Друзья

! Сегодня начались длинный выходные, которым мы благодарны празднованию Победы в Великой Отечественной войне! Наш День Победы мы отмечаем завтра, а сегодня День Победы отмечают западные страны. Сейчас Победа пропитана политикой и обсуждать политику совсем не хочется. В серии постов посмотрим на то, как вели себя фондовые рынке в странах - участниках Второй Мировой войны (Англия, США, Германия и политика ГосБанка СССР). 🇬🇧Начнём с фондового рынка Великобритании в период 1935-1945 года 📉 От депрессии к войне К 1935 году британская экономика начала медленное восстановление после кризиса 1929–1933 гг. Индекс FT 30 (Индекс появился в 1935 году как первый официальный индикатор Лондонской биржи) демонстрировал умеренный рост. Однако угроза войны в Европе (аншлюс Австрии, Мюнхенский сговор 1938 г.) усилила волатильность. Инвесторы перераспределяли капитал в «безопасные» сектора: золото, оборонные компании и гособлигации. 💣 Влияние Второй мировой войны (1939–1945) С началом войны в 1939 году Лондонская биржа закрылась на неделю, а после открытия курс акций рухнул. Государство взяло экономику под жёсткий контроль: 🔹Национализация промышленности — ключевые отрасли (металлургия, транспорт, энергетика) перешли под управление государства. Оборонная промышленность — заводы по производству вооружений (например, Vickers-Armstrongs, Rolls-Royce). Энергетика — угольные шахты, электростанции. Транспорт — железные дороги (компания Railway Executive Committee), судостроение. Металлургия — сталелитейные предприятия. К 1943 году под контролем государства находилось 80% промышленных мощностей. Частные компании либо работали по госзаказу, либо передавали активы в обмен на компенсацию. Национализация проходила через грубую силу. Государство выкупало доли в компаниях по фиксированной цене, часто ниже рыночной. Например, акционеры железнодорожных компаний получили компенсацию на основе оценок 1920-х годов, что вызывало недовольство. Попытка защитить деньги в «стратегических» секторах провалилась: вместо роста акций и выплаты дивидендов они получали единоразовые выплаты по заниженной оценке. 🔹 Национализированные компании исключались из листинга Лондонской биржи. Например, к 1945 году из индекса FT 30 исчезли десятки «старых» предприятий. 📌 Альтернативы для розничных инвесторов Лишившись доступа ко многим акциям, граждане переориентировались на: 🔹Военные облигации (War Bonds). — Правительство агрессивно продвигало гособлигации через пропаганду («Вложи в Победу!»). К 1945 году было собрано £8 млрд (около 30% военных расходов). — Доходность была скромной (около 3% годовых), но зато гарантированной государством. К 1945 году 85% британских семей владели такими облигациями. 🔹 В свободном обращении оставались бумаги компаний, не связанных с войной: пищевая промышленность (например, Unilever), фармацевтика, некоторые розничные сети. 🔹 Однако их котировки страдали из-за дефицита сырья и потребительского спада. 🔹После 1945 года лейбористское правительство продолжило национализацию (Банк Англии, угольная отрасль, здравоохранение), что закрепило тренд на «осторожные» инвестиции. Англичане на десятилетия потеряли доверие к фондовому рынку и предпочитали вклады и госзаймы. 🔥Несмотря на это, к 1942–1944 годам рынок начал восстанавливаться благодаря военным успехам и ожиданиям послевоенной реконструкции. 📊 Итоги десятилетия 🔹К 1945 году индекс FT 30 был на 30% ниже, чем в 1939-м. 🔹единичные не национализированные компании выросли в цене, а сектор потребительских товаров отставал несмотря на успехи на фронте. Уроки для инвесторов: ✅Диверсификация — ключ к устойчивости (в 1940-х «выжили» только те портфели, которые включали и облигации и широкий набор акций. Выбор отдельных историй был губительным, несмотря на качество эмитента).