🔌 Электроэнергетика

🍀 Удача и неповторяемые вещи Удача играет в нашей жизни большую роль, но мы стараемся ее не замечать — ведь гораздо приятнее считать, что мы всего добились только за счет своих талантов и умений. К тому же нет верного способа, чтобы отделить удачу от умения. Хотя один вариант все-таки есть — нужно выяснить, можно ли повторить чей-то успех. Как вы думаете, повезло ли основателю Amazon Джеффу Безосу? 🧠 Конечно же, я не имею ввиду то везение, какое бывает у победителей лотерей. Безос всегда отличался умом, упорством и дальновидностью — эти качества встречаются далеко не у каждого. Но смог бы он сегодня создать такой бизнес с нуля? Скорее всего, у него ничего бы не вышло. Многие факторы его успеха нельзя воспроизвести — интернет тогда только появился, конкурентов было мало, а законы позволяли очень многое. И хотя Безос отлично себя проявил, многие его действия сегодня уже не повторишь. 👀 Очень важно видеть эту разницу, когда пытаешься перенять чей-то опыт. Некоторые аспекты чужого успеха просто не копируются — это очень напоминает то, как 60-летний мужчина оденется как подросток и будет считать себя крутым :) В эволюции есть закон необратимости — как только вид теряет какой-то признак, он никогда больше не сможет вернуть его обратно. Если животное потеряло рога, то оно к ним уже не вернется — для этого нужны миллионы лет в среде, которая осталась в прошлом. 📚 В бизнесе и инвестициях тоже есть подобные вещи. Если мы изучаем уроки рыночного прошлого, то нам нужно помнить, что многие вещи больше не повторятся. История — это зеркало заднего вида, в котором невозможно увидеть будущее. Джейсон Цвейг так же писал о том, что нельзя зацикливаться на неповторяемых вещах: «Из краха доткомов люди извлекли неправильный урок. Они посчитали, что нельзя спекулировать интернет-акциями, хотя этот вывод должен был быть шире и распространяться на все переоцененные активы. В итоге те же самые люди, которые в начале 2000-х потеряли 90% своих денег, в конце 2000-х лишились еще и своих домов и были полностью разорены. В этом и состоит опасность узких и неповторяемых уроков». 💰 Если мы изучаем чей-то успешный успех, то нужно отмечать именно то, что применимо в нашем конкретном случае. Ведь у большинства из нас нет тех возможностей, которые были у миллиардеров из списка Forbes :) Мы можем учиться терпению у Уоррена Баффета. Но мы не сможем воспроизвести рыночную среду и отца-банкира, которые позволили ему сколотить капитал. Мы можем учиться настойчивости у Джона Рокфеллера. Но мы не сможем воспроизвести ту систему, которая позволяла ему давить своих конкурентов. Мы можем учиться открывать горизонты у Илона Маска. Но без стартового алмазного капитала эти горизонты так и останутся мечтами. 😉 Как сказал Морган Хаузел: «Лучший способ приручить удачу — это найти то, что можно повторить».

👀 Закон непреднамеренных последствий В феврале 2020 года о пандемии еще никто не думал, поэтому компания Biogen не стала отменять свою ежегодную конференцию. Это мероприятие прошло в Бостоне, куда съехались 175 сотрудников со всех концов света. Менеджеры, ученые и владельцы строили планы, обсуждали новые лекарства и отмечали растущую прибыль. Так что все было очень торжественно, радостно и празднично. 🦠 На следующий день все разъехались по домам, а уже к выходным двум сотрудникам стало плохо. Затем в больницу обратилось еще пару человек, после чего началась цепная реакция — среди участников заболели 50 человек, которые успели заразить сотни других людей. Вот что пишет об этом Малкольм Гладуэлл: «Из-за того, что на встрече заразилось так много людей, и из-за того, что многие из них тут же разлетелись кто куда — не только по Соединенным Штатам, но и по всему миру, — случившееся за тот день обернулось не чем иным, как катастрофой для здравоохранения». 😱 Позже ученые выявили характерный маркер, которым обладал тот штамм вируса. И изучив результаты тестов из 29 стран, они сделали поразительный вывод — конференция Biogen вызвала свыше 300 тысяч случаев заражения по всему миру! Так компания, которая должна спасать жизни людей, своей беспечностью обрекла многих из них на гибель. Так работает закон непреднамеренных последствий — и чаще всего он проявляется в сложных системах, работа которых зависит от многих факторов. 📊 Мы видим подобные примеры и на фондовом рынке. Так некоторые эксперты и СМИ честно хотят нам помочь — в итоге на нас обрушивается столько противоположных мнений, что этот белый шум запутывает нас еще сильнее. Как я уже много раз писал, на рынке каждый играет в свою игру. И у блогеров с аналитиками есть своя роль — они борются за наше внимание и создают фон, который играет на руку трейдерам, а не долгосрочным инвесторам. 🗣 Ведь информационный шум полезен тем, кто совершает сделки внутри дня, а всем остальным он только мешает. В этом шуме очень много страшных историй, потому что они лучше продаются — однако это может толкнуть на необдуманные действия. Вообще, все эти «экспертные мнения» похожи на зыбучие пески — стоит в них только наступить, как они начинают затягивать все глубже. И вместе с этим растет шанс того, что мы поддадимся эмоциям и совершим серьезную финансовую ошибку. 🎧 Нужно уметь отключаться от шума, даже если он исходит от тех, кто действительно хочет нам помочь. Ведь у каждого из нас свои цели, свой рикс-профиль и своя игра — и по словам Басты, принадлежать она может только нам самим :) Кроме того, у нас и у экспертов совершенно разные интересы. Как сказал Джек Богл: «В то время как интересам Уолл-стрит служит афоризм «Не ждите — сделайте что-нибудь!» — интересам обычных инвесторов отвечает полностью противоположный: «Не делайте ничего — просто ждите!» 😉 Поэтому думаем своей головой и помним, что даже благие намерения могут завести не туда :)

