💼 Важнейшие уроки от Джесси Ливермора

💸 Качество всегда в цене Однажды у автора «Атомных привычек» Джеймса Клира спросили: «Зачем вам писать книгу, ведь их и так уже слишком много?» На что тот ответил, что это верно лишь тогда, когда книга никуда не годится. Но если ваша книга хороша, то это не имеет значения. И в конце он добавил: «Качество всегда в цене. Еще никто не жаловался, что качества в мире стало больше». 🎥 Фильмы с Энтони Хопкинсом не делают фильмы с Аль Пачино менее популярными. Песни The Beatles не делают синглы Sting'a хуже. Идеи Уоррена Баффета не умаляют идей Питера Линча или Джона Богла. Величие никогда не вытесняет величие. Но большинство людей смотрит на мир иначе. Они видят игру с нулевой суммой. Они видят в нем сплошную конкуренцию. В некоторых случаях так оно и есть — если два артиста дают концерт одновременно, поклонники могут выбрать только одного из них. 🚀 Но такие вещи не так часто случаются. И когда кто-то создает что-то великое, это почти никогда не перечеркивает того, что создают другие. Скорее наоборот — хорошие вещи подпитывают интерес к сфере (музыке, кино, инвестициям), и туда устремляется больше людей. Так что настоящие конкуренты качественных вещей — это ВК, TikTok, Netflix, Instagram и т. д. В мире идет борьба за внимание, и никто не может этого изменить. Единственное, что нам по силам — это повысить качество своей работы :) 👀 Ведь важно не только то, что мы делаем, но и то, как мы это делаем. Потому что то, как мы проявляем себя в работе, отражается на всех сферах нашей жизни. Звучит как очередная байка.. но исследования показали, что это действительно так: «В 2014 году исследователи провели анализ и выяснили, что люди, которые увлеченно работают (не забывая про отдых!), добиваются успехов и в других областях своей жизни. Это распространяется на здоровье, отношения, финансы и прочее». 📊 В инвестициях это тоже будет актуально. Если у вас есть пять качественных акций, то в вашем портфеле найдется место и шестой. И те пять не станут хуже, а наоборот — дополнительная диверсификация увеличит доходность (а не наоборот!). Не зря же Грэм сравнил рынок с весами, которые взвешивают хорошие идеи. Но на это требуется время — сначала должны улечься эмоции, и только потом в дело вступает логика. И когда это происходит, то качество обретает свою истинную цену. 😉 А в современном мире с его обилием ИИ-контента качество должно цениться еще выше :)

📝 По следам новостей — Posi, VK, Эталон и Сбер Рынок продолжает сползать вниз, хотя новостной поток нельзя назвать откровенно негативным. В первую очередь это касается отчетов, которые превзошли ожидания инвесторов. Но из-за общего фона отличившиеся компании не растут.. зато резвятся спекулянты, разгоняя всякую дрянь :) Пройдемся по всему этому поподробнее: 📱 Positive — операционный отчет. В 2025 году отгрузки выросли на 37,3%, а скорректированная прибыль вышла в плюс. Учитывая прошлый провал, эти результаты кажутся неплохими — возможно, компания прошла дно цикла. В руководстве обещают двузначные темпы роста и маржу ~30%. По первому нет вопросов, а со вторым будет сложно — у компании высокий долг (ND/EBITDA = 2,6х), который сжирает часть прибыли. При этом оценка акций выглядит дороговато. 🏦 Сбербанк — рекордный январь. Чистая прибыль в январе составила 161,7 млрд. рублей (+21,7% г/г) — это лучший месяц в истории банка. Январь всегда был слабым месяцем, но благодаря высокой марже и снижению издержек получился такой результат. Если банк удержит текущие темпы, то в 2026 году его прибыль достигнет 2 триллионов. Тогда дивиденды будут ~45 рублей на акцию, что дает 14,8% доходности. 📱 ВК — в лидерах роста. Вчера появилась новость о замедлении ТГ, после чего акции ВК взлетели на 4,5%. Рынок посчитал, что у того наконец появится прибыль.. хотя я бы на это не рассчитывал. Это дыра для инвестиций, которой ничего не поможет :) У ВК фактически нет конкурентов, но он все равно остается убыточным. Пока не сменится руководство, никакой Max этого не изменит — скорее случится новая допка, чем выход на стабильную прибыль. 🏠 Эталон — «эталонная» сделка. Компания проведет SPO на 18,4 млрд. рублей, чтобы выкупить актив у своей мамы (АФК Системы). При этом большую часть акций купит сама Система — то есть, идет какое-то мутное перекладывание из кармана в карман. Эталон так же купит акций на 1 млрд. рублей, которые пойдут на бонусы менеджменту. Правильно, зачем гасить собственный долг (205 миллиардов!), когда можно отблагодарить топов :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER POSI ETLN VKCO

