Новости от Archer Daniels Midland

💊Прими таблетки, когда рынок смотрит только на нефть Пока все следят за танкерами в Ормузском проливе, а рубль крепчает на зло экспортёрам. Фарм сектор показывает двузначный рост и маржинальность. Озон фармацевтика отчиталась за 2025 год и провели конф. колл 🔹 Выручка 31,6 млрд руб (+24% г/г, чуть не уложились в прогноз 25%) 🔹 Прибыль 6,16 млрд руб (+34% г/г) - темпы выше, чем у выручки, а значит растёт операционная эффективность 🔹 Скорр. EBITDA 12,2 млрд руб (+28% г/г) 🔹 Рентабельности по Скорр. EBITDA — 38,5% (+1.4 п.п. г/г и выше собственного прогноза в 36,6%) 🔹 Чистый долг/EBITDA снизилась до 0,8x. Компании помогает крепкий рубль — импортные компоненты дешевеют. За счёт управления ассортиментом добились повышения средней цены одной упаковки на 17% (что выше инфляции). Объем продаж в упаковках подрос скромнее — на 6% (до 339,5 млн уп.). Но дорогие и рецептурные препараты покупают больше. Компания активно инвестирует в строительство новых заводов (2,5 млрд руб) и в R&D — ещё 2 млрд руб — «Мабскейл» — биосимиляры и «Озон Медика» — онкология. Старт производств намечен на 2027 год. Как только конвейеры запустятся, портфель разбавится высокомаржинальными и дорогими позициями, что ещё больше повысит рентабельность. По мультипликаторам компания стоит дёшево: Р/E: 7x, EV/EBITDA 5x Почему? Все следят за нефтью и бюджетом. Общий пессимизм на рынке давит всех без разбора. Могли бы подсластить пилюлю дивидендами, но решили выплатить 0,27 руб на акцию (ДД 0,5%) - нормальный уровень для биофарм компании, а не для производителя дженериков, кем является Озон Фарма. На дивиденды направили 51,5% чистой прибыли, что выше див политики, но тут проблема в чистой прибыли, которую направляют на будущий рост. Итого: финансовые результаты впечатляют, рост инвестиций - тоже хорошо. Инвесторам остаётся надеяться, что фаза активного роста закончится раньше, чем откроют рынок для глобальных игроков и мы успеем насладиться вкусными выплатами 🤗 OZPH

Индекс МосБиржи продолжает прижиматься к 2700 пунктам. Во вторник он провёл сессию в диапазоне 2705–2730 пунктов, незначительно изменившись по итогам дня, а объёмы торгов упали до 52 млрд рублей — признак апатии участников. Причин для пессимизма более чем достаточно, и это ощущают уже и в Кремле, где задумались над смягчением ограничений для ТГ 😳. Видимо, достаточно бюджетников в 🔄скам нагнали. Сомневаюсь, что этого достаточный повод, чтобы вернуть потерянное доверие перед выборами. Вернёмся к рынкам. США и Иран решили продолжить договариваться, а Трамп снова повторил тезис, что война окончена. Иран в целом не против такой формулировки, и, что интересно, Ливан также проводит продуктивные переговоры с Израилем. Посол Ливана внезапно сообщил, что они с Израилем находятся по «одну сторону баррикад». В результате нефть стремительно теряет премию за риск: Brent в среду опускалась до 94,8$ ( -4,6% за день), а WTI в моменте достигала 87$ перед восстановлением до 91,2$. Интересно, что Ормузский пролив вроде как закрыт с двух сторон, но всё больше танкеров через него проходят. Вчера прошли ещё три танкера: один обычно перевозит иранскую нефть, другой — нефтехимическое сырьё. США используют свой Epic Fail с проливом как козырь и обвиняют европейские страны в том, что те манкируют союзническими обязательствами, из-за чего Америка может выйти из НАТО. Однако выход США из НАТО может создать ситуацию, когда появится новый альянс в Европе, куда могут гораздо быстрее включить Украину. И новый альянс будет направлен уже не гипотетически против России, а целенаправленно создан для оказания противодействия. Плюс ко всему Трамп сворачивает поблажки для российской нефти на фоне дипломатических успехов с Ираном. США не продлили лицензию на отгрузку нефти с танкеров, отгруженной до 12 марта. Аналитики отмечают, что основная часть этой нефти была реализована и принесла бюджету дополнительные 4 млрд $. Эти миллиарды сейчас оказывают укрепляющее влияние на рубль, и это давит на котировки экспортёров. Официальный курс доллара на 15 апреля составил 75,85 руб. ( -0,40 руб. за день). Зато в МВФ считают, что дополнительные нефтедоллары могут поднять ВВП России на 0,3 п.