ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК

😊 Доброе утро, дорогие читатели! Раз сегодня новинки нас не посетили, появилась возможность заглянуть в недалекое будущее, и посмотреть на один из запланированных релизов. Встречайте товарища застройщика: 🏗 ГЛОРАКС 001Р-05 📊 🅱️🅱️🅱️ / 🅱️🅱️🅱️➕ (АКРА / НКР) ◾️Ориентир купона: не выше 21% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизаций ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Сбор заявок - 23 января ◾️ Начало торгов - 28 января ❓ Чем занимается компания. Девелопер, зародившийся в Санкт-Петербурге, и представленный на данный момент в 11 регионах страны. Сейчас по объемам строительства больше всего строят в Нижнем Новгороде, Владивостоке и Казани. 💰 Финансы в цифрах, как водится в начале года, представлены в двух частях. Первая - официальная МСФО-отчетность за 6 месяцев 2025 года (свежая годовая появится весной), в скобках указаны цифры за 6 месяцев 2024 года: ⬆️ Выручка: 18,6 млрд. (12,8 млрд.) ⬆️ Чистая прибыль: 2,3 млрд. (626 млн.) 🟢 Краткосрочные заемные средства: 14,8 млрд. (22,6 млрд.) 🟡 Долгосрочные заемные средства: 53,8 млрд. (29,7 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 2,6 млрд. (526 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 2,7 млрд. (473 млн.) 🧰 Счета эскроу: 23,9 млрд. (18,2 млрд.) ➤ В дополнении - судя по полугодовой отчетности, неизрасходованный лимит по кредитным банковским линиям составлял около 68 миллиардов рублей. Безусловно, ситуация в моменте может отличаться, однако потенциальные возможности выглядят достаточно хорошо, перекрывая фактически весь длинный долг. ➤ Здесь важно сделать пометку: большая часть долга - проектное финансирование. Оно привязано к конкретным объектам и расписанию строительства, а его погашение идет за счет средств дольщиков из эскроу-счетов. В результате, в течение года часть будет погашена, и еще выйдут деньги на покрытие части корпоративного долга. Это нормальная и безопасная для застройщика структура задолженности. ➤ Операционные результаты за полный 2025 год дополнят картину - выглядят они прекрасно, последние 12 месяцев компания в ударе - двукратное увеличение количества заключенных договоров, которое привело к росту объема продаж в квадратных метрах на 80% (чуть больше информации в презентации). Однако я куда больше люблю финансовые отчетности, поэтому жду ту самую весеннюю публикацию с МСФО. 🗞 Биржевая история. Два выпуска было погашено компанией в 2025 году (БО-01 и 001Р-01 на общую сумму в 2,5 миллиарда рублей). А вот еще три находится на данный момент в обращении: - 001Р-02 RU000A108132 имеет плановое погашение уже 5 марта этого года. Объем в 1 миллиард рублей не вызывает никаких опасений по отчетности, а уж с новым займом и подавно; - 001P-03 RU000A10ATR2 c объемом в 1,4 миллиарда рублей планирует погасить в январе 2027 года; - 001P-04 RU000A10B9Q9 на 2,2 миллиарда рублей, погашение 24.03.2028. 💬 Мнение автора. Пожалуй, особых аргументов против я не имею. Новинка имеет рекордную длину для своей рейтинговой группы и фактически особо сравнить ее не с чем. Главный вопрос у меня на повестке дня один - сделает ли эмитент упор на сохранение ставки купона или пойдет в радикальное увеличение объема. Свежи воспоминания о последнем размещении А101, где случилось и то, и другое, но я всегда стараюсь верить в лучшее. В мой портфель попадет в небольшой доле (ибо имеется и один из прошлых выпусков), мимо подобной длины проходить не хочу. 🤘 Удачных торгов, друзья! #облигации #новые_размещения

