Рынок валют: размышления о восстановлении рубля и рисках инвестиций

Войти

Все более менее, и счет (с несколько большими рисками) восстанавливается на 10% за неделю, думаю что и дальше этот тренд может продолжиться (хотя конечно уверенности нет, но как-будто upside выше downside) И тут неясно какой вывод сделать С одной стороны что на рынке надо быть resilient (устойчивый, приверженный своим подходам, не сгибающийся под бременем обстоятельств и мнений). Довольно много было давления когда был курс и 76 и 78 что надо продавать и что крепкий рубль теперь навсегда, и что пойдем на 70/72 и т.п. К сожалению, не все дождались этого разворота. В целом хорошо, что не продали на низах С другой стороны конечно можно сделать и другой вывод - что надо ждать подходящего момента и не идти против локомотива Минфина (соответственно можно было ехать вниз вместе с ними а потом и ехать вверх вместе с ними). Наверно и то и то верно. Понятно, что могут быть и конспирологические теории тут. Действительно ли нужно было делать вот эту горку всей экономике? Выкручивать ставки на 21% чтобы спровоцировать рецессию в экономике и потом опускать чтобы как-то спасти. Ронять курс со 100 до 76 и продавать валюту в рынок на низкой нефти чтобы потом на более дорогой наоборот прекращать продажи и возможно начинать откупки? Был ли Казахский фонд, вошедший в carry trade на $10 млрд прошлой весной на укреплении рубля, что это за фонд, и что ему было известно? Когда он закрыл позиции? Понятно, что все это риторические вопросы.

SVCB Еще немного с мероприятия Совкомбанка основное - чистая процентная маржа разжимается (в т.ч. на снижении ставки), ожидают что выше 7% увидим Банк зарабатывает прибыль, капитал растет, ожидается что цена акция будет тоже за ним подтягиваться (всегда подтягивалась) Последние квартальные результаты - неплохие, регулярный ROE в расчетах банка подрастает (интересно, почему ROE только до налогов показывается, такого скорее не видел; но видимо чтобы отделить эффект гос. ухудшения) Говорят что начала года хорошее (оборотно-сальдовая ведомость за январь правда иное говорит) Расходы к доходам будут постепенно сокращаться по мере роста доходов (видят что будут стремиться к 40%) По Cost of Risk скорее считают что худшее пройдено в 2-3м квартале 2025, со снижением ставки роста не должно быть особо В розничном направлении правда может увеличиваться если безработица будет расти Небанковские направления в среднем неплохо подрастают Из интересного еще дочерняя торговая площадка (>40% рынка) похоже выходит на IPO - тоже может быть высвобождение стоимости Будем смотреть что оборотно-сальдовые ведомости в след. месяцы покажут

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель на неделе вырос на +3.4%, против индекса Мосбиржи +0.8% Российский рынок находился под влиянием нефтегазовых компаний – акции волатильно росли на фоне скачков нефти из-за эскалации на Ближнем Востоке. Также дополнительным позитивом выступили заявления Трампа об отмене США части санкций против нефтяной отрасли других стран ➜ Валютная позиция выросла на 1.9% на фоне снизившихся цен на нефть – Brent -3.2% за неделю, Urals -3.6%. 3.5 трлн рублей (1.5% ВВП) составил дефицит бюджета РФ по итогам первых двух месяцев 2026 года ➜ $OZON OZON вырос на +1.4%. В Латвии ограничили доступ к сайту маркетплейса Ozon ➜ $YDEX Яндекс снизился на -0.6%. Совокупная выручка Yandex B2B Tech по двум направлениям в 2025 году составила 48,2 млрд рублей, увеличившись по сравнению с результатом 2024 года на 48% Совет директоров «Яндекса» рекомендовал выплатить дивиденды в 110 руб. на акцию или 2.4% див. доходности к текущей цене ➜ $MTSS МТС не изменился в цене за неделю. ➜ $T Т-Технологии снизились на -0.1%. ➜ $PLZL Полюс Золото снизилось на -1.3%. Негативно снижение цен на золото и нейтральна стагнация цен на дизельное топливо. Потенциал роста вырос на 1.6%, целевая цена снизилась на 0.3% ➜ $MBNK МТС-банк вырос на 0.9%. МТС Банк выступил одним из организаторов облигационного выпуска компании «Газпром нефть» ➜ $PRMD Промомед снизился на -1.0%. Совет директоров Компании ПРОМОМЕД принял решение об исключении из Дивидендной политики требования о наличии положительного операционного денежного потока как обязательного условия для выплаты дивидендов ➜ $SGZH Сегежа выросла на 2.6% ➜ Также на неделе: - Провели инвестиционный Mastermind, к сожалению он не записался нормальным образом, частичная запись доступна в ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239257?sh=4&list=d5f9a490580a3d9154 - В выпуске с Максимом Капустиным поговорили про экономику, деньги и реальность современного рынка, видео доступно в YouTube, ВК: https://youtu.be/252_G1dY2KI и https://vkvideo.ru/video-229530105_456239160?sh=4 ➜ Инфляция в РФ с 3 по 10 марта 2026 года составила 0.11% против 0.08% неделей ранее. При этом годовая инфляция на 10 марта замедлилась до 5.91% ➜ Россия готовит сокращение «нечувствительных» расходов на 10% в 2026 году ➜ Ключевая ставка может снизиться до 15% уже 20 марта — такой сценарий считают наиболее вероятным большинство аналитиков, опрошенных *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

#USD #CNY