Утреннее падение российского рынка: причины и последствия

Войти

! Кто рано встаёт, тому мосбиржа даёт заработать🚀. Начну со вчерашней утренней распродажи. Во время открытия торгов в 7.00 произошёл резкий обвал российского рынка по большинству акций и облигаций. Мосбиржа утверждает, что сработал эффект маржин-коллов, мол после длительного снижения в понедельник, небольшая утренняя коррекция вызвала принудительное ДОзакрытие длинных маржинальных позиций и всё это было помножено на низкую утреннюю ликвидность. В результате широкий индекс ММВБ падал в моменте на 7%. Отмечу, что это не первый случай за короткое время утренних торгов, предыдущая распродажа случилась 24 ноября и скорее всего, такие распродажи будут повторяться, поэтому: кто рано встал, тот купил Фосагро за 5000, а СберПр по 250😉. Мосбиржа обеспокоена сложившейся ситуацией и ищет возможные решения для поддержки ликвидности в утренние часы. Кстати, вчера объёмы торгов на ММВБ достигли 43 млрд руб, что является рекордом👏. К ММВБ вернёмся позже. Сегодня на мировых площадках царит затишье перед выступлением Дж. Пауэлла, который объявит о более быстрой отмене денежно-кредитных стимулов для борьбы с высокой инфляцией. Нагнетает ситуацию вчерашние данные по инфляции цен производителей США (PPI) (факт: 0,7%, прог: 0,4%). Что бы ни решила ФРС, она установит планку для центральных банков ЕС, Великобритании и Японии, которые также соберутся на этой неделе, что в свою очередь усилит давление для дальнейшего ужесточения на развивающихся рынках. Также не ослабевает санкционная риторика между США и Китаем. Администрация Байдена рассматривает возможность введения более жестких санкций в отношении Semiconductor Manufacturing International Corp. (крупнейшего производителя микросхем в Китае). Это очередная попытка ограничить доступ Китая к передовым технологиям США. Однако, очевидные риски редко приводят к ожидаемым результатам, т.к. все кто мог соломки уже подстелили и тем самым снивелируют волатильность на рынках. Боятся нужно неизвестности. Позитивом выступает решение Сената США за повышение потолка государственного долга на 2,5 трлн$ - сумму, предназначенную для продления полномочий правительства по заимствованиям до начала 2023 года. На фоне укрепляющегося доллара и рисков распространения Омикрон нефть падает третий день. МЭА в свою очередь заявило, что мировой рынок уже вернулся к профициту 🛢. Рубль весь вчерашний день держался крепко и уверенно, ни утренняя волотильность, ни снижение нефти не могло его поколебать, и только ближе к закрытию сессии рубль показал слабость и упал до 73,8руб/$. Другим важным событием сегодня будут переговоры Си Цзиньпина и Владимира Путина по видеосвязи. В свете последних событий любые геополитические события приковывают внимание участников рынка. 👤Продажи инсайдеров: 🧩 СЕО - $15 млн. 🧩 SVP {$ANET} - $7.5 млн. 🧩 Руководители $INDI - $20 млн. 🧩 Директор - $26.5 млн. 🧩 Акционеры $APR - $21 млн. 🧩 Акционеры $CWK - $118 млн. 👤Покупки инсайдеров: 🧩 Директор $IKNA + $4 млн. 🧩 Директор + $50 млн.🔥 🧩 Акционеры $NXDT + $2.5 млн. 🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:20 утра мск: Индексы Азии: 🇭🇰 Гонконг +0,17% 🇨🇳Шанхай +0,07% 🇮🇳Индия -0,51% 🇹🇼Тайвань +0,31% 🇯🇵Япония +0,05% Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺: 🇬🇧FTSI100 -0,87% 🇩🇪Dax +0,07% Фьючерсы на индексы 🇺🇸: S&P500 +0,14% (4643п.) Dow +0,17% NasDaq +0,06% Russel +0,26% VIX 😈 +0,54% (21.40п.) Сommodities: 🛢Сырая нефть Brent -0,95% (73,00$) 🛢Сырая нефть WTI -1,15% (69,92$) 🏅золото -0,11% (1770$) 🥈серебро -0,12% (21,898$) 🥉медь +0,02% (4,268$) bitcoin +2,84% (48 369$) Присоединяйтесь к - интересные обзоры фундаментальных показателей и обзоры компаний. Хорошего дня и удачных сделок🤗

