс рубля сейчас даже крепче, чем в 2022 году. С точки зрения классической экономики это выглядит как нонсенс. Потому что при сильном рубле экспортеры получают меньше рублей, меньше тратят, экономика охлаждается, а инфляция действительно замедляется... Похоже Сахипзадовна ранльно крутой финансист и тут всех перехитрила?!?

обл.08Т1 {$RU000A0JWV63} продолжаем разбираться с колл-опционом 23.09.2026г. у нашего гороя есть сЁстры. обл. 01Т1 {$RU000A0ZZ4T1} колл-опцион 12.04.2028. 09Т1 {$RU000A0ZZ505} колл-опцион 13.04.2028г. точнее их 10, но в {$T} представлены силь не все. Проспект ценных бумаг (облигации серий 01Т1-10Т1) единый. оооооочень большой документ 412страниц. 8.9.3. Порядок определения дохода, выплачиваемого по каждой облигации: В случае если Облигации не будут погашены в дату окончания последнего купонного периода, ставка по которому ... ... установлена, размер процентной ставки каждые последующие 20 (Двадцать) купонных периодов периода обращения (далее – очередная часть периода обращения Облигаций) рассчитывается не позднее, чем за 14 (Четырнадцать) рабочих дней до даты окончания последнего купонного периода, ,,, по следующей формуле: Сj = R + m+100 б.п., где: б.п. – базисный пункт, равный одной сотой процента; R – ставка кривой бескупонной доходности облигаций федерального займа на срок до погашения, равный 10 годам, определяемая в соответствии с Методикой расчета Кривой бескупонной доходности по государственным бумагам ЗАО «ФБ ММВБ», ... , в дату, наступающую за 15 (Пятнадцать) рабочих дней до даты начала очередной части периода обращения Облигаций (далее – Дата определения новой ставки купона). ... ещё несколько оговорок ... m – разница между ставкой по 1-му купону, определенной по результатам сбора адресных заявок, и ставкой кривой бескупонной доходности облигаций федерального займа на срок до погашения, равный 10 годам, определенной в соответствии с Методикой расчета Кривой бескупонной доходности по государственным бумагам ЗАО «ФБ ММВБ» в дату установления размера ставки по 1-му купону. При этом величина купонного дохода на каждую очередную часть периода обращения Облигаций не может превышать предельную величину процентной ставки по субординированному обязательству, установленной Положением Банка России от 28.12.2012 N 395-П «О методике определения величины собственных средств (капитала) кредитных организаций («Базель III»)», или иной процентной ставки, установленной Банком России для инструментов, подлежащих включению в состав источников добавочного капитала, на Дату определения новой ставки купона. В случае превышения размера ... новой ставки купона действует процентная ставка на очередную часть периода обращения Облигаций равная предельной величине процентной ставки по субординированному обязательству, ... . к сожалению на текущий момент в этом документе многие абзацы утратили силу. ответа на воспрос каков же предел я не нашёл.

Восстание Мертвецов?? ⚡ Акции «Мечела» С Дуру выросли на фоне новостей про долговую нагрузку. Акционеры компании в ходе внеочередного общего собрания 24 декабря утвердили поручительства ПАО «Мечел» по трем кредитным сделкам с ВТБ для снижения нагрузки на денежный поток группы на ₽74 млрд. Решение позволит перераспределить нагрузку с 2025-2026 годов на 2027-2030 годы. Повторим : не снижается нагрузка , а просто откладывается на ПотоМ. Наш Зомби ещё снова жив.??? Основные изменения предусматривают уплату процентов по сниженной ставке с августа 2025 года по январь 2027 года, с Капитализацией в основной Долг разницы между процентами, начисляемыми по полной ставке, и процентами, уплачиваемыми по сниженной ставке. Переводим с письменного на понятный: проценты за август ещё не уплачены. Отсрочка платежей снизит краткосрочную долговую нагрузку и повысит финансовую устойчивость «Мечела» в ближайшие годы». В то же время говорить о том, что эти шаги позволят кардинально переломить непростую ситуацию в компании, пока преждевременно... Долг вместо того чтобы сокращаться будет только расти. Это не спасение, а лишь передышка. Кратковременно снижаются только текущие платежи по процентам. У Мечел'а сегодня сейчас снижается платёж по текущим процентам, однако не выплаченные проценты будут доначислены и войдут в тело основного долга на потом, так что хорошего тут не много. У акционеров, которые не одобрили сделки, есть право требовать выкупа бумаг. И похоже это самое правильное решение. Мечел сегодня напоминает студента, который в ночь перед отчислением договорился с деканом сдать «хвосты» через пять лет. Фундаментально компания все еще по уши в проблемах, но технически — это был красивый отскок полудохлой кошки от дна. {$MTLR} {$MTLRP} {$MCH6}

