Заблуждения, ведущие к потерям на фондовом рынке

Войти

. Наполеон однажды сказал: «Военный гений — это человек, который может делать обычные вещи тогда, когда все остальные вокруг него сходят с ума». И действительно, большинство войн было проиграно из-за ошибок, а не из-за гениальных действий одной из сторон — когда ставки так высоки, то даже малейшая оплошность может перечеркнуть десятки хороших решений. 📈 На фондовом рынке происходит то же самое — мы много времени уделяем поиску лучших стратегий и изучению отдельных компаний, но все это потеряет всякий смысл, если мы будем постоянно ошибаться. Инвестирование состоит из скучных вещей, которые не так-то просто выполнить — все дело в том, что мы полны опасных заблуждений, мешающих нам принимать верные решения. О чем же идет речь? 🔸 Выигрыш — это ваша заслуга, а в поражении всегда виноват кто-то другой. В инвестировании слишком много сил сталкиваются одновременно — экономика, политика, бизнес, рынки, человеческая психология и т. д. Весь этот хаос дает множество объяснений тому или иному событию, поэтому мы и виним в своих потерях внешние силы. Такой образ мыслей очень удобен — вместе с этим он становится отличным фундаментом для излишней самоуверенности и невежества. В инвестировании же почти ни в чем нельзя быть уверенным, и лучшее, что можно сделать — это верно оценивать свои шансы на успех. ❗️ В отличие от других отраслей, на рынке можно принять правильное решение, но получить убыток, или сделать полную глупость, но получить отличную прибыль. Людям очень сложно работать с вероятностями, но инвестирование полностью состоит из них. 🔸 Падение рынка — это что-то ненормальное. Если бы рынки всегда росли, они не были бы рискованными — а если бы они не были рискованными, то не давали бы никакой прибыли. По своей природе рынки очень хрупки, и в какой-то момент они обязательно терпят крах. Если вы смиритесь с этой логикой, то поймете, что все «шокирующие и неожиданные» падения рынка на самом деле естественны и предсказуемы. Да, их точные сроки определить невозможно, но их вероятность равна 100%. ❗️ Есть и хорошая новость — в большинстве случаев подобные падения не мешают рынку показывать хорошую долгосрочную доходность. 🔸 Опыт может быть не только полезен, но и вреден. Иногда инвесторы попадают под влияние ярких рыночных событий — в будущем они совершают массу ошибок, потому что считают, что все и дальше будет развиваться по тому же сценарию. ❗️ Опыт помогает, если вы можете отделить то, что никогда не меняется, от того, что никогда больше не повторится - в противном случае он станет якорем, который будет мешать видеть мир таким, какой он есть на самом деле. 🔸 Многие осознают свою терпимость к риску только тогда, когда переступят через ее границу. Психолог Даниэль Канеман писал: «Ключом к инвестированию является хорошо выверенное чувство ваших будущих сожалений». У большинства людей нет этого чувства, поэтому их единственный способ определить свою терпимость к риску — это переступить через границы, а затем оглядываться назад и понимать, что они с самого начала слишком сильно рисковали. ❗️ Если вы превысите свою терпимость к риску, то можете продать свои активы в самое неподходящее время — за этим зачастую следует психологический удар, после которого некоторые инвесторы вообще уходят с рынка. 🔸 Склонность попадать под влияние других людей, которые играют в совершенно другую финансовую игру. В 1999 году рыночная капитализация Cisco достигла 600 миллиардов долларов — ее акции росли, потому что их разгоняли трейдеры и зарабатывали на этом. ❗️ Но вскоре спекулянты стали закрывать свои позиции, а инвесторы, купившие эти акции «на хаях», понесли огромные убытки. Такие вещи происходят постоянно — если вы последуете за людьми, играющими в другую игру, то обязательно останетесь в дураках, потому что в разных играх совершенно разные цели и правила. 👍 Друзья, переходите в профиль, вступайте в клуб долгосрочных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🏀 Как остаться в игре? В баскетболе часто фиксируются нарушения в атаке — одно из них называется «чардж» и считается наиболее опасным. Его суть состоит в том, что защитник сам лезет под нападающего, после чего картинно заваливается на паркет. Но далеко не все игроки применяют этот прием — ведь несмотря на его наигранность, от падения можно получить серьезную травму. 