🏠Эталон не просит у государства, зато собирает с инвесторов через SPO Совет директоров «Эталона» установил цену размещения в 46 рублей за акцию — ровно в рамках ценового ориентира - и близко к средней цене акций за последний год. Компания продала 411 млн акций. - Основной акционер АФК «Система» подал заявку на 377 млн акций, подтверждая уверенность в стратегии застройщика. - 22 млн акций выкуплена эмитентом для долгосрочной мотивационной программы (LTI). Топ-менеджеры смогут получить их, только если компания выполнит стратегические цели по росту капитализации и прибыльности до 2028 года. 🔹SPO прошло в формате 100% cash-in 🔹Компания и крупные акционеры взяли обязательства не продавать акции в течение 180 и 90 дней соответственно после SPO. 🎯 Зачем Эталону эти миллиарды? Основная цель SPO — финансирование уже анонсированной сделки по покупке АО «Бизнес-Недвижимость» у АФК Система за 14,1 млрд рублей. Т.е. АФК - купили акции Элемента и на эти деньги продали компанию, т.е. по факту это просто передача актива с одного счёта на другой. С приобретением нового актива Эталон мысштабируют премиальный бренд — AURIX. У застройщика уже есть успешный опыт в этом сегменте: ЖК «ЛДМ» в Петербурге был лидером продаж в своём классе в начале 2025 года, а проект Omega Residence в Москве уже получил разрешение на строительство. ☝️Премиальный сегмент менее зависит от ипотеки и спрос более стабилен и предсказуем. SPO Эталона позволяет масштабировать бизнес без привлечения долга и это самое важное, что нужно понимать в этой сделке ETLN

Рынок грустит, а Лавров топает ногами. ММВБ снижается под давлением всего - реально, куда ни посмотришь, везде повод для падения. Разве что дивиденды от Все.Инструменты и Диасофт пытались скрасить общий сплин, но это капля в море. Геополитика: С. Лавров обвиняет США в отказе от Анкориджа - чтобы это ни значило, т.к. публичных данных о соглашениях не было. И сейчас именно США называют виновниками в продолжении горячей фазы конфликта, т.к. они не могут заставить Украину договариваться. Также ЕС игнорирует предложение Москвы о взаимных гарантиях ненападения. Видимо наш медведь уже не так сильно пугает ЕС и США, как это было 4 года назад. А тут ещё и Трамп собрался с визитом в Китай. Ждать от этого визита позитива для России не приходится. После Прошлой встречи Трампа с Нарендрой Моди - Индия сократила закупки российской нефти и начали активно закупать нефть из США и Венесуэлы. Если торговые интересы США и Китая сблизятся, то ситуация для отечественного бюджета будет "не простая". 🤦Ещё и крепкий рубль и ставка 16%. Укрепление рубля поддерживается как экспортёрами, которые вынуждены продавать валютную выручку, т.к. не хотят брать кредиты по текущим ставкам, так и сама по себе ставка привлекает в рублёвые депозиты и облигации, тех, кто мог бы купить валюту и вывести. 🇪🇺ЕС конкретизируют новые санкции и в 20ый пакет может угодить Башнефть и ряд НПЗ, а кроме этого несколько банков и международных портов, которые обслуживали российские танкеры. Интересно, что два китайских банка будут выведены из под европейских санкций. Корпоративные новости: 🔹Самолёт провёл конф-колл и сообщили, что собственно денег от правительства им и не нужно, им нужно субсидировать ставку и не более. В целом девелопер говорил уверенно, и обещает всем платить по долгам, строить объекты и вернутся в индекс Мосбиржи. 🔹И хоть на Самолёт денег у правительства нет, зато есть деньги на субсидирование Росатома, а именно на компенсацию скидки в 35% при продаже редкоземельных металлов, которых должно быть достаточно, чтобы нивелировать эффект как вы думаете чего? - крепкого рубля... Т.к. крепкий рубль снижает конкурентоспобность российской продукции. 🔹Любопытно, что на внутреннем рынке конкурентоспособность хотят навязывать через исправление закона о правах потребителей - ретейлеры называют его "потребительским экстремизмом" Я напомню, что Закон «О защите прав потребителей», принят в 1992 году и стал одним из символов и фундаментов новой российской экономики. Принятый на пике либерализации цен и перехода к рынку, он совершил революцию: впервые в истории страны приоритетом объявлялись не интересы производителя, а права гражданина-потребителя. Безусловно — все законы со временем требуют корректировок и дополнений. Но не кажется ли вам, что в последние годы законы всё чаще отворачиваются от потребителей в пользу продавцов? Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗 П.с. на картинке криптоинвестор на перепутье😁

