Дивиденды ВТБ за 2025: прогнозы и ожидания

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель подрос на +0.3%, против индекса Мосбиржи +0.2% Рос. рынок на неделе был под влиянием новостей по переговорам в Женеве: - Индекс Мосбиржи начал неделю с роста на фоне ожиданий обсуждения энергетического перемирия на переговорах в Женеве, а также на фоне продолжающегося позитива от снижения ключевой ставки в прошлую пятницу - Далее в ходе переговоров и после них рынок снижался: Axios сообщил о «тупике», а также Мединский назвал переговоры тяжелыми, но деловыми - Затем индекс Мосбиржи отскочил, в том числе на фоне сообщения К. Дмитриева о заинтересованности США в отмене санкций против РФ из-за выгодных проектов - Но после добавило неопределенности заявление Пескова: “Переговоры по Украине находятся на стадии, не предусматривающей публичного обсуждения” ➜ Валютная позиция снизилась на -0.2% на фоне выросших цен на нефть – Brent +5.8% за неделю, Urals +7.2% ➜ YDEX Яндекс позитивно (рост по EBITDA ускорился) отчитался за 2025 q4: - Выручка +28.2% г/г (против +32.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +40.8%) - Скорр. EBITDA +80.2% г/г (против +42.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +70.8%) - Рентабельность по скорр. EBITDA 20.1% увеличилась с 14.3% годом ранее - Скорр. чистая прибыль +69.8% г/г. Нескорр. чистая прибыль +154% г/г - Чистый долг сократился на 35.3 млрд руб (1.9% от капитализации) - FCF годовой +95.2 млрд руб (положительный), 5.0% от капитализации - EV/EBITDA LTM 7.1x Менеджмент дал гайденс на 2026 год: - Выручка +20% г/г - Скорр EBITDA +25% г/г (~350 млрд руб) Менеджмент рекомендует дивиденды по итогам 2025 года в размере 110 руб на акцию или 2.3% див. доходности к текущей цене (LTM див. дох 3.9%) ➜ По основным компаниям изменения: Яндекс -0.8%, OZON +1.6%, TBank +3.7%, МТС +2.3%, Полюс -0.8%, Промомед -1.3%, Сегежа 2.4% ➜ Также на неделе: В эфире БКС обсудили ключевую ставку, последние новости и текущие идеи на рынке, запись доступна в: - YouTube: https://youtube.com/live/seHn4nJwM1M - ВК: https://vkvideo.ru/video-16289875_456241256?sh=4 ➜ В России инфляция с 10 по 16 февраля 2026 года составила 0.12% после 0.13% с 3 по 9 февраля. Годовая инфляция составила 5.87% на 16 февраля, после 5.93% неделей ранее ➜ Комиссии маркетплейсов для селлеров за три года выросли более чем на 58% ➜ Правительство РФ отказало группе «Самолет» [акции компании не держим] в предоставлении льготного кредита *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*