Природный газ: как конфликт влияет на самый спекулятивный

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: После падения нефти позавчера стало проще расти валюте, юань против нефти сделал +2%, а сама нефть закрылась в нуле (по 90$) после падения аж к 80$. Юань по технике очень красиво ударился о 11,5 и откатил, закрылись мы также у этого уровня - при пробое может быть ускорение выше. Страсти накаляются: Вечером вышел пост от министра энергетики Америки о том, что США сопроводили нефтяной танкер через Ормузский пролив, после чего этот пост был удален буквально взбудоражив цену на нефть. Далее, в сети появились слухи о минировании Ираном пролива, чтобы недружественные танкеры не могли через него пройти. После этого Трамп объявил, что пока никому не отменял санкции (а хотел это сделать он для сбивания цены на нефть) и хочет добиться всех целей операции по Ирану. Как видите, все меняется безумно динамично, но видно то, что любыми спекуляциями США хотят сбить цену на нефть (главный ориентир - 100$ за баррель) и при этом продолжать операцию (ибо при текущих вводных ни одна сторона не пошла бы на уступки). Все также считаю, что лонговать нашу нефтянку - опасно, еще более опасно лонговать нефть. Вчера написал пост о единственной акции, которая не запрайсила все происходящее. Акции: 1)Промомед: дивидендам быть? Сегодня СД рассмотрит див. политику компании. Ранее, менеджмент сообщал, что может быть выплата за 2025г, но базово, должны утвердить политику, по которой выплаты будут в этом году. Ранний проект див. политики выглядело так: Выплата на основе скор. ЧП по МСФО с учетом соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA: -при коэффициенте ниже 1х на дивиденды направляется не менее 50% прибыли; -при 1–2х — не менее 25%; -при 2–2,5х — не менее 15%; при показателе выше 2,5х решение по выплате дивидендов остается за советом директоров. На тот момент нагрузка не позволила сделать выплату, сегодня на СД может что-то измениться. Промомед - компания роста, больших дивов я бы тут не ждал, а вот темпы роста и оценка очень нравятся, ближе к 400 я покупаю акцию. 2)Совкомбанк: IPO дочки Вчера вышла отчетность дочки банка B2B-PTC: не публичным компаниям несвойственно выпускать МСФО за год, а тут оно случилось. После слов менеджмента о желании выпустить эту дочку очевидно, это первый уже серьезный шаг к этому. B2B-PTC - российская ИТ-платформа для цифровых закупок и продаж. Отчет: -Выручка 7,9 млрд руб (+11% г/г) -Скорр. EBITDA 4,9 млрд руб -Рентабельность EBITDA 52% -Чистая прибыль 3,7 млрд (+5,7%) Результаты скромные, хоть и база для роста огромная + шикарная рентабельность, но компания добавит капиталу совкомбанка 10%+, это может быть хорошей переоценкой. В пятницу выйдет МСФО уже у банка, будет интересно спросить доп. комментарий по дочке, возможно раскрытие её выхода уже скоро. Банк держу: в моменте за 13,5 руб за акцию ты получаешь банк за 5,5 прибылей и 0,8 P/B (за 0,8 руб покупаешь рубль активов банка). Итоги: Сегодня выйдет важный принт по инфляции: ждём также ~0,1% (что хорошо год к году), напомню, до заседания ЦБ осталось чуть больше недели. Также, вчера Украина и США объявили о новых трехсторонних переговорах на следующей неделе (вероятно, пройдут в Турции) - это поддержит рынок, ибо мы все также стоим у поддержки в 2850, которую держит рост цены на нефть. В остальном, следим за действиями и манипуляциями Америки и других стран вокруг конфликта и сохраняем здравый смысл (не лезем в безумную волатильность товарки США). Сегодня отчитаются МГКЛ и представит див. политику Промомед. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! PRMD SVCB MXH6 BRJ6 CNYRUB

Какая акция не заложила конфликт в Иране? С момента начала операции США на Иране, акции нефтяных компаний выросли на 25-35%, закладывая не просто рост рублебочки, а его хотя бы среднесрочный рост. Сейчас Brent стоит 90$ и при среднем дисконте в 15-20$ (который снизился за счет частичного снятия санкций, переориентированности многих стран на покупку нашей нефти) - реальная цена Urals 75$. При курсе доллара в 79 получаем рублебочку в 6000. При текущих вводных Роснефть и Лукойл стоят 7-8 прибылей и дают ~10% доходности. Это не супер интересно, какой-то джус появляется при цене рублебочки в 7000+ и более высоком курсе. Остаюсь при мнении, что рынок переоценил нефтянку. Но вместе с нефтью растет и газ: Сейчас европейский TTF стоит 600$, что позитивно для нашего Газпрома и Новатэка: второй на операции США вырос на 30%, а Газпром всего на 12%. Смотрим Газпром: 2 прибыли и положительный FCF, что может опять заставить рынок поверить в дивиденд (но это и станет действительно