🚀 Прогнозы А-Клуба. Какие акции в фаворитах? Мои постоянные читатели могли заметить, что я часто обращаюсь к прогнозам экспертов из Альфы. Сразу хочу вас успокоить — мне за это никто не платит, хотя товарищи из Альфы могли бы и раскошелиться :) Просто мне нравятся их исследования, а их прогнозы выглядят наиболее адекватными. При этом нужно понимать, что ни один эксперт не знает будущего. 😎 Сейчас же в Альфе запустили новую рубрику — там будут публиковать материалы А-Клуба, которые раньше были доступны только випам. Я решил пройтись по первому выпуску и посмотреть, что эксперты думают о рынке и какие акции рекомендуют. Если говорить об индексе Мосбиржи, то к концу года прогнозируется рост до 3200 пунктов. При таком раскладе оценка рынка составит P/E = 6х, а дивидендная доходность — 7,7%. Но для этого ставка должна упасть до 13%, а доллар вырасти до 92+ рублей. 💪 По поводу акций эксперты говорят, что не нужно делать ставку на геополитическое ралли, а лучше выбрать «устойчивые компании со стабильной бизнес-моделью». Вот мы и подошли к самому интересному — к топ-пикам на рынке акций :) 🔋 Новатэк (дох-ть = 27%). Подходит по критерию стабильности, но меня смущают санкции и конкуренты. Компанию выдавливают с рынков, а продавать газ только Китаю — такое себе удовольствие (из-за скидок). Так что мне этот выбор не очень нравится. ⛽️ Транснефть (дох-ть = 21%). Чемпион по устойчивости, который всегда платит хорошие дивиденды. Это как квази-облигация, которая не зависит от внешних шоков — чудес от нее ждать не стоит, но и провалов тут тоже не будет. 🏭 НКНХ ап (дох-ть = 44%). Выводит ЭП-600 на полную мощность, что даст рывок по прибыли. Но этот проект требует больших денег, поэтому выросли долги (и процентные расходы). Плюс есть Сибур, который выводит деньги в обход акционеров. Идея тут не столь очевидна.. 🏦 Сбербанк (дох-ть = 28%). Флагман нашего рынка, о котором и так сказаны тысячи слов :) Банк стоит дешевле капитала (P/B = 0,8х), что служит сигналом для покупки. 🏦 Т-Технологии (дох-ть = 27%). О нем я тоже очень много писал, поэтому не буду повторяться. Этот прогноз мне видится слишком скромным — имхо, при снижении ставки эти акции могут дать и 50% доходности. 📱 Яндекс (дох-ть = 19%). Работает во многих направлениях, и в нескольких из них является монополистом. Поэтому EBITDA растет быстрее выручки, но при этом есть проблемы с оборотным капиталом. Так что оценка вполне справедлива. 📦 Озон (дох-ть = 30%). Компании помогает финтех, который дает и оборотку, и прибыль (e-commerce убыточен!). При этот тут есть два риска — давление банков и уход продавцов (из-за НДС). На мой взгляд, это очень смелый прогноз. ⛏ Полюс (дох-ть = 31%). Тут все очень сложно, ведь прибыль зависит от золота и курса рубля. При этом по прогнозу Альфы золото достигнет 5000 долларов (что уже произошло). 🍏 ИКС 5 (дох-ть = 43%). Тут нужно вычесть 12% дивидендами, которые уже заплатили. Получается все равно неплохо, правда у компании растет долг (ND/EBITDA = 1,3х) и есть проблемы с маржой. С учетом этого прогноз выглядит слишком оптимистичным. 🍷 НоваБев (дох-ть = 53%). Бумага с самым большим апсайдом. Есть три драйвера роста — снижение процентных расходов, 25% казначейский пакет и IPO Винлаба. Но мы пока не знаем ущерб от кибератаки, которая была в 3 квартале( Вот такие у А-Клуба фавориты среди акций. В целом неплохо, хотя и не без вопросов :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER T TRNFP NVTK X5 YDEX PLZL OZON