п. до 1,1% 💪 Это чуть дальше от нуля, чем было. 🌐 Мировые рынки, напротив, преисполнены оптимизма. BTC вновь достиг 75k$, S&P 500 вблизи 7000, а Nasdaq снова в шаге от исторического максимума. Контейнеровоз на картинке едет к международным инвесторам, мимо российских портов. P.S. Вчера с женой обсуждали падение рынка до 2700 пунктов и то, какие были планы, когда начинали инвестировать, и вспомнили, что у нас была основная идея: ставка на мировые рынки должна быть основной, а Россия в портфеле — не более 15–20% (и то потому, что мы тут живём). И в целом ставка верная... но есть нюанс 😅 Ох уж эти нюансы 😇 Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Тезис о том, что "денег нет, но вы держитесь" не понравился правительству, и они решили проверить, на сколько реально денег нет. ➡ Минфин собирает отчёты компаний за 2025 год и изучает их финансовое положение. Инвесторы делают тоже самое, но цели разные - мы хотим найти хорошую идею, а Минфин - возможность для начисления windfall tax. К сожалению... инвесторы и Минфин найдут одни и те же компании (Полюс, Фосагро, Норникель и ещё несколько). Поэтому, если вы нашли классную идею - не торопитесь. Подождите пока Минфин покажет свой список. ➡ ФНС тоже рыщет. Они начали кампанию против незаконной оптимизации малого бизнеса на фоне заметного роста фискальной нагрузки с начала 2026 года. Под особое внимание попали бизнесы с патентной системой. В поиске денег для латания дыры в бюджете органам главное не пользоваться правилом "5 почему", иначе можно попасть под статью о дискредитации. Активизация Минфина и ФНС давит на настроения инвесторов и вчера мы наблюдали попытку тестировать 2700 пунктов по индексу МосБиржи. При этом сразу 9 компаний показали исторический минимум и еще столько же показали многолетние минимумы. Среди лидеров падения: Евротранс (ист. минимум) - тут всё понятно. Падение ещё продолжится, ибо финансовая дисциплина объективно храмает, а это не допустимо, когда вы строите финансовую пирамиду с сосиской в тесте в основании. Хэндерсон (ист. минимум) - реальные доходы населения падают. Бизнес адаптируется, но ожидания рынка позитива именно от Хэндерсон - далеко не в числе первых. Т.е. это тот случай, когда рынок может долго не замечать позитивных изменений. Самолёт — ист. минимум и откуп шортов. Фундаментально причин для роста нет, но технически они были супер перепроданы. Софтлайн, Глоракс, Диасофт - ист минимумы 😨 И тут даже нефть по 100$ не помогает, к тому же с такими помощниками враги не нужны. Трамп закрыл пролив с одной стороны, а с другой Иран перекрыл. Вроде закрыто наглухо, но китайские танкеры с покерфейсом проходят насквозь. А тут ещё Джей Ди Вэнс сообщил, что оказывается почти все цели по Ирану были достигнуты и кампанию можно сворачивать... Вот бы и у нас так можно было? 🤔 Цели же всё равно никто не знает. В результате этих волнений с закрытым проливом Шрёдингера нефть сначала выросла до 103$, но позже ушла вниз к 98$. Есть ощущение, что второй горячей фазы уже не будет. Максимум точечные удары для тонуса, и это начинают закладывать трейдеры в цены на нефть. Позитивом для нашего рынка стало обращение победителя на выборах Венгрии - Петера Мадьяра: 🔺«Венгрия не будет выступать за ускоренное вступление Украины в Евросоюз, однако Будапешт готов обсуждать выделение блоком кредита Киеву» 🔺Также Петер заявил, что не видит смысла в отказе от текущих взаимоотношений с Россией и энергетическая безопасность Венгрии для него в приоритете. Итого: Падаем слишком долго, слишком много негатива накопилось. А на дворе весна... настроение должно улучшиться. Вчера вот выкупил Северстали на многолетнем минимуме 🤗 Всё будет хорошо🤗 EUTR SMLT CHMF GLRX П.с. котят много не бывает)) И к вчерашнему котёнку нашлись еще 3😍