Профиль инвестора RSHB_Asset_Management | Тинькофф Инвестиции Пульс

Итоги недели и прогноз на следующую неделю 👤Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: «Прошедшая торговая неделя продемонстрировала негативную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи за неделю потерял 1,1%, а индекс РТС снизился на 0,15%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи находился на уровне 2758 пунктов. 📊 Российский рубль за неделю укрепился к доллару на 2,7%, торгуясь на офшорном рынке в пятницу вблизи уровня 79,5. На рынке акций в течение недели продолжалась коррекция. Единственным растущим днем был понедельник, во вторник осторожный оптимизм сменился фиксацией прибыли. ✅ Нефть остается волатильной, котировки в начале недели находились на отметках $114-116 за баррель, а уже во вторник скорректировались до $103. Такое движение цен на нефть и продолжающееся укрепление рубля привело к дальнейшему падению акций нефтегазового сектора и крупных компаний экспортеров в секторе горной добычи и удобрений. Среди акций, входящих в индекс Мосбиржи и портфели фондов под управлением УК «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги ВТБ (VTBR +9,9%) на высоких ожиданиях рынка по возможным дивидендам, а также на фоне активной алгоритмической покупки со стороны одного или нескольких крупных инвесторов. 📍 Лидером падения за неделю оказались акции компании «Южуралзолото» (UGLD), потерявшие за неделю 11,1%. Снижение стоимости акций наблюдалось на фоне низкой прозрачности компании, затянувшегося периода смены ключевых владельцев и стагнации в ценах на золото. На следующей торговой неделе 2026 года мы ожидаем, что коррекция на рынке акций продолжится, однако индекс Мосбиржи не должен уйти ниже 2595 пунктов.»

👤 Спикер - Константин Квашнин, управляющий по облигациям «РСХБ Управление Активами»: Музыка немного стихла, но продолжает играть для держателей облигаций 📊 Рынок замер, оценивая действия Минфина в части приостановки действия бюджетного правила и готовности ведомства идти на сокращение расходов федерального бюджета, что должно найти отражение в действиях Центробанка в скорости и траектории снижения ключевой ставки. С учетом финальных аукционов, в марте Минфин перевыполнил программу привлечения на I квартал, собрав 1,37 трлн руб. при запланированных 1,2 трлн руб. 📈 Судя по всему, рынок госдолга закончит I квартал 2026 года на мажорной ноте. Ценовой индекс ОФЗ (RGBI) удерживается вблизи 120 пунктов, максимального значения в текущем году. Несмотря на то, что рынок ОФЗ показал рост по всей кривой, выделяется опережающий рост краткосрочных и среднесрочных ОФЗ. Это привело к увеличению наклона кривой ОФЗ на участке 3 года – 10 лет до отметок близких к 1%, что является избыточным и, на наш взгляд, представляет хорошую возможность для инвесторов в долгосрочные ОФЗ. ✅ В сегменте корпоративного долга первыми отметились с выпусками облигации «Ростелеком» и «ФосАгро», предлагающие купон ниже 14%. В целом доходности в корпоративном сегменте продолжают снижаться. Доходность бумаг в рейтинговой группе ААА снизилась до 14,79% (-6 б.п. за неделю), в группе АА — до 16,25% (-7 б.п. за неделю). Самая разнородная группа эмитентов — это компании из рейтинговой группы А (А-/А/А+) , тут доходности варьируются от 17% до 20% и более. {$RU000A1085D5}

Итоги недели и прогноз на следующую неделю 👤Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: «Прошедшая торговая неделя продемонстрировала негативную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи за неделю потерял 2,75%, а индекс РТС снизился на 0,4%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи находился на уровне 2790 пунктов. Российский рубль за неделю укрепился к доллару на 2,3%, торгуясь на офшорном рынке в пятницу вблизи уровня 81. 📉 На рынке акций в течение недели наблюдалась коррекция, в начале недели — на фоне резкого снижения цен на нефть после заявлений Трампа о перемирии и переговорах с Ираном. Рубль испытал существенное укрепление, в итоге среди наиболее пострадавших оказались крупные металлургические компании и компании, чей бизнес связан нефтедобычей. Экспортеры корректировались синхронно с укреплением курса рубля. Во второй половине недели рынок поддерживали котировки BRENT, которые начали расти от уровня $96-$98 и достигли отметки $110-$111 за баррель в пятницу, скорректировавшись от максимумов четверга в $119. Однако падение акций продолжилось в пятницу из-за заявлений ряда российских производителей нефти о возможных форс-мажорных обстоятельствах с поставками из-за атак на порты Балтии. Среди акций, входящих в индекс Мосбиржи, а также портфели фондов под управлением УК «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги ДВМП (FESH +7,4%) после сообщения о создании совместного предприятия «Росатомом» и DP World. Совместная компания будет создана на базе «Глобальной логистики». Контрольный пакет в 51% получит российская сторона. Вкладом «Росатома» станет передача Fesco (госкорпорации принадлежит 92,5% группы), а DP World внесет денежные средства. Финансовые параметры сделки не раскрываются. 📊 Лидером по снижению цен за неделю оказались акции компании «Самолет» (SMLT), потерявшие за неделю 13,1%. В Telegram-канале девелопера появились сообщения о том, что компания остановила исполнение контрактов с подрядчиками по использованию системы VIJU. Это было сделано после появления информации о задержании создателя нейросети VIJU Сергея Малофейкина. На следующей торговой неделе 2026 года мы ожидаем коррекционной тенденции на рынке акций. Индекс Мосбиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2950-2625 пунктов.»

