⛽️📉 $GAZP: отчёт за 2025 год и перспективы дивидендов

Выручка Газпрома за 2025 год снизилась на 9% до 9,8 трлн рублей, при этом чистая прибыль выросла на 7% до 1,3 трлн, но скорректированная прибыль упала на 34% до 956,7 млрд. EBITDA сократилась на 6% до 2,9 трлн, а свободный денежный поток оказался символическим плюс 29 млрд рублей, тогда как скорректированный FCF ушёл в глубокий минус 630 млрд. Чистый долг вырос до 6,1 трлн рублей, а соотношение чистый долг/EBITDA достигло 2,07х. Главная проблема Газпрома — капитальные затраты. В 2025 году прогноз был 1,6 трлн рублей, а по факту получили 2,6 трлн, что съело все свободные деньги и увеличило долг. На 2026 год прогноз CAPEX снижен до 1,1 трлн, но менеджмент уже показал, что может промахнуться почти в два раза. Пока скорректированный FCF остаётся отрицательным, а долговая нагрузка повышенной, выплата дивидендов за 2025 год выглядит нецелесообразной. По дивидендной политике формально можно было бы направить до 50% от скорректированной чистой прибыли, что дало бы около 20 рублей на акцию и 16% доходности. Но без положительного FCF и при растущем долге вероятность нулевых дивидендов очень высока. В 2026 году конъюнктура газа и нефти может улучшиться благодаря геополитике, но без конвертации прибыли в реальный денежный поток акции Газпрома остаются нераскрывающимся потенциалом. Жду, когда FCF станет устойчиво положительным. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под грядущие мирные переговоры🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!