🛢 $ROSN: операционка держится

⚡️ FEES: прибыль растет, а акции стоят Смотрим на ФСК Россети. Капитализация сейчас около 150 млрд рублей, цена за акцию копеечная — 0,071 рубля. При этом выручка за 2025 год выросла на 21,8% до 1834 млрд, EBITDA прибавила 31,7% до 555,7 млрд. Прибыль акционерам составила 141,4 млрд — годом ранее был убыток. Скорректированная прибыль — 266,5 млрд, плюс 12% год к году. Мультипликаторы при этом просто смешные: скорректированный P/E TTM — 0,56, P/B — 0,1. То есть компания торгуется в разы дешевле своих активов и заработанной прибыли. Тарифы растут быстрее инфляции, и это напрямую отражается на результатах. Причем эффект будет раскрываться и в 2026, и в 2027 годах. В 2025-м чистая прибыль акционерам составила 141,4 млрд, но внутри было 125,1 млрд обесценений основных средств и нематериальных активов. Если убрать эту корректировку, P/E вообще около 1,1. Сама компания оценивает скорректированную чистую прибыль по МСФО в 297,2 млрд, по РСБУ — в 133,2 млрд. Чистый долг вырос до 557,8 млрд, но на фоне роста EBITDA это уже не выглядит страшно. ND/EBITDA = 1, такая нагрузка вполне позволяет платить дивиденды. Проблема в другом — пока действует мораторий на выплаты. При этом инвестиционная программа на 2026 год выросла на 18,2% до 857 млрд. Скорее всего, это связано с тем, что в 2025-м капзатраты оказались ниже плана. Но это снижает шансы на дивиденды по итогам 2026 года, которых в базовом сценарии и так быть не должно. Если верить прошлым прогнозам компании, CAPEX должен упасть до 433 млрд в 2027 году. Результаты сейчас нормальные, тенденция по перекладыванию расходов на потребителей через индексацию тарифов будет развиваться дальше. По мультипликаторам Россети — самая дешевая компания на российском рынке. Да, дивидендов сейчас нет, и есть шанс увидеть их только через пару лет. Но если ждать до 2028 года, то при прочих равных они могут быть больше 50% к текущей цене и выйти на регулярную основу. Потенциал на ближайшие 3 года видится в районе 3х–5х. Поэтому я держу на 10% от депозита и просто жду. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📉 VKCO: отскок или ловушка? 🤔 По ВК сейчас классическая техническая картина. Идет отскок, и ближайшая цель — ретест снизу нижней границы нисходящего канала. Цена сейчас ниже этой границы, поэтому логика такая: сначала нужно подойти к уровню, протестировать его с обратной стороны, а там уже будет понятно, есть ли силы идти дальше. Ключевой момент — уровень 281,1. Если закрепимся выше него, это будет первый сигнал, что продавцы выдыхаются. В таком сценарии следующей целью станет середина канала в районе 293. Там уже более серьезное движение, и для его реализации нужно будет набрать хороший импульс. Пока же цена находится ниже нижней границы канала, а это значит, что основной магнит остается внизу — на красном уровне 262. То есть сейчас мы в зоне неопределенности: отскок возможен, но до тех пор, пока не вернулись внутрь канала, риски повторного движения вниз сохраняются. Риски тут стандартные для такой ситуации. Если тест нижней границы не удастся или закрепления выше 281,1 не произойдет, цена вполне может развернуться обратно и пойти к 262. Так что главное сейчас — следить за реакцией у этих ключевых отметок, а не пытаться опережать события. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏗 SMLT и PIKK: кто больше строит Интересная статистика по девелоперам вырисовывается. Группа «Самолет» сейчас возводит почти 4,8 млн квадратных метров жилья — это 247 многоэтажных домов примерно на 111 тысяч квартир. Их доля на рынке составляет 4%. Для сравнения, ГК «ПИК» строит около 3,7 млн квадратов (166 домов на 84,4 тысячи квартир) с долей 3,1%. При всех разговорах о проблемах и рисках неплатежеспособности как эмитента облигаций, Самолет остается лидером по темпам застройки в стране. Это важный момент, потому что масштаб проектов говорит о серьезном заделе на будущее. Да, сейчас сектор под давлением из-за жесткой денежно-кредитной политики, но если компания пройдет этот период без потерь, то текущие объемы строительства создают огромный отложенный потенциал. Долгосрочно это выглядит как история, в которой при смене макротренда котировки могут переоцениваться кратно. Конечно, риски никто не отменял: высокая ставка, снижение спроса, долговая нагрузка — всё это может поставить крест даже на самых амбициозных проектах. Но если допустить, что Самолет выдержит этот цикл, то текущие масштабы застройки рано или поздно будут отыграны рынком. Пока же остается наблюдать за тем, как компания справляется с обслуживанием долга и какими темпами реализует свои проекты. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