ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 1️⃣1️⃣☀️0️⃣6️⃣☀️2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🤔 Вот говорят всегда, что среда - маленькая пятница. Наконец-то именно сегодня слова не расходятся с делом, ибо мы с вами вплотную у финиша рабочей недели) Разумеется, на отдых не отпущу без свежего новостного салатика :) ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: 🔆 Невероятная и логистическая группа МОНОПОЛИЯ (🅱️🅱️🅱️➕) возвращается - скучали? Компания, которая может себе позволить работать в убыток, получать блокировки банковских счетов одновременно хочет и занять. Чисто символически, 500 миллионов рублей в рамках выпуска 001Р-05 заявлено, но, разумеется, унесут и побольше, мне кажется. Срок обращения бумаг - 1,5 года без оферт, купоны ежемесячные. Ориентир ставки - не выше 25,5%. Сбор заявок состоится 26 июня, торги начнутся 1 июля лишь. Организаторы - ГПБ и Альфа Банк. 🔆 ГРУППА ПОЗИТИВ (🅰️🅰️ / 🅰️🅰️➖), заботливо укутанная негативным прогнозом по кредитному рейтингу, сей факт не признает. Иначе пояснить достаточно спорные стартовые параметры выпуска 001Р-03 я не могу: 5 миллиардов рублей, 2,8 года торгов, оферт нет, ориентир купона - не выше 20%. Вообще, хочется верить, что в слове "выше" три опечатки, и не хватает букв "н", "и" и "ж"... Но нет, рынок продолжает закладывать только позитивные сценарии. Выплаты купонов ежемесячные, сбор заявок - 20 июня. Со стартом торгов 25 июня поможет солидный список организаторов: Альфа Банк, ГПБ, Синара, Совкомбанк и Сбер. 🔆 МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ занимает с лихвой. Выпуск 26245 SU26245RMFS9 сегодня размели аж на 139,6 миллиарда рублей при спросе в 223 миллиарда. Цена отсечения - 84,72% от номинала, доходность - 15,5%. Бумага 26238 SU26238RMFS4 разместилась всего на 11,89 миллиарда при спросе 18,5 млрд. Цена отсечения - 54,96% от номинала и аномальная доходность 14,88%. Ох уж эти любители длины :) 🔆 На регистрацию отправился дебютный выпуск компании СОЛИД СМОЛЕНСК (🅱️🅱️➕, серия 01). Программы облигаций зарегистрировали компании ДЕНУМ СОЛЮШНЗ (рейтинг не обнаружен) и АКРОН (🅰️🅰️). А еще регистрацию прошел "зеленый" выпуск компании ЕВРОТРАНС (🅰️➖, серия 01) - давно не виделись :) ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 🧑‍⚖️ АКРА о наивысшем: ➡️ РОССЕТИ - МОСКОВСКИЙ РЕГИОН RU000A108P61$RU000A10AFW1: рейтинг 🅰️🅰️🅰️ подтвержден со стабильным прогнозом. 🔸https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5811/ 🧑‍⚖️ ЭКСПЕРТ РА о популярном: ⬆️ ТБАНК: кредитный рейтинг пересмотрен с уровня 🅰️🅰️➖ до 🅰️🅰️, прогноз стабильный, статус "под наблюдением" после присоединения Росбанка снят. 🔸 https://raexpert.ru/releases/2025/jun11a 🧑‍⚖️ НКР о разном: ➡️ АО им. Т.Г.ШЕВЧЕНКО RU000A104ZU1: рейтинг 🅱️🅱️➕ подтвержден, как и стабильный прогноз. 🔸 https://ratings.ru/ratings/press-releases/Shevchenko-RA-110625/ ➡️ СИНАРА - ТРАНСПОРТНЫЕ МАШИНЫ RU000A10B2X0 RU000A1082Y8: подтвержден рейтинг 🅰️➕ , но стабильный прогноз стал негативным. Сие "обусловлено ростом долговой нагрузки и процентных расходов компании в 2024 году и вероятностью того, что планы по значительному снижению долга и оптимизации расходов на его обслуживание в 2025 году будут реализованы не в полной мере". 🔸 https://ratings.ru/ratings/press-releases/SinaraTM-RA-110625/ ---------- 💸 КУПОНЫ: 🔆 ПИОНЕР ЛИЗИНГ по бумагам БО-П02 RU000A1006C3: купон № 78 (10.08.2025) составит 26,25%, КС + 6,25% премия. Вот поэтому я в серии 03 RU000A10B4T4 под 31% и сижу пока - за риск доплата получше) 🔆 Раскрыла оферту СЛАВНЕФТЬ по бумаге 002Р-04 RU000A104WF9 . Купоны с 13 по 22 (20.06.2025 - 17.12.2027) составят 18%, что на текущем рынке да на 2,5 года ниче так, наверное. Если не согласны - подача на оферту с 16 по 20 июня, и номинал ваш (но и в стакане не хуже :) ---------- 😉 Итоги торгов будут поздними, но без них отдыхать не уйду. Отличного завершения дня, дорогие читатели! #облигации #новости