возможным). По графику: ударились о большой зеленый тренд (это тренд с 2004г, ниже которого мы сейчас ушли) - его пока не пробить, НО мы торгуемся в локальном нижнем восходящем тренде у красной зоны покупок 128-130. Новатэк: Уже стоит 6 прибылей и оттолкнулся от зоны продаж 1459-1509. До ближайшей весомой поддержки 10% (это зона покупок 1135-1174). Имхо, переоценено. Как итог: Газпром интересная ставка на продолжение операции США, где сценарий «Трамп попросил у Путина нефть, распускает запасы, но продолжает воевать с Ираном» - реализуется. При этом, если операция закончится, Газпром упадет на 5-7% до интересных уровней в 120 (уже в долгосроке), а нефтянка и тот же Новатэк - куда сильнее. Пост скорее не о моей покупке и не идее, а подсветить небольшую неэффективность рынка. Кстати, есть компания похожая на Газпром и также торгующаяся по дешевым мультам - это ЯТЭК, там похожая логика. Графики: 1 - европейский газ. Пока торгуемся в диапазоне 550-650$ идея остается актуальной 2 - Новатэк 3 - Газпром Друзья, буду очень благодарен поддержке этого поста. Если есть вопросы и пожелания - пишите, комментарии всегда открыты для вас! Не забывайте подписываться и ставить реакции, чтобы не потерять GAZP NVTK BRJ6 NGJ6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,2%: Закрываемся недалеко от поддержки в 2850, причем основной откат случился вечером вслед за нефтяными компаниями. Геополитика: рекорд волатильности чёрного золота. Вчера утром нефть Brent выросла до 118$ утром, но закрылась в итоге ниже 90. Давайте по порядку: Начнем с позиции США касательно ее операции против Ирана: цель - уничтожить все ракеты. Военные мониторинги фиксируют следующую картину: в первый день конфликта Иран использовал 350 ракет, а ежедневное число запусков снижается день ко дню: на 8-ой день использовано до 30 ракет. Так, через неделю это число сократится до однозначного и военный потенциал уйдет. Вечером Трамп публично объявляет о том, что операция почти выполнена и война может закончиться. В этот же день, он звонит Путину и сообщает о потенциальном снятии санкций с нефтяных компаний, чтобы также опустить цены. Тем временем, чтобы опустить цены на нефть Франция уже хочет использовать страт. запас,США с G7 хотят высвободить 300-400 млн баррелей нефти из запасов. Все, что могу сказать: наша нефтянка при таких вводных дорогая и нужно смотреть на устойчивость цены Brent и сокращения дисконта у Urals. Как и рекомендовал, так и рекомендую в такие моменты выкупать дно у качественных активов: например, мать и дитя упала на 10% с хая, потому что все побежали покупать нефтянку) Акции: 1)Евротранс: все хуже и хуже. На прошлой неделе компании прилетело 2 иска: -331 млн руб -3 млрд руб 6 марта вышло раскрытие о суммарных исковых требованиях: 7,3 млрд руб, это огромная сумма - долг в прибыль за целый год, а сверху ещё больше миллиарда процентных платежей. Вопрос с выживанием до выкупа в 2027г по 350 руб конечно открытый, если бы его не было, акции сейчас бы раза в 2 дешевле стоили. В облигациях риски также огромны, а прозрачность менеджмента пока оставляет желать лучшего. Я бы держался в стороне. 2)Яндекс: СД по дивидендам. Компания сегодня должна рекомендовать дивиденд в 110 руб или 2,5%. С увеличением прибыли могут растить выплату каждый год (сейчас, после отсечки выходит ~6% дд 2026г). Это особо не влияет на привлекательность компании, т.к платят из того, что не мешает росту, но сам факт - уже неплохо. Яндекс сейчас стоит 6,8 EV/EBITDA, что ниже медианы- по 4500 я с радостью докупаю и готов держать дальше 3)Т: в 10 раз дешевле. Сегодня компания проведет СД по дроблению акций: вместо 3350 акция будет стоить 335, а кол-во акций в обращении увеличится в 10 раз. Объясняют это большей доступностью акций, особенно для автоследов, где чем меньше стоит лот - тем удобнее. Базово, это умеренно позитивно, да и Т вместе с остальными банками упал на том, что рынок побежал покупать все, что связано с нефтегазом. При этом, компания остается недорогой и быстрорастущей. На проливе добираю. Итоги: Сегодня волатильность в нефти скорее продолжится, ночью Трамп объявил, что доведет дело до конца и не будет отступать. Ну и также интересна риторика в сторону России - как быстро снимут санкции? Если ставить на это - Лукойл будет топ выбором, ибо Трамп отзывается о Путине в последнее время очень хорошо. Новые переговоры по Украине были назначены на завтра в Турции, однако отменены по желанию США из-за их операции. В общем, нас ждёт супер-интересный день, который, ещё и первым рабочим днём на неделе является. Следим вместе) Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! EUTR T YDEX BRJ6 MXH6