DOMRF Ненадолго заехал сегодня на мероприятие ДомРФ Менеджмент понравился (вначале представлялся более бюрократической гос. структурой, тут молодой топ-менеджмент с опытом в т.ч. в западных банках отвечающий максимально логично и подробно на задаваемые вопросы) Цифры роста и прибыли показывают хорошие, дали и среднесрочные таргеты из стратегии Спросил 2 вопроса: - за счет чего будет рост если стройка особо не растет, продажи новой недвижки скорее всего упадут в 2026 при сокращении льготной ипотеки и т.п.? Говорят проектное финансирование и не растет сейчас, основной рост - в секьюритизации и банкам выгодно секьюритизировать свои портфели - не будет ли такого как было в других некоторых кейсах что под IPO нарисовали красивые цифры, а потом выплаты большие менеджменту, рост издержек и т.п.?) говорят что не будет и вроде как ближайшие цифры должны дать в этом доп. уверенность Был вопрос хороший по тому не случится ли рост CoR (как произошло в БСПБ, Совкомбанке, ВТБ и т.п.); но говорят что сейчас такого тренда нет. И что экономика проектов которые финансируют часто отделена от экономики непосредственно девелоперов. Даже если девелопер посыпется - проект может устоять. Ну и что наоборот избыточное резервирование делают в моменте "на всякий случай" Див тоже получается будет хороший Понятно что в некоторых других банках / фин. институтах в начале обещали одно, а потом оказалось совсем другое, но хочется верить что это не тот случай)

ELMT Элемент кстати сегодня откатился ровно на 0.127 что мы вчера насчитали 👆 А вы тут спорили с нами! (Не все, но некоторые) (Но на самом деле споры - путь к истине, так и надо!)

SBER ELMT Сбер покупает долю Элемента у АФКС исходя из оценки 50 млрд руб. или 0.106 руб за акцию - существенно дешевле IPO несколько дешевле текущей капитализации (текущая капитализация 59) и цены за акцию (0.126) Хорошо, что по в отличии от многих других сделок раскрывается цена и логика сделки - уже спасибо! Элемент на новости (несмотря на то что покупка идет по цене ниже рынка) на 15% - уже 0.138 - вероятно на ожидании, что выкуп будет по средней за 6 месяцев Однако у нас получается что средневзвес (0.127) тоже ниже текущих цен Возможно кто-то также ждет что приход Сбера улучшит управление в Элементе (наверно оправданно) Но это мало будет относиться к текущим инвесторам, т.к. ПАО Элемент планируется ликвидировать Кроме того, стоит отметить что среди покупок Сбера были и относительные неудачи - Ситимобил (закрылся) - Кухня на Районе (закрылась) - Купер вроде тоже так себе себя чувствует По Элементу получается либо кто-то что-то не понимает, либо наоборот что-то знает чего не понимаем мы (например цену сделки выкупа миноров) В целом тенденция когда банки берут в управление большие не особо профильные активы немного пугает