🤔 Почему люди принимают «плохие» решения? Недавно журнал The Economist написал о том, что американцы тратят все больше денег на лотерейные билеты. В 2024 году на них ушло более 100 миллиардов долларов — если бы все лотереи принадлежали одной компании, то по прибыли она бы опередила Walmart и Bank of America. И что самое интересное, большую часть прибыли дают деньги бедных семей: «Беднейшие домохозяйства тратят на лотереи около 600 долларов в год, что составляет почти 5% от их дохода. У богатых семей этот показатель равен всего 150 долларам, или 0,15% от общего дохода. Если сравнить эти доли, то бедные американцы тратят на билеты примерно в 30 раз больше». 🎲 Для меня лотереи всегда были чем-то несерьезным. О каком выигрыше можно говорить, когда шансы на успех там практически равны нулю. Лучше инвестировать эти деньги в акции и облигации — миллиардером это не сделает, но финансовое положение точно улучшит. Но после этой статьи я взглянул на лотереи под другим углом. Как оказалось, инвестирование «лотерейных» денег не вытащит человека из нищеты. Если вы мне не верите, то давайте посчитаем вместе. 💰 Если бедный американец тратит на лотерею по 600 долларов в год, то за 30 лет эта сумма составит 18 тысяч долларов. Представим, что он вложит эти деньги в акции — за 30 лет при доходности 4% годовых (с учетом инфляции) его капитал вырастет до 35 тысяч долларов. Если он последует правилу вывода 4%, то это даст ему около 2 тысяч долларов в год, или же 165 долларов в месяц. Доход беднейших семей в США составляет порядка 13 тысяч — то есть, они получат ежегодную прибавку в 15%. 🚀 Эти деньги улучшат их жизнь, но кардинально ничего не изменится — им все равно придется ходить на работу и на всем экономить. Но выигрыш в лотерею — это совсем другое дело, ведь он сразу же сделает их миллионерами. Один блогер объяснил эту логику: «Я принимаю много плохих решений. Но на длительном горизонте это не имеет значения. Я никогда не перестану быть бедным, так какая разница, сколько я потрачу на этой неделе? Не похоже, чтобы эти жертвы могли улучшить мое финансовое положение. Несколько сэкономленных баксов не стоят того, чтобы вести унылую жизнь и лишать себя мелких радостей. К тому же у меня никогда не будет больших радостей, за которые можно было бы держаться». 👀 Поэтому люди принимают «плохие» финансовые решения — либо это дает им надежду (и временную радость), либо это самый простой способ разбогатеть. Когда попадаешь в порочный круг бедности, то лотерея уже не кажется плохой идеей. У богатого человека такие «вложения» вызывают только улыбку. Представьте себе миллионера, который вложил тысячу долларов в какой-нибудь мемкоин и поднял сто тысяч. Станет ли его жизнь лучше? Да он и не заметит разницы :) Но дайте бедняку эти сто тысяч долларов, и его жизнь кардинально преобразится. Поэтому прежде чем судить о чьем-то финансовом решении, нужно сначала учесть все обстоятельства. В конце концов, жизнь — это не только деньги... 📚 Как писал Крис Арнейд в «Достоинствах уличной Америки»: «Большинство бедняков не просили денег, даже самые отчаявшиеся. Они просто хотели посидеть и поговорить с кем-то, кто не пытался их спасти, не ругал и не осуждал. Они хотели, чтобы в них видели таких же людей». 😉 Если «плохие» решения ведут к мелким жизненным радостям, то почему бы иногда не ошибиться? :) (с) авторский перевод статьи Ника Маджулли.