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 2️⃣0️⃣ ❄️ 0️⃣1️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 😋 Минутка новостей подкралась, просится в эфир. Не смею ей отказать! Вечер добрый, уважаемые облигационеры! 🆕 АНОНСЫ ❄️ ЭЛИТ СТРОЙ 🅱️🅱️🅱️➖ ищет инвесторов и спекулянтов! Герои, вам предлагается выпуск 002Р-02 объемом 1 миллиард рублей на 1,5 года без оферт. Прониклись? Тогда сообщаю, что обещано вознаграждение в виде ежемесячных купонных выплат, ориентир ставки не выше 25,5%. Прием заявок пройдет 27 января, торги начнутся 30-го числа. Организатором заявлен Совкомбанк. Предложение как минимум любопытное, а как максимум... посмотрим попозже :) Да, меня вполне устраивают и короткие бумаги) ❄️ БЭЛТИ ГРАНД 🅱️🅱️➖ приглашает в свой новый выпуск БО-П09 волшебников, творящих чудеса. Иных кандидатов в размещение я не вижу из-за крайне сдержанных параметров. Судите сами: 150 миллионов рублей, 4 года торгов без оферт, амортизация (5% с 36 по 44 купон, 13% в 45-47 купоны), ежемесячный купон в размере 19%. Лишний раз перепроверил рейтинг и ставку - всплакнул. Ну окей, возможно, я недооцениваю поклонников компании :) Сбор и старт - 22 января, организатор пока неясен. ❄️ ВУШ 🅰️➖ переносит даты размещения и корректирует параметры выпуска 001Р-05. Полные свежие данные: 2 года торгов (ранее 1,5 года) без оферт, ежемесячный купон не выше 22% (ранее не выше 21), планируемый объем - 1 миллиард рублей. Сбор теперь состоится 26 января, старт торгов - 29-го. А вот про флоатер 001Р-06 никакой информации нет - подозреваю, что его и не будет. ❄️ МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ предпринимает аукционный заход № 2 в этом году. Участие примут выпуски 26228 SU26228RMFS5 (погашение в апреле 2030, купон 7,65%) и 26230 SU26230RMFS1 (погашение в марте 2039, купон 7,7%). Даже интересно, какой спрос смогут привлечь, но хитом набор не выглядит. Возможность участия в аукционах дают далеко не все брокеры, но вопрос поддержке при желании задать вполне можно :) 🏁 ИТОГИ СБОРА ❄️ АЭРОФЬЮЭЛЗ финализировал купон выпуска 003Р-01 на уровне 20% ровно и увеличил объем до 3 миллиардов рублей. ❄️ Незначительное снижение купонного ориентира и у АПРИ в бумаге БО-002Р-13. Ставка составит 24,5%, финальный объем пока не раскрыт. Но и тут увеличение с 1 миллиарда не выглядит невероятным. 📄 РЕГИСТРАЦИИ ❄️ ПК ФАБРИКС 🅱️ рапортует о регистрации облигационной программы на 3 миллиарда рублей. Для ценителей надо еще уточнить "дитейлс". А так - занимается компания производством кругловязного полиэфирного трикотажного полотна и расположена в Тульской области. ❄️ БАНК КУЗНЕЦКИЙ 🅱️🅱️➖ завершил регистрацию дебютного облигационного выпуска БО-01-001Р, ждем анонса :) 📊 РЕЙТИНГИ 🫣 Поднимает крышку гроба эмитент БИЗНЕС ЛЭНД RU000A108WJ2: кредитный рейтинг повышен с уровня С до 🅱️➖ агентством НКР, прогноз неопределенный, рейтинг на пересмотре. 🔸 https://ratings.ru/ratings/press-releases/Business-Land-RA-200126/ ➡️ ГК АЗОТ RU000A10E291 буквально на днях разместила дебютный выпуск. А уже сегодня получила изменение прогноза со стабильного на негативный при сохранении рейтинга 🅰️➕ от агентства АКРА. Спасибо за покупку, хочется добавить в конце :) На самом деле не криминал, но не очень приятно :) 🔸 https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6498/ 🤠 Пока всё, замечательного вечера, товарищи! #облигации #новости

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣0️⃣ ❄️ 0️⃣1️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ 🕰 Еще больше новинок несет нам второй рабочий день недели - кем-то даже можно будет пополнить портфель! Утро доброе, леди и джентльмены, список кандидатов передаю вам! 🚀 На старте торгов с параллельным сбором заявок ожидаются: 🎰 ЛОМБАРД 888 БО-01* $RU000A10E4F0 📊 Без рейтинга 👑 Только для квалов 🎁 Купон: 25% / YTM ≈ 28,1% [30 дней] ⚠️ CALL через 1 год ▪️ 3 года до погашения *Первичка до обеда (Z0) ❓ Чем занимается компания. По сути, федеральная сеть ломбардов, вывески которой многим из вас встречались на улицах страны. 💰 Финансы в цифрах сложны и не до конца прозрачны. Часть прогнозных данных по году имеется в презентации, однако я все же предпочту опираться на последнюю опубликованную отчетность. РСБУ, 9 месяцев. Классической структуры из-за специфики отрасли тут не будет, лишь несколько любопытных моментов. Все данные - в сравнении с 9 месяцами прошлого периода. - Общие / административные расходы подросли со 196 до 473 миллионов, а внутри: рост расходов на персонал в 2,5 раза, удвоение расходов по аренде, шестикратный рост расходов на рекламу, трехкратный рост загадочного "прочего". - Денежные средства зафиксированы в размере 33,8 млн. (14,5 млн. за прошлый период); - Процентные доходы выросли в два раза - с 229 до 557 миллионов рублей; - Процентные расходы максимально интригуют: 229 тысяч в прошлом году и 985 в этом. При этом на долговом балансе фактически присутствует "квазизайм" собственника, как я понимаю, сумма его 800 миллионов рублей. Сам он ни на один статистический показатель по версии компании он влияния не оказывает. Как и из чего он будет возвращаться - я понять из имеющихся материалов не смог. 🏦 МФК ПСБ ФИНАНС 002Р-02* $RU000A10E4G8 📊 🅰️➕ (Эксперт) 👑 Только для квалов 🎁 Купон: КС+2% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 10% с 12 купона ежеквартально ▪️ 3 года до погашения *Первичка до обеда (Z0) ➤ Здесь надолго задерживаться не буду - МФК КАРМАНИ (а речь идет по сути именно о ней), прибывшая под крыло ПСБ, явно недоплачивает своим поклонникам. ⚖️ Такое же количество сборщиков заявок, проводящих сие мероприятие до обеда: 🏗 АПРИ БО-002Р-13 📊 🅱️🅱️🅱️➖ (НКР, НРА) ◾️Ориентир купона: не выше 25% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 25% в 33, 36 и 39 купоны ◾️ 3,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 23 января 🛬 АЭРОФЬЮЭЛЗ 003Р-01 📊 🅰️ (Эксперт, НКР) ◾️Ориентир купона: не выше 20,5% [91 день] ✅ Без оферт ◾️ 2,5 года до погашения ◾️ Начало торгов - 23 января 📈 Замечательного торгового дня и отличного настроения, дорогие читатели! ‎---------- by London + Nekto #облигации #новые_размещения