✍️Июньские тезисы: главное из разговора с аналитиками

«Эйлер Аналитические Технологии» В этот раз мы стали гостями подкаста «Эйлер Аналитические технологии» и ответили на вопросы старшего аналитика по сектору ТМТ Владимира Беспалова. 📌 Про инвестиции Инвестиции сохранятся. В ближайшие два года мы намерены вложить 52 млрд рублей в новые проекты. В фокусе - создание серийного производства силовой микроэлектроники, строительство нового корпуса по производству металлокерамических корпусов и запуск кристального производства транзисторов на нитриде галлия. На проектные мощности мы будем выходить с 2027 года. Тогда же ожидаем первую выручку от реализации новых проектов. 📌Про влияние ключевой ставки: Прямого эффекта нет: текущий долг на уровне 0,2 к EBITDA. Значительную часть кредитного портфеля формируют займы по льготным ставкам с длительным горизонтом погашения. При этом мы начинаем ощущать влияние высокой КС через наших клиентов. Как и в ИТ-секторе, в нашей отрасли присутствует фактор сезонности: традиционно на вторую половину года приходилось более половины отгрузок и, соответственно, расчетов с клиентами. И в этом году он может быть более выраженным. Мы рассчитываем, что по мере снижения ключевой ставки ситуация с отгрузками сможет выровняться. 📌Про рентабельность: По сегменту ЭКБ мы достигли достаточно высокого уровня рентабельности. Текущая задача – обеспечить конкурентоспособные цены на нашу продукцию. Видим потенциал для роста рентабельности в сегменте блоков и модулей. Этому способствуют два фактора: 🔸текущий эффект низкой базы, 🔸реализация нашей стратегии, которая предусматривает развитие сегмента за счет создания продукции более высокого уровня передела на основе собственной ЭКБ. Мы рассчитываем, что в горизонте двух лет доля сегмента в выручке Группы с 7 до 21%. 📌Про причины создания «Корпорации роботов»: Сейчас хорошая конъюнктура. Рынок не консолидирован, это создает возможности для нас. 📌Про риск снятия санкций: Драматического эффекта не ждем. В отличие от ИТ-отрасли конкуренция в микроэлектронике никогда не ослабевала. Ушли западные игроки, но китайские компании продолжают работать в России. Важнее – сохранение поддержки государства. Это общемировой тренд, и сейчас он также актуален. Мир переходит от модели глобальной кооперации к модели созданию собственных микроэлектронных производств внутри стран. Подробнее по ссылке: https://vk.com/id877056457?z=video877056457_456239187%2Fvideos877056457%2Fpl_877056457_-2 $ELMT