Новый выпуск облигаций АйДи Коллект с YTM 28,39%

Войти

первичном рынке: • Купон - не выше 25,25% фиксированный • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 4 года (PUT оферта через 2 года) • Объём размещения - 500 млн рублей • Расчётный YTM составит ~28,39% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~1,63 • Кредитный рейтинг BB+ (Эксперт РА, прогноз позитивный) Ссылка на размещение: 📌 Сбор заявок до 24 июня 15:00 Айди Коллект регулярно выходит на рынок с новыми размещениями каждые несколько месяцев – и, вероятно, будет так делать и дальше. Текущий выпуск — классическое рефинансирование: средства вероятно направят на погашение предыдущих облигаций, сроки которых истекают с аналогичной периодичностью. График погашений и PUT оферт, которых там много, позволяет даже прогнозировать даты новых размещений. Доходность нового выпуска полностью соответствует рыночным уровням по текущим бумагам эмитента. Премия к обращающимся выпускам минимальна. В целом, выпуск не предлагает ничего нового. Текущие близкие выпуски: АйДи Коллект-001P-04 – YTM 28%, дюрация 1,52 АйДи Коллект-001P-01 – YTM 27%, дюрация 1,95 Рейтинг BB+ к слову довольно старый, от 7 августа 2024 года. Пора бы увидеть обновление от рейтингового агентства.

На самом деле, на примере моего знакомого с портфелем только из облигаций – я не уверен что это правильный подход игнорировать совсем акции. Но это его путь. Я уже писал в декабре что жду плавного и медленного роста - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dimirlov/da5d766f-267d-4e58-bf8e-ac193eeef02b/ И что-то похожее уже начинает прорисовываться. Просто на этом пути много допущений: • ЕСЛИ ЦБ продолжит снижать ставку • ЕСЛИ Минфин не пойдёт с налогами к каждой прибыльной компании ради пополнения бюджета • ЕСЛИ не будет большой рецессии • ЕСЛИ не будут новых экстра шоков На бирже очень много людей, которые пришли после 2022 года и не представляют как могут компании платить дивидендами по 6-7% максимум и что это нормально. Сейчас 13-15% никого не удивить, а может быть ведь в 2 раза ниже. Например, при нормальной ключевой ставке банки могут стоить не дешевле капитала, а значительно дороже. Тот же условный Сбер SBER может стоить не 300 рублей, а все 700 в 2028 году, попутно выплатив 2 дивиденда. Это не сложно представить, считаем прирост капитала за это время и перемножаем на мультипликатор 1,3-1,4 P/B (когда-то на пике он стоил 1,8 капитала). Сейчас сложно представить ВТБ VTBR по 200, но и это вполне возможно. А диаграмму оценки Т-технологий T по 6-8 капиталов лучше даже не показывать. 👉 Снижение ключевой ставки может поднять много лодок – и с точки зрения их оценок на бирже, и с оживления экономики и бизнеса. Другое дело что на этом пути есть много ЕСЛИ в настоящий момент. И что будет за 2-3 года большой вопрос. Облигации делают результат чуть более предсказуемым, акции же дадут больше.

АйДи Коллект-001P-05: новый выпуск под рефинансирование на