Снижение ключевой ставки и риски санкций: главные новости

Войти

• SberCIB допустил снижение ключевой ставки до 17% в июле. Базовый сценарий — 18%, но если инфляция продолжит замедляться, ЦБ может ускорить смягчение политики. • США введут новые пошлины и вторичные санкции против РФ через 50 дней — если Москва не согласится на перемирие или сделку по Украине. Об этом заявили в Белом доме. Это значит что ближайшие 1,5 месяца нас ждёт противостояние двух факторов: ✅ Снижение ставки — поддержит акции, повысив их привлекательность. ❌ Риск санкций — может вызвать отток капитала и давление на рынок. Я вполне допускаю, что ставка в июле действительно опустится до 18%. И возможно дальше продолжит снижаться — особенно если инфляция останется на низких уровнях (0,02% после тарифной недели — отличный сигнал). Увидеть на конец года 15-16% – вполне можно. С другой стороны, и санкции действительно могут ввести. Недавний опыт с Китаем показал что штаты могут вводить подобные санкции. Но, как и с Китаем, думаю они будут временными и быстро изменяться. В итоге: 🔸 Акции — высокая волатильность 🔸 Облигации — плавная переоценка вверх Где-то между этим ещё очередной пакет с пакетами от Евросоюза..

📌 Подал заявку на участие в допэмиссии банка ВТБ По сути, это история про стоимостное инвестирование, когда покупается проблемный, но дешевый актив в надежде на его восстановление. Высокая потенциальная доходность, но и более высокий риск того, что ситуация не улучшится. Улучшение показателей уже видно по отчетам, главное чтобы эта тенденция продолжалась. Несколько дней гонял расчетные модели по основным банкам, все сводилось к тому что на таких отметках ВТБ интереснее всех других, но сильно рискованнее. Если очень-очень упрощенно, то картина такая: VTBR P/B = 0,4, ROE = 20% → ROE / P/B = 50,0% SBER P/B = 0,9 ROE = 22% → ROE / P/B = 24,4% T P/B = 1,4, ROE = 30% → ROE / P/B = 21,4% (с долей в Яндексе будет около 25%) При этом мне всё же видится 20% ROE в ВТБ скорее временным явлением, нежели постоянным. Если выдаст хотя бы 15% уже будет хорошо. Исходя из этого же я не верю в 50% пейаут от чистой прибыли на следующий год, но даже 25% даст лучшую доходность среди банков. Сам же банк в своих прогнозах закладывает 500 млрд чистой прибыли (18% ROE) на 2025 год и 650 млрд (20% ROE) на 2026 год. Если покажут что-то близкое к этому - будет замечательно. Пока по итогам 7 месяцев заработали 303,7 млрд рублей (19,2% ROE) Среднесрочно, на горизонте 1-2 лет выглядит неплохо. Но если даст быструю прибыль или пойму что ситуация ухудшается быстро покину этот корабль. Ведь это ВТБ... #инвестиции #аналитика #банки

2 главные новости дня: