🛒 $X5: гигант, который всегда при деньгах

BELU снова идет с облигациями, стоит ли ввязываться 🍾 Компания НоваБев Групп, наш старый знакомый по алкогольному рынку и тикеру BELU, выходит с новым выпуском биржевых облигаций. Это крупный вертикально интегрированный игрок, у которого есть и свои заводы, и розничная сеть ВинЛаб, так что бренд узнаваемый и вроде бы надежный. Посмотрим, что там по финансам за первое полугодие 2025-го: выручка подросла до 69,2 миллиарда, это плюс 21 процент к прошлому году, EBITDA тоже порадовала — 9,2 миллиарда с ростом под 23 процента. Чистая прибыль скромнее, всего 5 процентов прибавки, но все равно в плюсе, что уже неплохо . Долговая нагрузка у них вроде бы под контролем, чистый долг относительно EBITDA LTM составляет 1,77х, что вполне комфортно. Общий долг со всеми арендными обязательствами — 56 миллиардов, из которых краткосрочная часть только 12 миллиардов, а денежных средств на счетах аж 18,5 миллиарда. То есть проблем с ликвидностью и погашением текущих долгов не видно, и кредитный рейтинг АА от Эксперт РА выглядит вполне заслуженно, хотя прогноз там развивающийся из-за последствий кибератаки прошлым летом . Теперь про параметры нового выпуска 003Р-03: объем стандартный — 3 миллиарда, срок три года с ежемесячными купонами. Ставку обещают в диапазоне 12-15 процентов, и тут самое интересное. Амортизация предусмотрена ближе к концу — половина номинала вернется после 30-го купона и еще половина после 36-го, то есть в самом конце срока . Лично я сильно сомневаюсь, что финальный купон будет выше 13-14 процентов, скорее всего остановятся где-то посередине. Учитывая, что на вторичке уже торгуется их выпуск 003Р-01 с купоном 14,5 процентов и ценой около 99,9 процента от номинала, новый выпуск с более низкой ставкой выглядит уже не так интересно. В заявку, конечно, можно поставить хотелку в 15 процентов, но чуда скорее всего не случится и доходность будет поскромнее . ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

DELI и магия корректировок отчетности 🧙‍♂️📉 Всегда интересно наблюдать, как работают цифры, когда их слегка причесывают. Взяли отчетность Делимобиля, и там просто классика жанра: EBITDA за 2024 год показали в районе 5,8 миллиарда рублей. Но потом, видимо, решили, что можно и подкрутить, и в 2025 году вдруг появляется цифра уже 6,4 миллиарда за предыдущий период с учетом неких корректировок. Ну а за сам 2025 год насчитали 6,2 миллиарда, тоже с корректировками. Но если копнуть чуть глубже и отбросить эти самые корректировки, то картина вырисовывается совсем иная. Без всех этих ухищрений EBITDA за 2025 год составляет всего 4,2 миллиарда рублей. То есть по факту бизнес просел, и довольно существенно, а благодаря манипуляциям с цифрами создается иллюзия если не роста, то хотя бы стабильности. На некоторых ресурсах, вроде Смартлаба, так и остались висеть откорректированные данные: 5,8 миллиарда за 24-й и 6,2 за 25-й, откуда получается вроде как небольшой плюс 6,8 процентов. Но если считать по-честному, без всех этих корректировок, падение получается почти 27 процентов, что выглядит куда более реальным отражением того, что происходит. И ведь это не единичный случай, многие компании любят приукрашивать реальность через такие вот хитрые бухгалтерские приемы. Тут главное понимать, что корректировки корректировкам рознь, и иногда они просто пытаются замаскировать проблемы, а не показать реальную картину. Так что всегда стоит заглядывать за кулисы этих красивых отчетов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

💥 TRNFP: тест поддержки и надежда на отскок По Транснефти (TRNFP) на дневном графике складывается довольно интересная картинка. Цена сейчас подобралась к верхней границе того самого нисходящего канала, который был пробит ранее, и теперь тестирует эту линию уже в роли поддержки. Такие штуки часто случаются после выхода из подобных фигур — линия меняет функцию, и рынок проверяет ее на прочность снизу. Если покупатели смогут удержать эту зону, вполне возможен технический отскок. Ближайшая цель тогда будет в районе 1470 рублей, где проходит сопротивление и были предыдущие реакции. Плюс общая структура выглядит позитивно: цена держится выше ЕМА200, а на графике постепенно формируются более высокие минимумы, что обычно говорит о смене настроений. Но, конечно, без рисков никуда. Если вдруг цена пробьет эту поддержку и закрепится ниже 1370, тогда может начаться более глубокая коррекция, и придется пересматривать сценарий. Пока же базовый вариант — это попытка отскочить от линии канала и пойти тестировать ближайшие сопротивления. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