⚡️Ставка ЦБ – 20.00% На столе предложений 19% даже не было, только 21%, 20,5% и 20%. Общий сигнал от регулятора нейтральный: 🗨️ "Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий." 📌Цикл снижения ставки – официально начался. Главный вопрос что нас ждёт дальше? Как и писал днём, интересен темп и скорость снижения. Условно какая будет ставка на конец года и на следующее лето, к дивидендному сезону. • 16% или 19% на конец года - разница огромная • 12% или 16% к следующему лету - целая пропасть с точки зрения анализа активов Исходя из комментариев на пресс-конференции, ЦБ старается поддерживать риторику базового прогноза и сдерживает ожидание участников, не допуская повторного разгона инфляции. В таком ключе, цикл снижения может быть действительно очень плавным и долгим. Я для себя понял что поводов менять стратегию всё ещё нет – быстрого роста акций можно не ждать, поводов не видно. По прежнему никаких плечей, они не уместны. Основной рост вероятно сдвигается куда-то к концу года, под уже следующие дивиденды (которые в большинстве компаний обещают быть ниже текущих). Следующее заседание ЦБ будет через 1,5 месяца, 25 июля. За это время может многое произойти, с такой то геополитикой.

Всю прошедшую неделю покупали рынок под ставку. Сентимент однозначный - все ждут снижения. Или практически все… 🔍 Согласно опросам, 15 из 24 экспертов ждут сохранения ставки на уровне 21%. Остальные прогнозируют снижение до 19-20%. Что сделает ЦБ остается пока загадкой: есть аргументы как за снижение, так и за сохранение. Увидим совсем скоро, ждать осталось недолго. С моей точки зрения не важно снизят сейчас или на следующем заседании. Цикл снижения ключевой ставки вот-вот начнется. Мне больше интересен темп и скорость её снижения. Потому что даже 19% - это всё равно очень много. Это всё равно дальнейшее ухудшение результатов закредитованных компаний. И чем медленнее будут снижать (как обещают) - тем хуже будет компаниям вроде АФК система, Мечел, Мвидео и остальным. В акциях конечно будут ожидания и завышенные надежды, но реальность в цифрах чуть по другому выглядит если смотреть модели и видеть как идущее рефинансирование долга заменяет дешевый старый долг новым дорогим. Посмотрим, ждать осталось недолго. Комментарии на пресс-конференции даже будут поинтереснее чем сама цифра ставки

"Долларовые" облигации Корунд-Циан: • Купон - не выше 13% (фиксированный) • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 3,1 года, никаких оферт или амортизаций • Расчётный YTM ~13,82% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~2,5 • Рейтинг А- от Акра (прогноз стабильный), А от НКР (прогноз стабильный) Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/61bf4967-a9a8-43af-9d88-83e5cd45bf04/ 📌 Сбор заявок до 3 июня 15:00 Среди подобного рейтинга я нашёл только облигации Полипласта RU000A10B4J5, это А- с дюрацией 1,6 года и YTM 12%. Вероятно это размещение ориентируется на эту доходность и с этой точки зрения может быть привлекательно. Согласно презентации от эмитента, компания является крупнейшим производителем цианида натрия в России и СНГ. Входит в Топ-10 наиболее крупных мировых производителей данного вещества (соединение используется преимущественно в золотодобыче, а также в химической промышленности, производстве лаков и красок) По сути, это стратегически важное предприятие для золотодобывающей отрасли. 🔍 В 2021 году сменился собственник – новыми владельцами стали инвесткомпания Анатолия Палия GEM Capital и структура Александра Раппопорта Industry Partners Corporation. GEM Capital — международная инвестиционная компания, работающая в сфере прямых инвестиций и венчурного капитала. Главный офис компании расположен в Пафос (Республика Кипр) По финансам ничего критически плохого я не нашёл, выглядит адекватно для своего рейтинга. Но в размещении участвовать не буду. Мне от подобного типа бумаг нужна высокая надежность чтобы не думать сколько паспортов у новых собственников и не повторится ли история облигаций Борца или Домодедово. Условный Газпром или Норникель такую надежность дают, хоть и под меньшую купонную доходность. По последним данным – ориентир купона составляет 12-12,5%