Северсталь - стальной скелет в портфеле Продолжаю серию постов об основных эмитентах моего семейного портфеля. Сегодня речь про Северсталь и 5 причин удерживать их акции по принципу Баффета - Когда нужно продавать акции? - Оптимально - никогда Мне нравится эта логика, особенно если она касается бизнеса в отношении которого у меня есть иллюзия понимания логики менеджмента 1️⃣ Компания для акционеров. Главный акционер — ряд фондов и трастов Алексея Мордашова - самый крупный фонд «Вольное дело» (крупнейший частный фонд в России, чьи гранты в 2022 году превысили 12 млрд рублей). Наполняют эти фонды дивиденды от Северстали. Через эти фонды финансируются такие проекты как «Учитель для России», «Лифт в будущее» и другие. Северсталь придерживается одной из самых прозрачных и щедрых политик на рынке: выплата 100% свободного денежного потока (FCF). Последняя выплата была в 2024 году и с тех пор компания нарастила инвестиции в модернизацию. 2️⃣Личность основного бенефициара. Алексей Мордашов — хрестоматийный пример self-made промышленника и стратега-собственника. Он пришел на Череповецкий металлургический комбинат в 1988 году рядовым экономистом после окончания ИНЖЭКОН. Он рос исключительно внутри одного предприятия: от рядового экономиста до главного экономиста, а затем директора по экономике и финансам. К середине 1990-х, в период приватизации, он, уже как финансовый директор, смог консолидировать контроль над активом, выкупив акции у работников. Это была не покупка готового бизнеса со стороны, а поэтапное, стратегическое построение компании изнутри в крайне сложный период. Для меня такой путь предпочтительнее, чем рейдерский захват с помощью лысых ребят, или схемы банкротства и выкупа. По сути он относится к Северстали как к делу всей жизни. 3️⃣Северсталь — это машина по генерации FCF (див. базы). Низкая долговая нагрузка и постоянная модернизация позволяют компании показывать одни из лучших в отрасли маржинальностей. 4️⃣Компания обладает фундаментальным конкурентным преимуществом — стратегическим доступом к собственной сырьевой базе. Хотя горнодобывающие активы («Карельский окатыш», «Воркутауголь») были выделены в отдельную группу, их конечным собственником остался А. Мордашов. Это уже не вертикальная интеграция, но 100% гарантия выполнения долгосрочных договоренностей по поставке железорудного сырья (покрытие 100% потребностей) и коксующегося угля (около 60% потребностей) по внутренним, защищенным от рыночных спекуляций условиям. 5️⃣Северсталь остаётся чисто металлургической компанией, без перегибов в диверсификации ради диверсификации. Её стратегия — концентрация на ключевой компетенции: выпуске высококачественной стали с упором на дорогие высокие переделы. Компания живёт без долга и эти выгодно отличается от других крупных бизнесов в России: Net Debt/EBITDA — 0,16х 🧐А как же текущие риски и стагнация на рынке? Да, не буду закрывать глаза на реальность - рынок чёрной металлургии находится в фазе стагнации как глобально, так и в России. Цены на чёрную сталь на минимумах, но ключевое слово здесь — «цикличность». Эта отрасль всегда двигалась волнами: за глубоким спадом неизбежно следует восстановление и рост. Для меня CHMF — это синергия ответственного и вовлечённого собственника, железной финансовой дисциплины, природного конкурентного преимущества и понятной стратегии.

☕️ C Добрым утром, Друзья