Корпорация Ford {$F} объявила, что откажется от нескольких моделей электромобилей и спишет $19,5 млрд активов, связанных с их производством. Это стало крупнейшим отказом от электромобилей в отрасли. При этом последние 5 лет гендиректор Ford Джим Фарли убеждал сотрудников и инвесторов в том, что борьба за лидерство с Tesla и ведущими китайскими производителями электромобилей равносильна борьбе за выживание. Однако показав за последние 2 года убыток в $13 млрд только по направлению аккумуляторных авто... «Мы не можем выделять деньги на то, что не принесет прибыли. Как бы мне ни нравились эти продукты, покупатели в США не собирались за них платить. На этом все и закончилось», — заявил глава компании. Рынок автомобилей давно находится в кризисе. Есть один бренд — Tesla, который забрал себе большую часть продаж. Другой бренд, традиционно ассоциирующиеся с ДВС, потеснить его не в силах, особенно на фоне падения общего спроса. «Дело не в чем-то одном. На самом деле это совокупность всех факторов», — заявил глава Ford. Впрочем, у Ford не все так плохо, как может показаться на первый взгляд: компания добилась заметных успехов в производстве гибридных автомобилей и аккумуляторов для них, поэтому отказ от чистых «электричек» — это скорее коррекция курса, а не отказ от электротяги как таковой. В конечном итоге Ford потратил почти $20 млрд, чтобы на собственном опыте выяснить простую истину: электромобиль — это не идеология, а товар. Пока политики и популисты рисовали «зеленое будущее», покупатели предпочли старый добрый пикап, который едет дальше, заправляется быстрее... В итоге Ford сделал то, что редко делают корпорации — публично признал, что рынок оказался сильнее лозунгов. Решение обошлось компании дорого. Очень дорого. Однако в конечном итоге это оказалось гораздо дешевле, чем продолжать делать хорошую мину при плохой игре и продолжать тратить ресурсы. Вы спросите меня, а причём тут {$KMAZ} ? А они также тратят огромные ресурсы на разработку eLectric Vehicl. Завод одновременно показывает отрицательный рост прибыли. Его коллега $VAZa тоже не в лидерах рынка по прибыли. А ваобще для нашей страны так ли уж актуально строить электромобили? Старина {$ZILLP} тоже что-то пробует. УАЗ $GAZa примеряет. $ Москвич ляпает перелицованных китайцев, а далеко ли на них уедешь? Не так давно пиарили Ё-мобиль. Как часто его видели далеко от розетки?

А ты! задал вопрос Путину?!?! Очень многих интересует тема долгосрочных инвестиций. Тема открывать ИИС-3 нового типа или нет до сих пор дискутабельная. Оставаться на старом ИИС -1 или -2 ??? Уже несколько лет нас разными способами привлекают к долгосрочным вложениям. Накопительной страхование. В не государственные пенсионные фонды. На фондовый рынок. С 2015г. появились индивидуальные инвестиционные счета ИИС-1 типа с налоговым вычетом на сумму пополнения и ИИС-2 типа с скидкой по налогу на прибыль. С 2024г. новелла появились новые ИИС-3, который как будто сочетает их свойства. Однако дьявол как обычно кроется в деталях: с ИИС-3 нельзя использовать ни основные, лично вложенные средства, ни прибыль от них. С 2025 года инвестору разрешили направлять дивиденды по акциям, находящимся на ИИС-3, на обычный банковский счет без закрытия ИИС-3 и потери налоговых льгот. Это результат точечных поправок в законодательство. Однако. На сегодняшний день, как мне кажется , главный системный дефект ИИС-3 - это запрет на возможность выбора счёта для получения купонных выплат. Для меня как и для большинства частных инвесторов регулярный денежный поток — это именно купоны по облигациям, а не дивиденды. Пока купоны заперты внутри ИИС-3, этот инструмент вчистую проигрывает по привлекательности обычным банковским вкладам. Например, сейчас я хочу создать портфель облигаций ОФЗ с горизонтом 4-12лет, чтобы когда сын окончил школу оплачивать его обучение и проживание. Однако я не могу это сделать, потому, что нельзя выводить купоны со счета ИИС-3. Некоторые Блогеры Брехуны предлагают создать несколько ИИС счетов, чтобы их поочередно закрывать. Но это не решение вопроса. Счетов может быть не более трех. А срок обучения в ВУЗе 4-6лет. Всё равно возникает разрыв по срокам. И средства будут уходить с фондового рынка под матрас, а не будут работать. И я решил попросить у нашего Верховного: "Пожалуйста дайте указание регуляторам Центральному банку и Минфину разработать изменения, а законодателям внести изменения в закон об ИИС и налоговый кодекс, и иные документы, чтобы простые люди частные инвесторы могли иметь долгосрочный горизонт планирования и регулярно использовать купоны от облигаций?" Вот почти так чуть-чуть корректнее я ему и написал. Считаю, что чем больше нас этот вопрос задаст, тем выше вероятность, что он будет решён. Помните, как в конце прошлого года Верховный попросил, чтобы ЦБ не только повышением Ключевой Ставки боролся с инфляцией? И... О! Чудо! Ставка перестала повышаться не смотря на ни как не усмирившуюся инфляцию. {$SU26254RMFS1} если купоны {$SU26248RMFS3} будут выходить {$SU26230RMFS1} с ИИС счёта, то это непременно повысит интерес к длинным ОФЗ и {$RBZ6} обязательно вырастет.