🔔 Итоги недели и прогноз на текущую неделю 👤Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: 👍 «Прошедшая торговая неделя продемонстрировала позитивную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи вырос на 0,5%, а индекс РТС за неделю поднялся на 0,6%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи торговался на уровне 2868 пунктов. 📊 Российский рубль за неделю ослаб к доллару на 1,8%, торгуясь на оффшорном рынке в пятницу вблизи уровня 80,3. 📈 На рынке акций в течение недели преобладали преимущественно позитивные настроения, в основном из-за слабости рубля. Из-за практически заблокированного Ираном траффика через пролив Ормуз, цены на нефть остаются на высоких уровнях. Котировки BRENT к концу недели, снова вышли выше $100 за баррель, на фоне каждодневных информационных сообщений о текущей обстановке в проливе и ходе военной операции в Иране. Инвесторы уделяют много внимания анализу ситуации на рынке нефти, однако котировки акций российского нефтегазового сектора не спешат активно расти и двигать индексы наверх. Новости о частичном и временном снятии США санкций на российскую танкерную нефть поддержали российский рынок совсем немного, и к вечеру пятницы участники рынка предпочли частично зафиксировать прибыль, на фоне ожиданий, что ближневосточный конфликт переходит в затухающую фазу. ✅ Среди акций, входящих в Индекс, а также портфели фондов под управлением УК «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги ROSN (+6.5%), которые показывают наибольшую чувствительность к колебаниям цен на нефть. 📉 Лидером по снижению цен за неделю оказались акции компании ДВМП (FESH), потерявшие за неделю 3.7% после активного роста в прошлую пятницу и праздничные торговые дни. 📌 На текущей торговой неделе 2025 года мы ожидаем нейтральной тенденции на рынке акций, индекс МосБиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2955-2630 пунктов.»

Итоги недели и прогноз на следующую неделю 📍 Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: Прошедшая торговая неделя продемонстрировала позитивную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи вырос на 0,65%, а индекс РТС за неделю поднялся на 0,2%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи торговался на уровне 2798 пунктов. 📉 Российский рубль за неделю ослабел к доллару на 0,75%, торгуясь в пятницу вблизи уровня 77,2. На рынке акций в течение недели преобладали преимущественно позитивные настроения. Полным ходом идет период корпоративной отчетности, на неделе из крупных отчитывались Сбербанк и Озон, показав хорошие результаты за 2025 год. ✅ Предварительные результаты озвучивал и второй крупнейший банк РФ – ВТБ. Консенсус аналитиков ожидает примерно 500 млрд руб. чистой прибыли и не менее 25% коэффициент выплаты по дивидендам июле. Эксперты оценивают вероятность того, что выплата состоится, как высокую. Сохраняется геополитическая напряженность вокруг Ирана, переговоры США-Иран идут в жестком ключе, двигая нефтяные котировки наверх. В пятницу цена BRENT достигла уровня $72,88. Среди акций, входящих в Индекс, а также портфели фондов под управлением УК «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги SNGSP (+7.5%). Не исключено, что инвесторы предвидят начало тренда на ослабление рубля, после новостей о возможной корректировке бюджетного правила в 2026 году. 📊 Лидером по снижению цен за неделю оказались акции компании МД Медикал груп (MDMG), потерявшие за неделю 2.9% на фоне фиксации прибыли после публикации цифр операционной отчетности. Компания амбициозно растет, наращивает CAPEX (+87% 4,3 млрд руб.) и тратит денежную подушку (-28% -2,7 млрд руб.). На следующей торговой неделе 2025 года мы ожидаем нейтральной тенденции на рынке акций, индекс МосБиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2955-2630 пунктов.

