Узнайте все о надежности и доходности облигаций компании ГК Пионер. Получите подробный анализ финансового состояния и кредитный рейтинг компании. Рассмотрите возможность добавления облигаций в свой инвестиционный портфель.

Войти

🛠 Облигации ГК Пионер — большой разбор В последние дни я изучал каталог Тинькофф на предмет добавления в портфель облигаций из серии “надежные”. Одни из первых строчек в списке занимают бумаги компании ГК Пионер, до этого не сильно мне известной. Поэтому я решил разобрать компанию и сделать вывод о том, стоит ли добавлять их себе в портфель.  (Предыдущие разборы облигаций смотрите по тегу ) • Род деятельности: Строительство • Год основания: 2001 • Аудитор: KPMG 📄 Данные по эмиссиям (Выпуск 4 / Выпуск 5) • ISIN: {$RU000A1016F5} / {$RU000A102KG6} • Дата погашения: 11.12.2023 / 17.12.2024 • Объем эмиссии: 5 000 000 000 ₽ / 5 000 000 000 ₽ • Купон: 10.5% / 9.75% • Доходность к погашению: 10.1% / 10.23% • Периодичность выплат: 91 день / 91 день ✔️Анализ рентабельности 1. Выручка, млн. ₽  • 2018: 24 228 • 2019: 40 038 (+65%) • 2020: 46 450 (+16%) 🟢 2. Чистая прибыль, млн. ₽ • 2018: 1 928 • 2019: 7 590 (+294%) • 2020: 9 009 (+18.7%) 🟢 3. Рентабельность чистой прибыли: • 2018: 8.0% • 2019: 19.0% • 2020: 19.4%  🟢  4. Рентабельность капитала: • 2018: 31.3% • 2019: 30.1% • 2020: 37.0%  Этот показатель говорит нам о высокой рентабельности бизнеса в целом. 🟢 💡 Вывод по рентабельности: компания отлично зарабатывает! В течение последних трех лет группа компаний показывает впечатляющие результаты по выручке, чистой прибыли и коэффициентам рентабельность. Повышается эффективность расходования средств, оставляя бóльший процент прибыли на развитие и покрытие обязательств. ✔️Анализ признаков банкротства 1. Коэффициент текущей ликвидности [Норма: >1.5; Крит. значение: <1.2] • 2018: 1.42 • 2019: 1.66 • 2020: 2.38 🟢 2. Коэффициент долга (Долг / Капитал) Норма: <0.67; Крит. значение: >2 • 2018: 5.30❗️ • 2019: 3.40❗️ • 2020: 2.84❗️ Несмотря на то, что коэффициент до сих пор остается в красной зоне (т.е. у компании слишком много займов), налицо улучшение долговой нагрузки компании. 🟡 3. Коэффициент покрытия % выплат (EBIT/Проценты к уплате) Норма: >3; Крит. значение: <1.5 • 2018: 2.73 • 2019: 6.81 • 2020: 6.73 У “Пионера” нет никаких проблем с выплатой процентов по займам — в этом плане компания чувствует себя отлично. 🟢 4. Цикл дебиторской задолженности Крит. значение: +30% к прошлому году • 2018: 24 дней • 2019: 9 дней • 2020: 5 дней Судя по данному показателю, компания всё лучше и лучше управляется с дебиторской задолженностью, превращая ей в “кэш”. 5 дней — очень сильный показатель! 🟢 💡Вывод по признакам банкротства: анализ показывает, что ГК “Пионер” очень комфортно справляется со своими обязательствами. Больших рисков банкротства в модели не присутствует. ✔️Кредитный рейтинг • АКРА: BBB+ (стабильный) • Эксперт РА: BBB+ (стабильный) • НРА: А- (стабильный) • Bloomberg DRSK: BBB (риск дефолта через 1 год: 0.2689%) [см. рис. 2] По всем рейтинговым оценками облигации компании можно отнести к “надежным”. Следовательно, риски банкротства можно считать “незначительными”. 🏆Общий итог: имея доходность к погашению более 10%, облигации ГК “Пионер” показывают отличную надежность по сравнению с ближайшими конкурентами. Лично для себя я планирую взять позицию после выплаты следующего купона (которая состоится уже в середине месяца!) 🙏🏼 Если анализ вам понравился, вы можете сказать “спасибо” с помощью лайка ❤️, комментария 💬 или доната 🍩 📧 Не забывайте подписываться, чтобы не пропустить следующие разборы!

