Первичное размещение облигаций Брусника: купон, условия и прогнозы

Войти

• Купон - 23,25 - 25,25%, фиксированный • Купонный период - 30 дней • Срок обращения - 3 года, PUT оферта через 1,5 года • Объём размещения - 3,0 млрд • Расчётный YTM составит 25,6 - 28% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~1,28 • Рейтинг А- Сбор поручений до 17 марта 15:00 Короткий выпуск облигаций на 1,5 года от регионального застройщика (рассматривать имеет смысл только до оферты, параметры после могут полностью измениться) 📌 16 декабря был пересмотрен прогноз по рейтингу: "Изменение прогноза по кредитному рейтингу ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» (далее — Компания, Брусника) со «Стабильного» на «Негативный» вызвано рисками ухудшения показателя обслуживания долга Компании в связи со значительным ростом ставок по кредитам по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, а также с необходимостью рефинансирования части облигационного долга Компании в период пикового уровня ставок в 2025 году." В целом, я стараюсь обходить застройщиков стороной пока что. И это изменение прогноза по рейтингу только это подтверждает. Если вдруг ситуация ухудшится и опустят до BBB+, то там такой доходностью никого не удивить. А внутри грейда А- это рыночная доходность, чего то интересного я для себя не вижу. ________________________________________

🚠 А на Роза Хутор сейчас красиво! Одним глазом изредка поглядываю за ходом переговоров, другим — наслаждаюсь зимней красотой. Шикарная обстановка, зимний отдых в горах ничуть не хуже летнего пляжного. По переговорам оцениваю события как нейтральные для рынка. Как минимум там нет негатива, как максимум — дело движется. Но наверняка всё это продлится ещё довольно долгое время. Поэтому никаких супероптимистичных ставок не делаю и совершенно не удивляюсь такой динамике индекса. Как я и писал в декабре — рост будет плавным и медленным. Проблем хватает: • Курс валюты слишком низкий. • Принты по инфляции намекают, что в феврале ставку, скорее всего, снова сохранят на уровне 16%. • Нефть дешевле, чем год назад. Если бы не события в Иране, котировки были бы ещё ниже (и, вероятно, будут в течение года). Добрая половина индексных бумаг на этом фоне смотрится слабовато. При этом крупные деньги как будто больше не хотят рисковать. Если приглядеться, то истории вроде СПБ Биржи SPBE уже мало кого интересуют (несмотря на рост оборотов торгов на этой бирже). Деньги идут в качественные компании, растущие даже в текущей ситуации — сетевые МРкашки, ОЗОН OZON, ДОМ.РФ DOMRF (хотя потенциал с текущих уже как будто сомнителен) Вообще взгляд пока осторожный, без излишнего оптимизма. Задача — защищать каждый процент прибыли и плавно двигаться выше. Этот же подход продолжаю использовать и в стратегии автоследования Гибкая стратегия. Всем хороших выходных! #рынок #мысли #прояви_себя_в_пульсе

Доллар в моменте < 76, юань < 10,9. Удивительное время! С момента публикации прошлого поста мой взгляд на ситуацию не изменился: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dimirlov/dce91e03-902c-4295-9a0d-0468b1aec18b/ 📉 По ТА, последний апдейт разметки в терминале делал еще полгода назад. С тех пор так и двигаемся вниз по графику. Хотя надо честно признать: я не понимаю, на чём конкретно курс едет так сильно вниз именно сейчас. И, следовательно, не понимаю, что именно послужит триггером для разворота. Валютный рынок сейчас как черная коробка, транзакции идут на межбанке или вообще за рубежом. Кто бы рассказал, что там творится 🙂 ⚙️ Однако исторически эта зона выглядит для меня крайне интересной для покупок. На таких уровнях держать валютную составляющую в портфеле считаю обязательным. Логика прежняя — асимметрия риска: • Шанс уйти сильно ниже и надолго (получив убыток) — минимален, учитывая параметры бюджета и цены на нефть. • Шанс вернуться к 90–100 — высок. Но инструмент выбираю только один — квазивалютные облигации. Фьючерсы не рассматриваю, в тайминг играть с таким контанго бесполезно. Хотя знаю немало людей, которые прямо страдают во фьючах и верят. Как думаете, что происходит? Или это просто очередной пролив как было раньше "под мир"? 👇 USDRUBF CNYRUBF SiH6 CRH6