НЕМНОГО О ПОРТФЕЛЕ 😊 Раз уж за первичкой сегодня следить не надо, позволю себе небольшой текст о спекулятивной части портфеля, о которой парой строк рассказывал в итоговом майском посте. Кучка сия динамичная, поэтому постараюсь вспоминать о ней в постах чуть чаще, чем раз в месяц, но это не совсем точно :) ⭐️ Самое главное - спекулятивная часть не представляет собой 50% портфеля. В моей сейчас 7 эмитентов, доля каждого не превышает 3,5%. Это действительно важно, самодисциплина :) 🏃‍♀️ Пройдемся по героям: 🔸 RU000A10BPN7 ПОЛИПЛАСТ П02-БО-05 ▶️ Как и большую часть представленных бумаг - брал на размещении. Честно говоря, ставки на него не делал, но теперь картинка сложилась так, что он еще и подрос приятно. До появления интересных предложений в своей весовой категории полежит :) 🔸 RU000A10BP46 ЭЛИТ СТРОЙ (СТРАНА ДЕВЕЛОПМЕНТ) БО-01 ▶️ По сути - некоторый провал, ибо также куплен по номинальной цене. Однако победило терпение, и сейчас сократить долю можно с неплохой прибылью. Вероятно, до стандартной доли портфеля в пару процентов доведу в ближайшее время. 🔸 RU000A10BQ03 СПЕКТР БО-02 ▶️ Вот эта компания появилась, по большому счету, случайно. На размещении купон показался неинтересным, однако по нынешнему рынку ничего такой стал. Да и эмитент не самый проблемный уж точно - тем не менее, также один из ближайших кандидатов на сокращение доли. 🔸 $RU000A10BRN3 СИБИРСКИЙ КХП 001P-04 ▶️ Абсолютно неизвестный рынку выпуск, сейчас на первичке. 28% купонной доходности на ближайший год - то, что меня устроит. Но, конечно, долю уменьшу пораньше. Отчетность показалась сносной, поэтому и принял участие. 🔸 $RU000A10BP87 ПИР БО-03-001P ▶️ Наверное, самый страшный для меня герой списка. Присутствует лишь потому, что урвал ниже номинала, однако в долгие отношения вступать не готов. А вот месяц под 30% - рискну. 🔸 RU000A10BLP1 РЕГИОН - ПРОДУКТ БО-01 ▶️ По сути, сия ягода уже созрела, можно и урожай собирать. Буду ли скучать по купону в 31%? Нет, потому как есть и следующий герой. 🔸 RU000A10B4T4 ПИОНЕР - ЛИЗИНГ серия 03 ▶️ Его вы уже знаете, вероятно - тот самый "кошелек". Со своей задачей справляется, начало осени еще не очень близко (там сменится купон с 31% на КС + 6,5%, напомню), поэтому какие-то копеечки складываю потихоньку. На первичке еще половина объема примерно, так что каких-то приключений пока не жду, стакан продолжает контролироваться у номинала. Но если что-то замечу подозрительное - скажу обязательно) 😋 Вот в такой уютной компании на праздничные дни я и отправлюсь, вероятно, а там видно будет :) Дальше можно поиграть в крутого блогера и написать что-то типа "если понравился пост, ставьте лайки и рассказывайте друзьям", но я этого делать не буду 🙃 До встречи в вечерних новостях! P.S. Картинка к посту красноречиво говорит о том, что дизайнером мне не быть :)) #облигации #портфель

