Акции куплены, а ВДО и замещайки распроданы

Мир вам! В качестве подведения итогов отмечу для цели развития допущенные в уходящем году ошибки: 1. Напрасно пытался отыграть торговлей фьючерсами на акции встречу президентов в Анкоридже. В сущности, это фомо от отсутствия достаточой позиции в акциях. 2. Удерживая позицию ради налоговой выгоды, можно растерять значительную часть прибыли. 3. Даже длинные бонды с фиксированным купоном в период снижения ставки могут упасть в цене без реализации кредитного риска, а по причине нового выпуска эмитента с дисконтом к рынку или ввиду общей паники на фоне пары заметных дефолтов. 4. Тренд усиления национальной валюты несмотря на дефицит бюджета может длиться дольше, чем терпение большинства публичных инвесторов. 5. Высокий ТКД всегда сопряжен со значительным риском в перспективе длительного удержания позиции, однако за отсутствием ликвидности может не иметь потенциала премии (роста тела). В итоге облигации с меньшей текущей доходностью на ограниченной дистанции могут оказаться прибыльнее за счет большей надежности и ликвидности. Тем не менее, доходность портфеля за 2025 год при минимальных временных затратах перешагнула через 20% планку «оживленного капитала». Его целевой диапазон 20-40% годовых, выше которого он превращается в стек, а в конце концов становится орудием преступления (по ссылке Маркса на Даннинга. т.23, стр. 770 Сочинений, 2-е изд.). Разбирать портфель нет смысла - он давно требует ребалансировки и ликвидации открытых на короткий срок гиперпозиций. Вероятно, новый 2026 год станет годом перемирия, но не примирения. Полагаю, что геополитическое напряжение в отношениях с Европой надолго, так как ЕС будет пытаться преодолеть кризис за счет нанесения стратегического поражения России. Мир возможен только при условии исторического воссоединения с Россией северного Причерноморья и левобережья Днепра, для чего не создано военных резервов. Федор Яковлевич Алексеев. Вид на Биржу и Адмиралтейство от Петропавловской крепости. 1810-е

RU000A10C6U6 Похоже, движение цены в летнем выпуске МГКЛ указывает на прозрение в том, что было ясно с самого начала: малый объем нового выпуска; недоступность заявок до 1,4 млн; существенное снижение купона с разницей в 1,5% от старого; низкая аллокация - до трети. В преддверии понижения КС и на хороших результатах бизнеса эмитента восстановление цены настоящего выпуска полагаю неизбежным. The Pawn Shop (V) by Carl d'Unker, 1860

Мир вам! Перспективы мирового соглашения по Украине (продолжение) Часть 2. Когда и на каких условиях настанет перемирие? В первой части исследования сделан вывод о неприемлемости для нас предложенных США условий мира. Последовавшие к настоящему времени заявления президента и итоги встречи с Уиткоффом в Москве подтвердили этот вывод. В то же время участие в серьезной военной кампании, когда тылом противника является весь западный мир, ввиду предельного напряжения общества, всегда ограничено во времени. Разберемся в существующей диспозиции, включающей цели и возможности всех участников конфликта: (1) Украина, утратившая в 2014 году суверенитет в ходе госпереворота под видом антикоррупционного майдана, в последующее десятилетие превратилась в силовой инструмент глобальной западной экспансии в Восточной Европе - прокси-войско, своего рода военный лагерь ландскнехтов. После случившегося в 2024 году раскола коллективного Запада Украина оказалась в положении перспективной ресурсной базы, отошедшей из зоны влияния России. Учитывая внешнюю обеспеченность военными материалами и информацией, а также предположительные потери живой силы, мобилизационный ресурс Украины позволяет растянуть позиционную войну текущей интенсивности еще на долгие годы. В то же время, если не поменяется de-iure состояние, перемирие выгодно Украине, которая нуждается в передышке для наращивания военного потенциала. В отсутствие своего тыла политическая воля на прекращение войны МОЖЕТ БЫСТРО ВОЗНИКНУТЬ на Украине благодаря внешнему импульсу на фоне усталости даже у столь идеологически прокачанного украинского общества. Парадоксальная способность украинцев видеть во всяком поражении «победу» позволит развернуть общественное мнение в любом направлении в рамках подготовки референдума по территориальному вопросу. Например, сдача приобретенных от советской России земель может рассматриваться в виде сохранения Украиной в новых границах государства, при этом окончательно не растратившего население. (2) Россия, начавшая боевые действия (БД), вступила в конфликт в ситуации провокации на упреждение более тяжелых последствий (см. ультиматум РФ НАТО 17.12.2021) и, судя по степени мобилизационной готовности, не рассчитывала на его длительное течение. Чудовищный просчет СВР и ГРУ в оценке обстановки в начальной фазе конфликта, недостаток и несоответствие имеющихся средств современным условиям войны (связь, БПЛА, РЭР, РЭБ, маскировка, наблюдение и прочие компоненты), выявившаяся некомпетентность ГШ и комсостава соединений в военном искусстве, необходимость заново на ходу перестраивать экономику в условиях эмбарго обусловили скромные успехи в достижении объявленных целей СВО. Тактические победы НЕ ИМЕЮТ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ ПЕРСПЕКТИВЫ глубоких прорывов и широких охватов при обвале фронта без значительных резервов. Но их создание не наблюдается и затруднено с дефицитным бюджетом в условиях скатывания подсанкционной экономики в рецессию. В таких обстоятельствах оцениваю заявления Москвы о готовности к миру не как демонстрацию ради смягчения давления со стороны США при желании продолжить БД, но как действительный поиск приемлемого выхода из конфликта с «ГОТОВНОСТЬЮ ПРОЯВЛЯТЬ ГИБКОСТЬ» (уступки). Напротив, отсылки к устраивающей динамике БД рассматриваю лишь в качестве аргумента переговорной силы. Факт продолжающихся двухсторонних контактов между РФ и США, заявление президента о том, что предложение американцев о мире в целом может быть принято за основу, коррупционные скандалы на Банковой и форсирование переговорного процесса подтверждают устойчивость вектора на прекращение конфликта. При этом у Москвы должна остаться возможность истолкования на условиях мирного соглашения как направленных к достижению целей СВО. Продолжение в комментариях. Храм Покрова Пресвятой Богородицы в Братцеве (1672)