😨 Тот же Коби Брайант ненавидел чарджи и всеми силами старался их избежать. Вот что он об этом рассказывал: «Я учился у своих предшественников. Пиппен неумело защищался и собирал на себе эти фолы. Берт тоже защищался так себе, принимая чарджи от здоровенных соперников. Я видел, как они потом не могли встать и страдали от болей в спине. В то же время Джордан не принимал на себя эти атаки.. и был здоров всю свою карьеру. Тогда я сказал: «Это без меня. Я не буду гробить себя чарджами». Я понял эти вещи в раннем возрасте. Может, я и не самый умный парень в зале, но в этом я могу разобраться». 🏆 Чтобы избежать травм и продлить свою карьеру, Коби намеренно снизил свою эффективность в обороне. Этот план позволил ему остаться в игре — он отыграл за «Лейкерс» 20 сезонов, а по количеству матчей вошел в десятку лучших в истории НБА. Этот подход работает во многих сферах, в том числе и в мире финансов — там тоже нужно давать себе передышку, чтобы не перегореть и остаться в игре. Так как же продлить свою «финансовую карьеру»? 📌 Вот какие советы дает Бен Карлсон: 💸 Иногда совершать легкомысленные траты. Эксперты по финансам постоянно пишут про бережливость, и до поры до времени это нормально. Но если всегда и во всем себе отказывать, то это сделает жизнь пресной и безрадостной. Каждый заслуживает того, чтобы иногда побаловать себя и унять этот дофаминовый зуд. Сбережения должны приносить радость, ведь именно для этого мы их и делаем :) 💼 Завести «веселый» портфельчик. Небольшую часть капитала можно направить на развлечения — на трейдинг, торговлю мусорными акциями, крипту и прочее. Это позволит выплеснуть эмоции, а основной портфель останется в безопасности. 🎲 Поменьше рисковать. Однажды у Бена Карлсона был клиент-миллионер, который беспокоился обо всем, о чем только можно. Его страхи никак не получалось развеять — он боялся глобального долга, гиперинфляции, новой пандемии и гражданской войны. Тогда Бен посоветовал ему снизить уровень риска — в итоге 20% своего портфеля этот клиент перевел в кэш. На первый взгляд это выглядит иррационально, но только так этот клиент согласился инвестировать деньги в рынок. 🚀 Не гнаться за чужими успехами. Управляющие любят мериться своей доходностью, а так же сравнивают ее с индексами и другими фондами. Они так стремятся опередить своих конкурентов, что совершают глупые ошибки и теряют деньги. При этом рядовые инвесторы тоже страдают этой болезнью, постоянно сравнивая свою доходность с индексом. Но единственный «бенчмарк», на который стоит опираться — это наши собственные цели, ради которых мы и создавали свой портфель. 😉 Как вам такие советы? Согласны с Беном или нет? :)

📝 По следам отчетов — Транснефть, Т-Банк, БСП, Аэрофлот Горячий сезон отчетов закончился, и мои экспресс-обзоры тоже подошли к концу (сегодня будет последняя часть). Как и в прошлых частях, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) ✈️ Аэрофлот AFLT — «троечка». Отчет за 1 квартал был шикарный, что объяснялось эффектом низкой базы. Сейчас этот эффект ушел, и мы видим обратную картину — выручка выросла на 1%, зато скорр-ые EBITDA и прибыль упали на 1,5% и 6%. Драйверов для роста больше нет — загрузка кресел и так на максимуме (90%), а купить новые лайнеры пока невозможно. Резко поднять цены тоже нельзя, ведь в дело сразу вмешается ФАС. Еще и льготный кредит не дали, пришлось занимать по рыночной ставке. ⛽️ Газпромнефть SIBN — «три с плюсом». У нефтяников сейчас идеальный шторм, который бьет по их прибыли. Но ГПН держит этот удар — ее выручка упала на 9%, а чистая прибыль выросла на 47%. Денежный поток при этом составил 80 миллиардов, недурно! Компания не забывает про Capex и дивиденды, но для этого пришлось нарастить долг до 938 миллиардов (долг/EBITDA = 1х). Если бы не это, то поставил бы менеджменту «четверку». Но как бы там ни было, ГПН выглядит одной из лучших в секторе. 