Кокс рухнул. Уголь больше не топливо, а балласт Коксующийся уголь подешевел на Дальнем Востоке на 6,2% за неделю. $158,5 за тонну. Это самое сильное падение с начала года. Причина — Китай. Покупатели в КНР считают спотовые цены на импортный уголь завышенными и предпочитают закупки с портовых складов. Импорт угля в Китай за январь-май 2026 года уже сократился на 3,2%. Но есть и обратная сторона. Резкий рост цен ранее спровоцировала авария на шахте в провинции Шаньси, из-за которой в Китае приостановили работу 113 шахт. Сейчас добыча восстанавливается, и цены летят вниз. Что в итоге: на мировом рынке избыток стальной продукции, спрос на уголь слабеет. Российские экспортеры пока сохраняют рентабельность, но это вопрос времени. Рынок сырья продолжает рушиться вслед за нефтью. И это не «коррекция». Это тренд. CHMF NLMK MAGN RUAL IMOEXF

RGBI рухнул ниже 111. Облигации больше не защита Индекс государственных облигаций RGBI опустился до 110,96 пункта. В предыдущий раз ниже 111 он был только 9 июня 2025 года. На минимумах сессии индекс достигал 110,74. Это не просто коррекция. Это обвал доверия к рублевым бумагам. Как всё начиналось: 19 июня ЦБ снизил ставку до 14,25%, и в тот же день RGBI упал ниже 118 впервые за три месяца. Дальше быстрее: 115, 114, 113, 112. Теперь 110. За три недели индекс потерял больше 7 пунктов. Для долгового рынка это катастрофа. Почему всё летит: Слабые аукционы Минфина. 1 июля разместили всего 10 млрд рублей из 110 млрд предложения. Спрос менее 26 млрд. Это провал. Дальнейшая неопределенность по бюджету. Ястребиная риторика ЦБ. Ставка может остаться высокой надолго. Аналитики советуют флоатеры? Конечно. Но флоатеры это просто признание: фиксированный купон больше не работает. Рынок ОФЗ превратился в рулетку, где проигрывают почти все. Инвесторы бегут из рублевых облигаций. И бегут они не в акции. Они просто уходят из рынка. Рынок долга мертв. Рынок акций умирает. Рубль за границей никому не нужен. Что остаётся? Только ждать. Или не ждать. RBZ6 SBER VTBR IMOEXF

2130. Новый этаж подземного паркинга 15 минут торгов - и индекс Мосбиржи теряет 1,5%. 2130 пунктов. Впервые с декабря 2022 года. Кто там говорил про «отскок»? Кто ждал «дно»? Вы его получили. Только это не дно. Это просто очередная остановка перед следующей. Инвесторы паникуют. Шортисты потирают руки. На повестке - ничего нового. Всё то же: ставка, санкции, нефть, геополитика. Просто рынок перестал делать вид, что это временно. Технический пробой 2200 состоялся. Следующая цель - 2000. Это не прогноз. Это маршрут. IMOEXF SBER VTBR X5