Итоги недели: портфель -3.2%, санкции и новости TBank влияют

Войти

Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на -3.2% (на разочаровании в переговорах "компании роста" корректировались сильнее рынка), против индекса Мосбиржи -1.5% Негативная неделя для рос. рынка: - Индекс Мосбиржи снижался из-за отсутствия видимых результатов переговоров по Украине в Абу-Даби - Также создавали давление сообщения о санкциях. США заявляли, что готовят санкции против России на случай неудачи с мирной сделкой, а ЕС раскрыли содержание 20-го пакета, где идет речь о полном запрете на морские услуги, связанные с поставками нефти и об ограничениях в отношении 20 банков - Кроме того, инвесторов несколько напугало обращение крупнейшего застройщика РФ «Самолет» в правительство с просьбой о господдержке ➜ Валютная позиция выросла на 0.6%, несмотря на рост цен на нефть – Brent +0.9%, Urals +1.2% за неделю Индия, крупный покупатель российской нефти, в декабре закупит минимальный объем с 2022 года Руководители крупнейших российских компаний ожидают, что доллар в среднем будет стоить 94 руб к концу года ➜ По основным компаниям изменения: Яндекс -2.8%, OZON -2.8%, TBank -1.4%, Норникель -1.9%, МТС -1.6%, Полюс +1.3%, Промомед 1.7%, Сегежа 1.1% (шорт-позиция) ➜ Т-технологии намерены консолидировать банк «Точка» и провести сплит акций. В рамках сделки с «Точкой» планируется допэмиссия акций ➜ Инфляция в РФ с 27 января по 2 февраля 2026 года составила 0.20% после 0.19% с 20 по 26 января. Годовая инфляция в РФ на 2 февраля ускорилась до 6.46% с 6.43% на 26 января ➜ Reuters: дефицит бюджета России в 2026 году может увеличиться почти втрое из-за снижения доходов от нефти *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

CHMF Северсталь опубликовала финансовые результаты за 4й квартал даже хуже наших (и так негативных) ожиданий Чистый убыток 17.8 млрд руб. (впервые в жизни!) Свободный денежный поток -8.7 млрд руб. EBITDA -50% г/г EBITDA ресурсного (железнорудного сегмента) отрицательна! Внутреннее потребление стали в России упало на 14-15% На 2026й год ожидается дальнейшее снижение спроса на сталь из-за “охлаждения экономики” (или “перехода к сбалансированному росту”, как это называют при решениях по ставке) Цены на ГКП в России продолжают “бурить дно” Несмотря на это, компания продолжает реализовывать рекордную инвест. программу (174 млрд руб., +46% к предыдущему году) В том числе строится проект по производству железнорудных окатышей (несмотря на то что с таким курсом EBITDA этого сегмента отрицательна - кстати возвращаясь к нашему спору с Иваном Крейниным, конечно проект не отобьется в текущей рыночной среде) К этому примешивается индексация тарифов на газ в 2026 на 10% и электроэнергию около 11% В общем ножницы для металлургов продолжаются.. По EV/EBITDA LTM компания стоит 6.2x, по EV/EBITDA Annualized последнего квартала 8.8x Ловить здесь пока нечего У других игроков сектора кстати вероятно отчеты будут нелучше Помочь может только разворот цен на сталь в Китае или нормализация курса рубля

#performance