Мечел, Мечел ты могуч? Так не жалуйся на Ключ! Был некий прострел вверх. «Мечел» {$MTLR} {$MTLRP} {$MCZ5} {$MCH6} Пульс затих и вопрошал, что же случилось? Оказывается. У акционеров «Мечела» появится право требовать выкупа их акций. На 24 декабря запланировано собрание акционеров. По российскому законодательству предъявить акции к выкупу смогут акционеры, которые на собрании в декабре не одобрят крупную сделку, не согласятся на это или воздержатся от голосования, вот тогда то у них и возникнет право требовать выкуп своих акций. Более того! Сам «Мечел» сообщил о готовности выкупить обыкновенные акции по ₽82,03 за штуку, а «префы» — по ₽79,25 за акцию. Акционеры должны предъявить акции к выкупу не позднее 7 февраля 2026 года. Котировки компании позитивно отреагировали на эту новость. Акции дорожали на 4,98%, до ₽68,34. Однако. В сообщении компании указано, что общая сумма средств, которые «Мечел» направит на выкуп акций, не превысит 10% от стоимости его чистых активов (СЧА). Эксперты «ВТБ Моя Аналитика» отметили, что объем выкупа будет не более ₽40 млн. То есть как говорит мэрин Куева смогут лишь не все. Между тем стоимость обыкновенных акций на Мосбирже оценивается в ₽28 млрд, привилегированных — в ₽8 млрд. А ещё... В компании также уточнили, что если на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций, СЧА будет отрицательной, то выкуп акций производиться не будет. А кто-то где-то видел положительный баланс у компании, которая едва успевает платить проценты по долгу, а сам долг почти не уменьшается?? Бла, бла, бла,,, В компании отмечали, что экономика бизнеса оказалась под давлением из-за инфляции затрат, и прочей не значащей ерунды. Согласно финансовым результатам компании за первое полугодие 2025 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка упала на 26%, до ₽152,3 млрд, EBITDA сократилась на 83%, до ₽5,7 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 4% против 16% годом ранее. Чистый убыток вырос на 143%, до ₽40,51 млрд. И… того? «В случае если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, будет превышать количество акций, которое может быть выкуплено ПАО «Мечел» с учетом установленного выше ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям», — говорится в сообщении «Мечела». В общем держите карман шире товарищи! Шорт наше всё.

{$RU000A10ADH7} {$RU000A10B1M5} {$RU000A106Y21} {$RU000A102V51} {$RU000A105CF8} «Нафатранс Плюс» сообщает о приостановке выплат по облигациям. Представитель владельцев облигаций ООО «ЮЛКМ» направил запрос эмитенту ценных бумаг ООО ТК «Нафтатранс Плюс». В обращении на Московской бирже находятся пять выпусков биржевых облигаций, по которым эмитент обязан осуществлять купонные выплаты, а по выпуску БО-03 – шесть ежемесячных траншей в размере 41 650 000 руб. каждый в рамках частичного досрочного погашения номинальной стоимости. Изучив отчётность за 1кв. 2025 года, ПВО обратил внимание на падение финансовых показателей на фоне серьёзной долговой нагрузки. 9 июня «ЮЛКМ» запросил информацию о возможности обслуживать по графику обязательства по облигациям, в том числе, выплачивать купонный доход и осуществлять амортизационные платежи. «Компания «Нафтатранс Плюс» <…> в настоящее время находится в сложном финансовом положении. К этому привело сразу несколько неблагоприятных обстоятельств: - долгий период высоких ставок, что вынуждало компанию прибегать к рефинансированию по высоким ставкам; - отсутствие возможности рефинансировать часть кредитного портфеля, в частности, в РНКБ на фоне его реорганизации (вошёл в структуру ВТБ); - падение спроса на рынке нефтетрейдинга, в результате чего сократились доходы его участников. Компания продолжает вести хозяйственную деятельность, однако, учитывая все перечисленные обстоятельства, мы не можем гарантировать, что осуществим плановое частичное досрочное погашение номинальной стоимости облигаций выпуска БО-03 в заявленный срок. В настоящее время компания прорабатывает все варианты выхода из сложившейся ситуации, рассматривая в том числе, возможность реструктуризации всего кредитного портфеля и планирует провести переговоры со всеми кредиторами. С этой целью в течение 2-3 месяцев будет разработан и опубликован антикризисный план, включающий финансовую модель, условия, сроки выплат по всем займам компании. С учетом перечисленных факторов, купонные платежи по выпускам в обращении также перестанут выплачиваться». По всей видимости, выплата купонного дохода по выпуску БО-06, запланированная на 16 июня, сегодня также не состоится. «Юнисервис Капитал» совместно компанией «ЮЛКМ» (выступающей в качестве ПВО по всем выпускам в обращении) находятся в контакте с эмитентом, в том числе, представители обеих компаний планируют принять участие во встрече с кредиторами, которая должна состояться по инициативе эмитента на этой неделе. Оооочень сиииильно надеюсь, что они ещё выплывут. И что это не начало конца обвала всех ВДО.