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣1️⃣☀️0️⃣6️⃣☀️2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 😎 Заменяет ли чашку утреннего кофе пост о новых выпусках? Зависит от состава участников... Но, сегодня, наверное все таки лучше кофе! Доброе утро, леди и джентльмены :) ⬇️ Три принципиально разных выпуска сегодня начнут торговаться на Московской бирже после обеда: 〰️〰️〰️〰️〰️ 🟩 РОСТЕЛЕКОМ 001P-17R 📊 🅰️🅰️🅰️/🅰️🅰️➕ (АКРА / Эксперт / НКР) 🔹 $RU000A10BSL5 ▪️ Купон фиксированный: 16,5% ✅ Без оферт ▪️ 2,3 года до погашения ➤ Судя по всему - роскошное предложение, если посчитать рейтинг наивысшим без статистической погрешности. Но нет, я пока не готов зарабатывать меньше вклада на аналогичный срок. Подозреваю, что процентов 16 на пару лет найти вполне возможно, и до определенной суммы еще и налог платить не надо будет. Такие дела :) 〰️〰️〰️〰️〰️ 🟩 УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ БО-001Р-04 📊 🅰️/🅰️➕ (АКРА / НКР) ⚠️ Долларовый выпуск с расчетами в рублях, номинал - 100$ 🔹 $RU000A10BS68 ▪️ Купон фиксированный: 12,75% ✅ Без оферт ▪️ 2,5 года до погашения ➤ А вот к следующему герою мы зайдем в гости поглубже. Настороженность рынка в отношении эмитента не позволила значительно снизить купон и увеличить объем выпуска. Наблюдательные участники рынка должны помнить достаточно длительную раздачу выпуска БО-001Р-02 RU000A1066A1 по 81% от номинала в прошлом году, а потом и рейтинг понизили. Посмотрим, что с финансами у компании сейчас, МСФО за 2024 год: ⬇️ Выручка: 154 млрд. (162 млрд.) ⬇️ Чистая прибыль: 5,4 млрд. (32,1 млрд.) 🛑 Краткосрочные заемные средства: 69,2 млрд. (22.1 млрд.) 🟢 Долгосрочные заемные средства: 14,7 млрд. (36,2 млрд.) ➤ Если правильно прикинул - соотношение долг / EBITDA получится чуть более 5х. И у меня возникает резонный вопрос в космос - что это, если не ВДО? Кредитный рейтинг, похоже, от порядка сумм зависит нынче больше, но здесь, при падающей выручке, чистой прибыли и внушительном коротком долге на "А", как по мне, не тянет совсем. Разумеется, это взгляд лежащего на диване зрителя, но вот такое впечатление. 12,75% в долларах текущий риск точно не стоит - не забудьте проверить полугодовую отчетность при ее появлении. 〰️〰️〰️〰️〰️ 🟩 ВУШ 001Р-04 📊 🅰️➖ (АКРА) 🔹 $RU000A10BS76 ▪️ Купон фиксированный: 20,25% ✅ Без оферт ▪️ 3 года до погашения ➤ Докатились, причем в прямом смысле, и до самокатного босса :) Бумага, вызвавшая повышенный интерес ввиду редкой на рынке длины, сегодня будет точно интересно посмотреть за стаканом. С одной стороны имеем аллокацию в районе 74%, с другой - увеличенный объем и достаточную веру в длину, которая пока не сильно разбежалась. Загадывать не хочу, но в целом может и по пути Хэндерсона пойти, если повезет. Занимала компания на погашение выпуска 001Р-01 RU000A104WS2, которое наверняка теперь проблем на составит (25 июня, напомню). Но, после увеличения объема, еще и останется "на развитие". ➤ Область деятельности, безусловно, может страдать от изменений в законодательстве и всевозможных ограничений, но пока живет :) Географическая диверсификация также в наличии - бизнес представлен и в Латинской Америке, правда пока с несущественной долей выручки оттуда. Кстати о цифрах - давайте-ка в МСФО за 2024 год прогуляемся: ⬆️ Выручка: 13,7 млрд. (10,5 млрд.) ⬇️ Чистая прибыль: 2,05 млрд. (2,27 млрд.) 🛑 Краткосрочные заемные средства: 4,9 млрд. (2,2 млрд.) 🟢 Долгосрочные заемные средства: 8,4 млрд. (9,5 млрд.) ➤ Займ идеально закрывает весь короткий долг, что греет душу, и перетекает в длинный. В целом, если динамика по выручке сохранится, остаются лишь законодательные риски, и тут уже вам стоит решить, насколько их готовы принять :) Долг / EBITDA - 1,7х, что вполне прилично. 😉 Первичка вернется лишь на следующей неделе - пожелаем ей прекрасного отдыха :) А нам - удачных торгов и успешных сделок :) #облигации #новые_размещения