🙄Как определить дорогая акция или нет

? 🤓 Опытный инвестор скажет, что есть мультипликаторы, которые показывают отношение цены акции к разным бухгалтерским показателям компании.​ Самым распространённым показателем является p/e —​ отношение цены акции к прибыли компании приходящейся на одну акцию. Если проще, то этот показатель показывает сколько лет нужно работать компании с текущей прибылью, чтобы вернуть инвестору его деньги. Вместе с р/е смотрят прогнозы по длительности роста прибыли (как долго компаний сможет поддерживать текущие​ темпы роста). ☕️Понятно, что маленькой кофейне, которая разработала удачную бизнес модель проще наращивать прибыль и выручку г/г в разы и десятки раз. Чем этой же кофейне через 5 лет, когда в каждом городе за каждым углом уже есть кафе с её франшизой. В таких условиях рост прибыли даже на 10% г/г будет выглядеть хорошим показателем. Другими словами: нельзя оценивать одинаково акции даже из одной отрасли —​ некоторые только начинают расти, другие уже зрелые, третьи стремятся диверсифицироваться и занимают другие ниши.​ Поэтому оценить нормальную стоиомость компании в таких условиях очень сложно. ↙️ Пример: Газпром год назад стоил 300 руб., сейчас​ стоит 165 руб. —​ дёшево это?​ я не знаю🤷‍♂️…​ т.к. компания не публикует своих данных по МСФО (международный стандарт финансовой отчётности)​ с 2021 года.​ Какая у неё прибыль, какие CAPEX (затраты), сколько стоит газ поставляемый в Индию и Китай​ —​ не известно. В таких условиях покупать такие компании как кота в мешке.​🐹 Но это касается не только Российских компаний. Такая же история с компаниями роста из США/ЕС/Китая и прочие. 🌟Компании роста часто переоценены по мультипликаторам и инвесторы ожидают, что компания будет расти несколько лет большими темпами, и чем темпы роста выше, и​ горизонт ожидания дальше, тем дороже может быть сейчас эта компания. Оценить на сколько адекватно рынок понимает и учитывает все факторы —​ не представляется возможным. 🚗Например, акции Тесла выросли за 3 года на 1500%! всё из-за веры, которая в моменте походила на религию, но приходит отрезвление. И акции Теслы упали на 70%.​ Это говорит о том, что инвесторам сложно прогнозировать справедливую стоимость акции когда все данные постоянно меняются или вообще не известны.​ 💰Но есть ряд компаний, которые можно оценить достаточно справедливо. Это компании, которые регулярно платят дивиденды. Дивиденды выступают константой, которая вносит ясность в справедливую стоимость компании. Например, если компания платит дивиденды выше ставки рефенансирования и ещё лучше если дивиденды​ обгоняют инфляцию, то уже можно присмотреться к этой компании. Дальше смотрим источник финансирования дивидендов. Если дивиденды выплачиваются из части чистой прибыли —​ это хороший сигнал. Значит компания может поддерживать рост и развитие и дивиденды не наносят ущерба.​ 🏦Но даже дивидендые компании могут сильно падать.​ Например, такое происходит сейчас, когда ФРС США поднимает ставку, это​ означает, что супер надёжные американские 30ти летние трэжерис будут приносить доходность 3.5%!​ Средний дивиденд компаний из S&P500 —​ 1.7%. Какой смысл инвесторам держать рискованные акции компаний, приносящих 1.7% (любые акции подразумевают риск). Когда можно купить совершенно безопасные облигации с 5% доходностью. В таком случае инвесторы продают акции и акции падают так долго, пока соотношение риск/доходность не станет более привлекательным, например​ уровень дивидендов относительно цены акции не станет более прибыльным чем трэжарис.​🤑 В таком случае дивиденды выступают определённой защитой при падении цены акции. Дивидендые компании не могут упасть на 90% просто из-за роста ставки в США на 50​ б.п. Не могут, потому что​ такие акции раскупят гораздо раньше​😏. А для супер перспективных инновационных компаний без дивидендов и прибыли есть поговорка: «у говна нет дна»​ Берегите себя! #псвп #учу_в_пульсе