🏦 БСПБ BSPB — «слабая четверка». Выделялся среди банков тем, что получал выгоду от высокой ставки. Но и ему пришлось делать резервы, плюс снижение ставки ударило по процентному доходу — поэтому рентабельность снизилась до 16%, а прибыль упала сразу на 34%. Менеджмент прогнозирует продолжение этой тенденции. По их словам, в 4 квартале прибыль составит 6 млрд. рублей (-55% г/г!). Банк продолжит платить дивиденды (но уже 30% от прибыли), а так же будет проводить байбэк. Неплохо, но уже не вау :) ⛽️ Транснефть TRNFP — «четыре с плюсом». Тут все максимально стабильно — в 3 квартале выручка выросла на 4,5%, а операционная прибыль — сразу на 11%. Свою лепту внесла и денежная кубышка — хоть ее размер и снизился (до 427 млрд.), она дала 24 млрд. рублей процентных доходов. Компания продолжает программу модернизации, на которую за 9 месяцев ушло 243 млрд. рублей. Но денежный поток все равно в плюсе (~100 млрд. рублей), поэтому инвесторы могут рассчитывать на дивиденды (около 180 рублей на акцию). 🏦 Т-Технологии T — «пятерка». Казалось бы, прибыль выросла лишь на 6%, но это связано с переоценкой акций Яндекса (без нее будет +19%). Растут процентные (+26%) и комиссионные доходы (+30,6%), а число активных клиентов достигло 34 млн. человек. Рентабельность так же восстанавливается — после слияния с Росбанком она падала до 28%, сейчас же этот показатель вырос до 29,2%. Менеджмент обещает довести его до 30%, и теперь в их обещаниях можно не сомневаться. Твердая пятерка! На этом пока все — к обзорам мы вернемся только после годовых отчетов :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🧠 Ничто не заменит мышления В последнее время я вижу много текстов, написанных с помощью ИИ — это словно какая-то болезнь, поражающая наше сознание. Одними из первых прелести ИИ вкусили студенты, которые поручили ему свои домашние задания. Поэтому главными пострадавшими стали учителя, ведь им приходится оценивать машинные рассуждения. 📚 Вот что пишет об этом один американский профессор: «Я получаю около 400 вариантов одного и того же эссе. Формулировки, структура, переходы и даже заключительные предложения в них идентичны. И тут дело даже не в том, сколько студентов сжульничали. Дело в крахе всей педагогической модели. Потоковые лекции, задания на дом, стандартные критерии оценки — все это было создано для мира, которого больше не существует. ИИ не просто упростил процесс мошенничества, он разрушил всю устоявшуюся систему». 💪 Что-то похожее чувствовали натуральные бодибилдеры, когда на рынке появились стероиды. Ведь ИИ — это препарат, который может прокачать мышцы плохого писателя. И как и в случае со стероидами, это тоже оставляет свои следы. И ведь проблема не в самой технологии, а в том, как люди ее используют. Потому что все приводит к тому, что люди больше не хотят думать — они перекладывают этот процесс на машину, а к подобной лени очень быстро привыкаешь. 💬 Поймите меня правильно, я никого ни в чем не обвиняю :) Просто наше главное преимущество перед животными — это наше сознание, которое мы можем постепенно потерять. А вместе с этим умрет и наша индивидуальность, и наша душа.. Я не смог найти данных по нашим ВУЗам, но в США статистика крайне показательна. В Калифорнийском университете число студентов, знающих математику на уровне ниже среднего, составило 15% от общего числа. Около 25% студентов не смогли решить задачу: 7 + 2 = Х + 6. 😱 А ведь он занимает 21 место в списке лучших глобальных университетов! Падает не только качество знаний у студентов, но и у старшеклассников — в США они показали худшие результаты по чтению с 1992 года и худшие результаты по математике с 2005 года. На мой взгляд, у нас ситуация чуть получше, но мы тоже идем по этому пути. И если эта тенденция продолжится, то и наши студенты разучатся решать простые задачи. Ведь чем больше мы полагаемся на ИИ, тем сильнее атрофируется наш мозг. 💻 Это будет актуально сегодня, завтра и через десять лет. Конечно же, инструменты ИИ станут умнее и «человечнее», но передача им всех наших функций сделает нас более уязвимыми. Как метко сказал журналист Сидни Харрис: «Настоящая опасность заключается не в том, что компьютеры начнут думать как люди, а в том, что люди начнут думать как компьютеры». Поэтому мышление — это наше последнее преимущество. В новом мире побеждать будет тот, кто делает умственную работу самостоятельно, а не отдает свои мысли бездушной машине. 👀 Как гласит пословица: «В стране слепых и одноглазый — король» :) (с) пост написан по материалам статьи Ника Маджулли

💼 Заблуждения, ведущие к потерям