Итоги прошедшей недели и прогноз на текущую неделю 📍 Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: «Прошедшая торговая неделя продемонстрировала позитивную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи вырос на 0,24%, а индекс РТС за неделю поднялся на 0,97%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи торговался на уровне 2783 пункта. 📊 Российский рубль за неделю остался почти неизменным к доллару, торгуясь в пятницу вблизи уровня 76,6. Рынок акций в течение недели находился под переменным воздействием различных факторов, дни роста сменялись днями коррекции практически через день, в итоге - околонулевая динамика по результатам пяти дней торговли. На пятничное снижение ключевой ставки позитивно реагировал финансовый сектор, вытягивая весь рынок наверх. Корректировались металлурги и производители цветных металлов, на фоне глобального укрепления доллара и коррекции на рынке базовых металлов. 📈 Среди акций, входящих в Индекс, а также портфели фондов под управлением УК «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги WUSH (+7.3%). Несмотря на рекордный уровень снега на севере Европейской части России, компания уже вовсю готовится к новому сезону, вбрасывая в информационное пространство СМИ различные «напоминалки» о себе. Подогревает интерес инвесторов информация из источников о возможном или невозможном слиянии сервисов Юрент и ВУШ. Не исключено, что сама компания активизировала реализацию программы обратного выкупа. По статистике за последние несколько лет, ранние весенние месяцы благоприятны для покупки акций ВУШ. Лидером по снижению цен за неделю оказались акции компании М.Видео (MVID), потерявшие за неделю 5.4% без видимых фундаментальных причин, на фоне фиксации прибыли и сокращения длинных позиций после декабрьского роста. ⏳ На этой торговой неделе 2025 года мы ожидаем нейтральной тенденции на рынке акций, индекс МосБиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2940-2620 пунктов.»

ИТОГИ НЕДЕЛИ 📍 Спикер - Константин Квашнин, управляющий по облигациям «РСХБ Управление Активами»: «Большинство опять ошиблось. ✅ ЦБ снизил ставку до 15,5%, большинство аналитиков вновь ошиблись. Несмотря на не самые приятные данные о недельной инфляции, опубликованные в январе, ЦБ решил начать год со снижения ключевой ставки. Стоит отметить, что рынок «воспрял» духом уже в минувшую среду после аукционов Минфина по размещению ОФЗ, спрос на которых был на уровне ₽300 млрд., а вышедшие данные о недельной инфляции на уровне 0,13% против 0,2% неделей ранее поддержали оптимизм участников рынка. Обращают на себя внимание данные о среднем диапазоне ключевой ставки на текущий и следующий годы, опубликованные ЦБ РФ: 13,5%-14,5% на 2026 год (сужен относительно ранее опубликованного) и 8-9%% на 2027 год, при ожидаемой инфляции 5,1-5,6%% в 2026 году и 4% в 2027. 📊 Предложенный ЦБ РФ среднесрочный прогноз, в совокупности с рыночными условиями, позволяет говорить о том, что вложения в долговой рынок будут сохранять конкурентоспособность относительно других классов активов. Индекс ОФЗ RGBICP в пятницу 13 поднимается выше 117 пунктов, нивелируя негативное движение января и февраля. При этом можно уверенно говорить о фронтальном росте рынка госдолга на всех сроках до погашения. Корпоративный сегмент также позитивно реагирует на решение о ставке, котировки корпоративных бумаг идут вверх как в первом, так и во втором эшелонах.»

ИТОГИ прошедшей недели и ПРОГНОЗ на текущую неделю 📍 Спикер - Александр Власенко, портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами»: «Разнонаправленное настроение рынка на неделе 🗓️ Прошедшая торговая неделя продемонстрировала позитивную динамику. На время составления материала индекс Московской биржи вырос на 1,4%, а индекс РТС за неделю поднялся на 1,2%. К концу основной торговой сессии в пятницу индекс Мосбиржи торговался на уровне 2773 пункта. Российский рубль за неделю укрепился к доллару на 0,7%, торгуясь в пятницу вблизи уровня 76,6. 📊 Недельный характер настроений рынка изменился на противоположный: рынок акций находился под давлением в начале торговой недели, но уже в среду характер настроений изменился на позитивный. Рост котировок в среду начался после сообщений в СМИ о, возможно, новом этапе мирных переговоров России и Украины, а продолжился в четверг после выхода данных по еженедельной инфляции, которая продолжила замедляться. В четверг и пятницу эксперты пересмотрели свои ожидания по решению ЦБ по ставке и оказались правы. ЦБ снизил ключевую ставку на 50 б.п., чем поддержал рынок. Среди акций, входящих в Индекс, а также портфели фондов под управлением ООО «РСХБ Управление Активами», наибольший рост котировок продемонстрировали бумаги Аренадата (+13%). Как следует из предварительной отчетности, компания смогла перевыполнить свой прогноз (20-30%) по росту выручки за 2025 год. Ожидается рост этого показателя более чем на 40%, при этом по оценкам центра стратегических разработок, рынок СУБД до 2027 года будет увеличиваться в среднем на +21% в год. 📉 Лидером по снижению цен за неделю оказались акции компании Полюс (PLZL), потерявшие за неделю 4.8% на фоне коррекции в золоте и рисков введения налога на сверхприбыль золотодобывающих компаний. На следующей торговой неделе 2025 года мы ожидаем положительной тенденции на рынке акций, индекс МосБиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2930-2610 пунктов, ближе к верхней границе.