Итоги первого полугодия 2025 для Европлан: ключевые данные

Войти

. В первом полугодии 2025 года новый бизнес Европлана составил 43,4 млрд руб. (-65% г/г), а общее число сделок за всю историю компании достигло 690 тысяч. 📌 Ключевые показатели по сегментам: • Легковой транспорт: 16 млрд руб. (-60% г/г) • Коммерческий транспорт: 20 млрд руб. (-69% г/г) • Самоходная техника: 7 млрд руб. (-61% г/г) Показатели слабые: новая техника или не нужна, или мало кто может себе позволить даже в лизинг. Полная картина будет видна когда раскроют МСФО – там увидим сколько машин было возвращено неплательщиками и отчисление на резервы. В целом данные хуже ожиданий. Пока это полностью подтверждает информацию, которую транслируют эксперты рынка, работающие в лизинге – положение Европлана как лизингового бизнеса хуже остальных игроков, хотя ранее он был лидером рынка. По графику дёшево, но по факту если экстраполировать эти данные на второе полугодие – пока набирать Европлан / ЭсЭфАй рано. Нужна ставка ниже хотя бы 16% и улучшение всей экономики. Как минимум, с точки зрения фундаментала, речь про резкое V-образный отскок и быстрый возврат к максимумам не стоит, хотя двойное дно по графику напрашивалось.

Идея с акциями ЮМГ GEMC — не новая О ней говорили еще прошлой весной, когда бумаги торговались по 1000 рублей, и все ждали распределения дивидендов после переезда компании. 💰 Оценки тогда варьировались в диапазоне 146–178 рублей на акцию. Но компания решила отложить выплаты — и в целом повела себя не лучшим образом. Главным образом из-за коммуникации с рынком. Сейчас идея частично повторяется: ряд корпоративных действий намекает на возможные дивиденды следующим летом. Но даже без этого — компания выглядит дешевой по мультипликаторам. Это самая недооцененная акция в медицинском секторе. Фундамент сильный: • Выручка стабильно растет (не быстро, но уверенно). • Прибыль также увеличивается • ROE ~40% — компания генерирует высокую доходность капитала. Это самая сильная сторона компании, ROE выше даже чем у компании "Мать и Дитя". По слухам, бонусы менеджмента завязаны на поддержание этого показателя. • Условно валютная выручка – цены привязаны к евро (а многие ожидают начала девальвации что будет только плюсом в данном случае) За 3 года без дивидендов компания накопила значительный кэш на балансе — долга не стало, подушка кеша генерирует доп доход. 🔍 По мультипликаторам текущие уровни сопоставимы с 2022 годом, когда акции стоили 300–350 рублей (хотя по графику конечно это не очевидно). Что нужно для раскрытия потенциала? • Возобновление дивидендов • Публичные планы развития • Более активная коммуникация с инвесторами В таком сценарии целевые уровни — 1200–1300 рублей. Возможно это или нет покажет время, когда выходили на IPO в 2021 году хотели платить 100% от чистой прибыли. 📌 В недавнем годовом отчёте есть такие слова от гендира Яновского: "Высокая рентабельность EMC является ключевым фактором, способствующим успеху и устойчивому развитию. Компания значительно упрочила своё финансовое положение, сократив долговую нагрузку и продолжает наращивать резервы и доходы от их размещения. Мы следуем прагматичному подходу в условиях сохранения высокого уровня ставок заимствования. При этом, ещё раз хочу подтвердить нашу приверженность утверждённой дивидендной политике и намерение вернуться к выплате дивидендов при улучшении ситуации с кредитными ставками." Последняя фраза также намекает, осталось дождаться 👍 #инвестиции #акции #аналитика #идеи #новичкам #прояви_себя_в_пульсе

🚗 Европлан: итоги первого полугодия 2025 года