🇫🇷 10 лет во Франции: от “лень готовить” до кулинарной школы В рамках конкурса #рестораны у Т-Банка расскажу вам свою историю о том, как менялось моё представление о еде вместе с пищевыми привычками за те годы, что я прожил в стране гастрономии и кулинарного гедонизма. Разделю свой рассказ на несколько тезисов, которые пришли в мою жизнь друг за другом в течение этих лет. • Приготовление еды — это социальное занятие! В 2014 году я студентом приехал на восток Франции, где поселился в студенческом общежитии. На тот момент я уже умел готовить базовые вещи типа “сварить макароны” или “пожарить стейк”, но в целом желания возиться на кухне у меня не было. Заходя в общую кухню в общежитии, я удивлялся, что некоторые французы постоянно встречаются там и готовят что-то в команде, при этом общаясь, шутя и обсуждая главные события прошедших дней. Постепенно я стал сближаться с соседями, и мы стали готовить совместные блюда вместе — и даже организовывать целые ужины! Иногда я даже с нетерпением ждал вечера, чтобы снова пересечься с ними на кухне и угощать друг друга своей стряпней. • Лавки и рынки > масс-маркет Однажды я вернулся в общежитие со своими покупками из супермаркета и принёс некоторые продукты на кухню, чтобы сообразить что-то на ужин. Моя подруга-француженка по имени Камилла подошла к моей кучке продуктов и, нахмурившись, спросила: “ты купил сыр Babybel? Это же промышленный сыр! У него ужасное качество и отсутствует вкус.” На что я лишь пожал плечами, т.к. совершенно не понял этот выпад. “Попробуй купить сыр в сырной лавке! Ты увидишь разницу и всё поймешь.” — сказала она напоследок, и только спустя годы я понял, что она оказалась права. Также я очень полюбил концепт воскресных рынков, которые открываются, пожалуй, в каждом городе Франции. Мне очень нравилось просто бродить по рядам и смотреть на красивые морепродукты, сыры и фрукты. С одним из моих друзей мы даже любили покупать устрицы по 1 евро, которые нам открывали прямо на прилавке, и мы тут же их лопали. Эх, студенческий люкс! • Еда и болтовня? — Oui! Всё детство и юность я прожил в парадигме: “Когда я ем, я глух и нем!” И надо сказать, что голос моих родителей и бабушек с дедушками отзывался после этого еще очень долго, когда я привыкал к французской жизни. А для французов обсудить все темы мира за едой — это национальный спорт. Будучи на своей первой стажировке, я совершенно не понимал, как они успевают столько разговаривать за едой, да еще и заканчивать трапезу быстрее, чем я! Со временем я начал бороться с детскими наставлениями по поводу закрытого рта и вставлять какие-то фразы или свое мнение, тем самым принимая всё большее участие в обеденных дискуссиях. Сейчас я уже не могу представить, как можно в тишине есть свой ужин напротив собеседника — нужно же обсудить всё на свете! • Самый лучший напиток — это вода До приезда во Францию я практически никогда не пил просто воду: обычно за приемами пищи это был либо чай, либо соки, пиво и пр. В Петербурге, откуда я родом, жители города не доверяли качеству воды из-под крана, и её приходилось кипятить и фильтровать для разных нужд — честно говоря, это делать было просто лень. Во Франции же чистая питьевая вода течет в любом кране, а в ресторанах и барах её наливают бесплатно и всегда приносят за стол… Так я и пристрастился к воде! Спустя годы я теперь всегда ношу с собой свою бутылку, которую пополняю либо в заведениях, либо в питьевых фонтанчиках, расположенных по всему Парижу; а также слежу, чтобы пить не менее 3 литров жидкости в день. • Готовить еду — это любовь!❤️ Если бы мне 10 лет назад сказали, что я буду обожать проводить часы напролет на своей кухне и готовить всякие сложны блюда + даже пойду в кулинарную школу, следуя своей новой страсти — я бы рассмеялся очень сильно! Сейчас я обожаю готовить и учиться делать что-то новое. Точно знаю, что если мне надоест моя работа в хедж-фонде — пойду в повары и, возможно, открою свой ресторан. А фото моих успехов можно посмотреть ниже 😊 Спасибо, что дочитали!