{$RBU5} Интрига по Ключевой Ставке и связанные с нею ожидания сегодня разрешится от бремени. По опросу РБК: Большинство эксперДов 20 из 30 участников все еще убеждены, что ставка останется на отметке 21%. Однако 10 экспертов ожидают, что ставка будет снижена. Перед предыдущим заседанием такой прогноз давало всего 4 человека. Тут кто во что верует 50, 100 и даже 200б.п. Пока же консенсус ещё ни разу не смог осилить решение ЦБ. Что бы сделал лично я? Снизил бы Ставку на 0,25%. Но как нынче говорится есть нюансы: самое даже не значительное снижение на 25б.п. снижение Ключа ни как не повлияет на экономику, почти не заметно будет и для флоатЭров {$SU29026RMFS0} и для Фиксов {$SU26248RMFS3} (уже отыграли), однако это будет достаточно чёткий сигнал от ЦБ, что его лекарство было правильное и его цель почти достигнута. Такой шаг показал бы всем, что это не очередная шутка неопределённости под давлением Верховного как в декабре, которую ни кто не понял, да и сам ЦБ до сих пор не может объяснить того решения: толи да достигли, толи нет ни чёрта так и не получилось. Всем зрячим видно, еЯ Величество Инфляция действительно снижается, однако пока это происходит сильно неравномерно. Кроме того, эффект от крепкого рубля {$USDRUB} , который помогал сдерживать рост цен, скоро может сойти на нет. Знал бы ещё кто-нибудь почему он укрепился. С юЙанем {$CNYRUBF} ваобще ни фига не понятно даже самим китайцам. Возможно Банк России станет снижать ставку Лишь ближе к концу года. И то если инфляция продолжит стабильно замедляться, а ожидания населения и бизнеса начнут сходиться. Поживем увидим.

{$MTLR} Мечел, Мечел, ты могуч??? На чём растем?? На ещё только заявленной будущей поддержке от государя? А если взглянуть вокруг? С середины мая 2025 года на Даляньской товарной бирже наблюдается значительное и продолжительное снижение цен на твёрдый коксующийся уголь и кокс. За период с 15 мая по 3 июня: Тепловой Уголь падал 12 сессий подряд, потеряв 14,76%; Кокс снижался 13 сессий подряд, показав общий убыток 12,48%... Почему так происходит? !!! Переизбыток предложения в Китае!!! Шахты в провинции Шаньси весной 2025 г. работали на пределе – загрузка коксохимических заводов достигает ~83%. Избыток готового кокса и угля заставляет продавцов активно сбрасывать цены, чтобы освободить склады. При этом цены на коксующийся уголь в Китае достигли минимального уровня с 2016 года! !!! Снижение спроса в сталелитейной отрасли Сталелитейные предприятия Китая сталкиваются с падением цен на сталь и сезонным снижением спроса, что вынуждает их дополнительно добиваться снижения цен на кокс. Это оказывает давление на производителей кокса и снижает их прибыльность, что, в свою очередь, влияет на спрос на коксующийся уголь. !!! Обострение глобальных торговых рисков Еще в апреле США вводили новые тарифы на китайскую сталь и коксующиеся продукты. Как это влияет на участников рынка? Угольные и коксохимические компании имеют Высокие издержки добычи (дорогой энергетический уголь, аммиак) + низкие котировки → многие работают «в ноль» или в убыток. Сокращают добычу, корректируют бюджеты на II квартал, чтобы минимизировать отрицательный денежный поток. Что же может изменить ситуацию?