🛢 $ROSN отчиталась по МСФО за первый квартал

Вышедшая отчетность Роснефти за первые три месяца 2026 года показывает довольно резкий отскок финансовых метрик после слабого завершения предыдущего периода. Выручка достигла 2,03 триллиона рублей, что на 4,3 процента превышает уровень четвертого квартала, и это отражает как улучшение ценовой конъюнктуры, так и сохранение физических объемов отгрузок. Показатель EBITDA подскочил особенно заметно, добравшись до 728 миллиардов рублей, а это прирост на внушительные 36,8 процента квартал к кварталу. Чистая прибыль и вовсе выросла кратно, составив 115 миллиардов рублей, что в 7,2 раза выше результата предыдущего квартала. Столь мощное восстановление после провального 2025 года я воспринимаю с осторожным оптимизмом, понимая природу таких скачков в нефтегазовом секторе. Многое здесь было обусловлено эффектом низкой базы и ослаблением рубля в моменте, что традиционно раздувает рублевую EBITDA экспортеров. Если убрать курсовые качели и посмотреть на денежный поток в твердой валюте, картина становится менее эмоциональной, хотя и не разочаровывает. Рынок ждал восстановления, и менеджмент его продемонстрировал, но расслабляться, на мой взгляд, рановато. Основной риск для удержания подобных темпов кроется в невозможности влиять на стоимость барреля и курс российской валюты. Любое укрепление рубля или просадка нефтяных котировок способны быстро сжать маржу обратно, поэтому опираться только на рекордные темпы роста одного квартала не стоит. Устойчивость денежного потока будет зависеть от дисциплины в контроле над издержками и от геополитического фона, который определяет размер дисконта на российское сырье. Сейчас главный вопрос для меня заключается в том, насколько стабильным окажется свободный денежный поток к концу года, потому что именно он служит фундаментом для будущих дивидендных решений. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!